文 / 八真

來源 / 節(jié)點財經(jīng)

“經(jīng)過一年的轉(zhuǎn)型攻堅，全行發(fā)展動能日益強勁，在競爭中贏得了主動，讓市場看到了一個再出發(fā)的‘新浦發(fā)’。”浦發(fā)銀行（600000.SH）董事長張為忠在年報致辭中如是表示。

從最新的“成績單”來看，浦發(fā)銀行終于走出泥淖，步入“上坡路”。

2025年一季度，浦發(fā)銀行營收為459.2億元，同比增長1.3%；歸母凈利潤為176.0億元，同比增長1.0%。

2024年（報告期），該行營收為1707.48億元，同比下降1.55%，但剔除出售上投摩根股權(quán)一次性因素影響后，同比上升0.92%；歸母凈利潤為452.57億元，同比大漲23.31%，增幅創(chuàng)近十二年新高。

然而，深入肌理地分析，浦發(fā)銀行仍有不少亟待破解的命題，也難言“涅槃重生”。

01 成長還是“填坑”？

回溯浦發(fā)銀行的成長軌跡，2024年的“高光”更像是重走回頭路的“填坑”，而非真正的起勢。

2019年，浦發(fā)銀行斬獲歸母凈利潤589.1億元，創(chuàng)出歷史峰值；次年，營收達到1964億元，亦為史上最豪。

但之后，囿于內(nèi)外部壓力，特別是自身不良貸款暴露加速、信用減值激增等因素，浦發(fā)銀行的業(yè)績連續(xù)三年下滑。

財報顯示，2021年-2023年，浦發(fā)銀行的營收分別為1910億元、1886億元、1734億元，歸母凈利潤分別為530億元、511.7億元、367億元，均呈逐年萎縮狀態(tài)。

其中的2023年，營收降幅達到8.05%，歸母凈利潤降幅達到28.28%，也一舉把浦發(fā)銀行的盈利回撤到十年前的水平。

2024年，浦發(fā)銀行雖然展現(xiàn)出回暖復(fù)蘇的姿態(tài)，但無論是營收，還是歸母凈利潤，距離此前巔峰都有著不小的差距。

探幽索隱，在LPR（貸款市場報價利率）持續(xù)探底，政策強調(diào)支持實體經(jīng)濟（減費讓利）的大背景下，浦發(fā)銀行的凈息差本身低位徘徊，疊加進一步下探的窘境，導(dǎo)致創(chuàng)收困難，也影響創(chuàng)利。

2024年，浦發(fā)銀行凈息差為1.42%，再度削弱10個基點。根據(jù)國家金融監(jiān)管總局披露的數(shù)據(jù)，2024年第四季度，商業(yè)銀行凈息差為1.52%。

由此可見，浦發(fā)銀行的凈息差已經(jīng)低于行業(yè)均值。若以股份行賽道的其他選手為“鏡”，浦發(fā)銀行的凈息差也掉在尾部。

就該項指標，2024年招商銀行、興業(yè)銀行和中信銀行分別為1.98%、1.82%、1.77%。

另外，于報告期末，浦發(fā)銀行的貸款及墊款總額53,915.3億元，比上年末抬升了7.45%，擴表速度較快，但因為定價中樞——凈息差“孱弱”，致使其無法“以量補價”，即直觀體現(xiàn)為利息凈收入承壓。

換言之，擴表的強度被疲軟的凈息差給抵消了。2024年，浦發(fā)銀行的利息凈收入為1147.17億元，相較2023年的1184.35億元，減少37.18億元，對整體營收形成掣肘。

對于2025年的態(tài)勢，浦發(fā)銀行行長謝偉認為，大環(huán)境仍然具有挑戰(zhàn)，凈息差收窄趨勢還會延續(xù)。

02 水面之下藏“暗礁”？

有鑒于種種“前車”，浦發(fā)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量一直被外界“詬病”，2017年不良貸款率甚至飆升到“2字頭”。

不過，最近幾年，浦發(fā)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量在逐漸好轉(zhuǎn)。

截至報告期末，浦發(fā)銀行的不良余額731.54億，較上年末減少 10.44 億元；不良貸款率 1.36%，較上年末下降 0.12 個百分點。

撥備覆蓋率186.96%，較上年末拔高13.45 個百分點，說明資金“安全墊”加厚，風(fēng)險抵補能力增強。

拉長視線，從2020年到2023年，浦發(fā)銀行的不良貸款率從1.73%下行至1.48%，并繼續(xù)下行至2024年的1.36%，2025年一季度為1.33%，說明公司內(nèi)在的肌理在改善、優(yōu)化。

但不容忽視的是，橫向與同業(yè)角力，浦發(fā)銀行的不良貸款率仍處在相對高位。就該項指標，2024年招商銀行、興業(yè)銀行和中信銀行分別為0.95%、1.07%、1.16%。

同時，于水面之下，浦發(fā)銀行仍藏著“暗礁”。

《節(jié)點財經(jīng)》注意到，2024年，浦發(fā)銀行的重組貸款總額為369.32億元，對比2023年的8.64億元，暴漲4275%，占比也從0.02%擴大到0.69%。

圖源：浦發(fā)銀行財報

若拉近到2024年中報重組貸款新口徑下28.06億元，這一數(shù)字在短短半年多出341.26億元，增速高達1316%。

如此大量且急劇的重組貸款膨脹，給人留下極大的想象空間。

有必要指出的是，《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險分類辦法》規(guī)定：將重組觀察期由至少6個月延長為至少1年。基于實質(zhì)重于形式原則，不再統(tǒng)一要求重組資產(chǎn)必須分為不良，但應(yīng)至少分為關(guān)注。

站位該角度，做大重組貸款規(guī)模，短期能起到延緩不良資產(chǎn)外露，美化報表的作用。

此外，2024年，浦發(fā)銀行已發(fā)生信用減值的發(fā)放貸款和墊款賬面余額為925.37億元，比不良貸款余額增加了193.83億元。

按照《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險分類辦法》，這屬于不良資產(chǎn)。但考慮到監(jiān)管設(shè)置了兩年半過渡期，浦發(fā)銀行暫不做歸類也是合理的。

不過，過渡期安排到2025年12月31日結(jié)束。屆時，浦發(fā)銀行圍繞不良資產(chǎn)的騰挪余地將消失殆盡，對應(yīng)的減值計提和核銷處置力度都需要大幅提振。

這意味著，等2025年經(jīng)營成果揭曉時，浦發(fā)銀行四季度的業(yè)績大概率會“變臉”。

03 “數(shù)字風(fēng)控”難阻業(yè)務(wù)違規(guī)現(xiàn)象？

提起浦發(fā)銀行，2020年曾被頂格罰款2100萬元，2018年被罰款4.62億元，幾乎為行業(yè)之最的事件還歷歷在目，也折射出該行內(nèi)控存在嚴重漏洞的事實。

為了補上這塊不足，浦發(fā)銀行自2023年9月張為忠任董事長以來，以“數(shù)智化”戰(zhàn)略為驅(qū)動，大力夯實“數(shù)字風(fēng)控”體系。

所謂“數(shù)字風(fēng)控”，即以實現(xiàn)重點領(lǐng)域、重點類別的全覆蓋、基層全穿透，增強風(fēng)控的線上線下融合、提升人控+機控協(xié)同能力為目標，全面強化數(shù)字化、智能化風(fēng)險管理技術(shù)和工具的運用。

浦發(fā)銀行表示，在產(chǎn)品和管理設(shè)計階段，將風(fēng)險控制措施嵌入系統(tǒng)和流程，依托數(shù)智化手段提升風(fēng)險防控能力，提高業(yè)務(wù)效率。

然而，依賴高科技手段的“數(shù)字風(fēng)控”依然未阻斷浦發(fā)銀行的業(yè)務(wù)違規(guī)現(xiàn)象。

據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局年初發(fā)布的消息，因為貸后管理不到位，理財資金投資股權(quán)項目管理不到位，個人消費貸款管理不到位和違規(guī)處置不良貸款，浦發(fā)銀行安陽分行被罰款245萬元。

3月初，浦發(fā)銀行泰州分行因為項目貸款貸前調(diào)查和貸后管理不到位、個人貸款資金被挪用、員工行為管理不到位，被罰105萬元。

4月初，也是差不多的違法違規(guī)行為，浦發(fā)銀行安陽分行7名員工收到了罰單或警告處分，其中包括該分行三任行長，時任分行客戶經(jīng)理更被禁業(yè)5年。

企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，2025年至今，浦發(fā)銀行已經(jīng)收到監(jiān)管部門開出的罰單共計25張，合計罰金559萬元。其中，機構(gòu)罰單8張，個人罰單17張。

而在2024年，浦發(fā)銀行共收到83張罰單，合計被罰2954.4萬元，罰單均額46.9萬元。

合規(guī)“警報”頻響，在一定程度上反映出浦發(fā)銀行頂層設(shè)計與基層執(zhí)行斷層的矛盾。

對浦發(fā)銀行來說，在交出有進步的“答卷”后，還有“補丁”要打，“新浦發(fā)”的韌性、耐力與實力，也需要時間驗證。

*題圖由AI生成