5月7日，中國汽車產業發生了一件脫虛向實的標志性事件，吉利宣布計劃收購極氪已發行的全部股份。如果交易完成，極氪將與吉利汽車實現完全合并。通過收購極氪剩余股份，吉利將極氪完全納入其體系，實現統一規劃和調配研發、生產、供應鏈等資源，避免重復建設與投入，降低運營成本。

為什么說這是一件脫虛向實的汽車產業標志性事件？其實大家可以從最近一系列宏觀經濟的變化中找到佐證。年前到年后，中央經濟工作會議圍繞民營、國企、跨國企業召開了一系列的會議，無論是會議內容還是參會對象，都是實體經濟。就連今天國新辦舉行的“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況介紹發布會，也都是以實體為核心展開。包括中美關稅拉鋸戰，實體經濟是中國打贏這場經濟戰的有力保障，這些證明一點，實體興國。

之所以說吉利和極氪之間的股權交易，是汽車產業脫虛向實的標志事件，原因很簡單，因為幾乎所有人聽到這個消息后，第一時間判斷的依據是資本思維，想當然的都在關注股票漲了沒有、未來合并后的資本市夢率高不高、熱錢流動性等問題。如果還用這種思想去看待吉利收購極氪股票，那就更應該了解汽車產業脫虛向實的必要性了。

2024年至今，中國汽車資本市場遇冷，融資跌至2014年以來歷史谷底。無論中外資本市場，熱錢已經基本宣布對汽車關門。過去依靠市夢率補血的造車新勢力，從數百家已經淘汰到不過四家，并且可獨立盈利的只有理想。除此之外，過去推崇的美股中概股自由交易天堂，已經被美國踐踏成為貿易保護主義的糞坑。面對中國這個逐漸成長起來的全球汽車市場和戰略中心，美國撕下了偽裝面具，不僅用關稅、通脹法案等手段全面限制中國汽車產業進入美國，甚至在美股市場設置重重針對性政策，抑制中國企業的良性發展。

對中國汽車來說，目前分為四種發展模式。一種逐政策而居造車，謀求階段性短期發展。一種將汽車作為第二產業，緩解主業危機。一種是傳統造車模式，在部分接受新事物的同時，按部就班的發展。最后一種就是造車新勢力，碎片化創新后謀求體系長期發展的空間。和這四種發展模式相比，吉利是中國汽車發展的個案。

為什么？因為從2010年并購沃爾沃至今，真正實現全球化、體系化造車的中國企業，只有吉利控股集團。2020年之前，吉利已經圍繞全球化形成了戰略布局輪廓。因此，吉利的每個動作，不只聚焦中國，還以中國企業的身份參與到全球資源的運營中。

許多人問，今天吉利收購極氪股份，早知如此，何必當年分開發展？這就是一家車企變和不變的抉擇。2020年前，吉利圍繞全球化造車秩序，通過架構造車聚焦與全球汽車企業競爭。從2020年開始，中國新能源汽車在資本、消費和政策的推動下加速發展。對吉利來說，戰略變革是必須面對的問題。

對于一家體系化的企業來說，既要守業又要創業。如果把已有的體系力全面推翻，那是不負責任、不成熟的表現。但要在已有的體系里繼續創新，那是沒有創業基因的。所以吉利需要有排頭兵。極氪就是那個排頭兵，就是在吉利控股集團總裁安聰慧帶頭沖鋒的大背景下，整個吉利開始跑馬機制。對李書福來說，他當然知道內部賽跑就是一場比賽，是比賽就會有輸贏。但他也清楚，吉利必須辦一場賽馬，才能在新能源賽道上跑出速度來。對企業家來說，創新從來都是成就和風險一半一半。

從2021年到2024年，許多人記住了極氪，也在點評吉利內部其他跑出來的品牌或企業。但到今天，人們忽視了一個問題，在沒有熱錢繼續支撐中國汽車失血造車的背景下，有哪個企業真正跑出來一套正向開發的新能源和智能化造車閉環體系？答案可能只有吉利。

在整車產品上，大吉利形成了高端、性能和規模化的不同序列矩陣產品。在電池布局上，大吉利形成金磚、神盾短刀電池。在電機和電控集成上，大吉利實現了11合一的高度集成電機。在架構造車上，吉利擁有SEA、SPA Evo、GEA等不同車系的正向開發架構。在智能化上，吉利形成了Flyme auto、極氪OS等技術……對汽車產業來說，一家車企的垂直閉合能力，遠比短期賣多少車重要的多。

也正因為技術體系打造的逐漸成熟，吉利的二次創業到了收獲的季節了。2024年年底，吉利宣布《臺州宣言》，對外釋放出聚集的信號。聚焦說白了，就是兩件事。一個是讓研發從投入進入產出期，另一個是把過去賽馬的五個手指頭收回來變成一個拳頭，打出爆發力。

分出去創業，需要代價。收回來產出，也需要時間。對一家體系車企來說，變從不是一蹴而就，就像任正非說的一句話，鳳凰是燒不死的，也正因為燒不死，才是鳳凰。2025年，中國汽車燃油、插混\增程、純電三分天下，對吉利來說，集中火力的產出前提，就是要聚焦。

對汽車企業來說，任何資本行為都是為了實體，而不是制造噱頭。4年創業，極氪的一切手段都是為了結果。現在，極氪仍然為了結果，那就是在新的中國汽車市場機遇下讓技術產出最大化。極氪與領克的合并是第一步，極氪回歸大吉利是第二步，可能還會有第三甚至第四步，對所有人來說，判斷吉利的分分合合，一切要看過程的出發點。

極氪回歸吉利，對投資人首先就是好事，1+1至少等于2這個賬誰都算得來。極氪不再受美股那套虛偽的規則限制，可以專情做好自己的戰略，不被所謂的枷鎖束縛自己的手腳，這是第二件好事。回歸一個吉利，極氪、領克和吉利的新能源技術體系打通，是一分錢花出三個效果，相當于效率和投入產出比提升了三分之二。對汽車來說，在不偷工減料的前提下，任何效率和成本只要優化30%以上，就是最偉大的創新，這是第三件好事。

汽車已經不再是十幾年前的汽車了，說白了，汽車的肥肉時代已經過去了，現在需要有人為汽車產業養膘。吉利就是那個讓實體汽車產業的“肉”厚起來的養膘者，而不是只做帶著筷子和碗來吃肉的汽車野蠻人。

對于“一個吉利”的支持與質疑，只有汽車圈的人存在對這個問題的疑慮，但凡懂點管理和經濟常識，都認為這是件大好事。就像清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵評價吉利《臺州宣言》，李書福總是能把握住經濟時代的周期變化，在變中求發展，在不斷創業和守業中讓企業成熟，也讓企業更加有活力。對一個企業來說，波動是再正常不過的事情，尤其對吉利這家中國唯一全球資源協同化發展的汽車企業，他的變一定不只是在中國，還包括世界的方方面面。

實體從來不好干，不是一句脫虛向實就能總結的事情。就像吉利發布《臺州宣言》到今天，中央經濟工作會議不斷強調以科技創新引領新質生產力發展，梯度培育創新型企業，以更好地服務實體經濟。新質生產力這個詞，說說容易，做起來談何容易？那不是熱錢能砸出來的，更不是碎片化的創新能創出來的，而是在堅守和改變中磨合出來的成果。

這就是吉利收購極氪股份背后，為什么是中國汽車脫虛向實的標志事件來龍去脈。至于消費者，無論怎么變，吉利、極氪、領克等所有品牌的產品不變，消費者的購買體驗不變。如果說長期變化，“一個吉利”會讓消費者接下來在吉利不同品牌中，能有更多選擇、更多配置、更快速的迭代、更新的技術和更實惠的價格，因為整合必然帶來共享，共享必然帶來規模，規模必然帶來效率，效率必然帶來生產力。至于這個過程，對一家2024年營收超過6000億的汽車集團來說，需要一點時間。耐心，是戰略家必須具備的素質，我們不能用過去的結果評判未來，就像當年人們對吉利并購沃爾沃一樣，未知性才是汽車最大的魅力。相信等到一個節點，人們回頭再看今天吉利與極氪的資本交易，會回味今天說的這句話，汽車脫虛向實的一個標志事件，從回歸“一個吉利”開始。