5月8日凌晨，美股三大指數窄幅震蕩，谷歌A股價大跌。當前全球市場正在等待美聯儲的利率決議，以進一步明確美國關稅對通脹的影響和利率前景。

當地時間6日起，美國聯邦儲備委員會召開為期兩天的貨幣政策會議，并定于7日（北京時間5月8日凌晨2點）公布最新利率決議。

去年降息100個基點后，美聯儲今年暫停了寬松步伐。美國總統特朗普對此大為不滿，4月17日，特朗普威脅要讓美聯儲主席鮑威爾走人的消息一度引發資本市場動蕩。

美聯儲是維持目前利率不變還是降息以迎合政府要求？此次會議引人關注。

美聯儲主席鮑威爾將于決議公布30分鐘后舉行新聞發布會，預計關稅和通脹問題將是他回答的重點，同時投資者也在期望他如何解釋不急于調整利率的主要原因。

宏觀數據堅挺美聯儲難降息

綜合第一財經、財聯社、證券時報報道，市場普遍預期，本次會議聯邦公開市場委員會（FOMC）將繼續按兵不動，因為關稅政策對通脹和經濟的影響尚有待觀察，由于此次不更新經濟預測，焦點將集中在美聯儲對未來降息以支撐經濟的任何信號的附帶評論上，這需要在就業穩定和擔憂之間取得平衡。

CME美聯儲觀察的數據顯示，此次決議降息的概率僅為1%，維持當前利率不變的概率為99%。

預計美聯儲在會后聲明中將對經濟狀況描述進行調整。由于第一季度GDP受進口驅動出現萎縮，委員會將無法重申整體經濟活動“繼續穩步擴張”。摩根大通預計，美聯儲將下調對經濟活動的評估——表明經濟活動已“放緩”，而非“繼續以穩健的速度擴張”。

另外，摩根大通分析師在最新報告中表示，市場幾乎認定了美聯儲在本周的議息會議上不會降息，美聯儲在后續會議上降息的可能性也很低。市場認為有以下兩個原因：

1、通脹預期正在上升

摩根大通表示，通脹前景加上不斷惡化的“軟數據”是目前不會降息的原因之一。

最新的消費者通脹報告顯示，3月份同比增長2.4%，高于美聯儲2%的目標。但與未來可能發生的情況相比，這一數字仍相當低：密歇根大學（University of Michigan）編制的未來一年預測為6.5%。

分析師指出，特朗普的關稅政策預計會提高消費者的成本，這是預期上升的主要原因。對貿易戰的擔憂加劇了滯脹風險，加大了美國經濟陷入增長停滯、物價持續上漲的可能性。這種情況實際上會使美聯儲陷入癱瘓，因為它無法同時應對這兩個問題。

“排序可能會變得棘手，因為在硬數據明顯走軟之前，通脹數據有可能首先飆升，這將使美聯儲處于非常困難的境地。”小摩寫道。

2、經濟衰退尚未被消化

盡管未來通脹預期等“軟數據”可能最終會給投資者帶來問題，但令人鼓舞的“硬數據”似乎暫時蓋過了這些問題。

最新的宏觀經濟數據繼續保持穩定，在某些情況下，看起來還相對強勁。上周五公布的4月非農就業報告意外樂觀，提振投資者信心，推高股市。美國勞工統計局發布的數據顯示，美國3月CPI同比上漲2.4%，低于市場預期的2.5%，前值為2.8%；核心CPI同比上漲2.8%，低于市場預期的3%，前值為3.1%；4月季調后非農就業人口增17.7萬人，預期增13萬人，前值為22.8萬；失業率4.2%，與上月持平。

“只要勞動力市場保持堅挺，美聯儲就有理由維持現狀......同時，美聯儲青睞的通脹指標顯示，物價壓力持續緩解。”彭博社分析指出。

換句話說，市場并沒有反應出衰退即將來臨。花旗報告指出，4月份穩健的就業報告將是鮑威爾在議息會議上維持政策利率不變的理由。

另外，美國政府在關稅方面的態度更為溫和，風險資產已從劇烈波動中恢復，為美聯儲爭取了一定的觀望空間。目前，期貨市場將下次降息的預期推遲至7月，并預計在年底前再降息兩到三次。高盛認為美聯儲對降息的態度愈加謹慎，觸發降息需要就業等硬數據走弱。

美聯儲兩難鮑威爾壓力大

據央視新聞5月7日援引法新社報道，在美國政府的關稅政策影響下，美聯儲面臨艱難的選擇，一是維持目前的高利率以優先處理通脹問題，即按兵不動、不采取任何行動，二是選擇降息以刺激經濟增長和就業。

經濟學家凱西·博什蒂安契奇表示，對于美聯儲來說，美國經濟在放緩的同時，物價還在持續上升。這是一個雙重不利的局面。

法新社報道稱，分析家和投資者普遍預測美聯儲將維持利率不變，傾向于先觀望關稅對美國經濟產生的影響。

然而，特朗普政府方面在持續施壓美聯儲推進降息。美國總統特朗普甚至一度威脅要為此解雇美聯儲主席鮑威爾。美國財政部長貝森特本月5日在接受美國消費者新聞與商業頻道采訪時表示，本屆美國政府的一個目標就是把利率降到十年來的最低水平。

今晚投資者更關注鮑威爾將在新聞發布會釋放何種政策基調，將如何解讀關稅政策對通脹預期的影響，是否會重申美聯儲不急于調整利率。

目前，不少華爾街人士預計，鮑威爾或將在新聞發布會上暗示，特朗普的關稅政策可能會導致通脹上升和失業率上升。

另外，美國總統特朗普與鮑威爾的緊張關系也是市場關注的焦點話題。在新聞發布會上，鮑威爾可能會試圖避免任何激怒特朗普的回應，并強調美聯儲在貨幣政策審議方面的獨立性。

美經濟前景承壓

當地時間4月2日，特朗普在白宮簽署關于所謂“對等關稅”的行政令，宣布美國對貿易伙伴加征10%的“最低基準關稅”，并對一些貿易伙伴征收更高關稅。截至目前，特朗普政府已宣布對電影、汽車等多個領域征收關稅。

據經濟參考報報道，美國商務部最新數據顯示，2025年一季度美國國內生產總值（GDP）環比按年率計算萎縮0.3%，是2022年第一季度以來美國季度GDP的首次負增長。這一數據的糟糕程度超出市場預期，凸顯美國經濟的不確定性持續上升，并導致企業與消費者信心下滑。

具體來看，一季度凈出口對GDP的拖累達4.83個百分點。這表明企業對未來關稅可能上升感到擔憂，從而大規模囤積庫存。占美國經濟總量約70%的個人消費支出增長1.8%，較去年四季度4.0%的增速明顯下滑。

美國彼得森國際經濟研究所高級研究員、財政部前官員加里·赫夫鮑爾日前表示，關稅政策正給企業決策者們帶來巨大不確定性，他們不僅擔心自身供應鏈和客戶，還擔心其他領域的影響。這導致企業推遲投資決策，也導致消費者信心急劇下滑。他認為，美國經濟在今年下半年可能陷入衰退。

《華爾街日報》報道指出，到目前為止，關稅政策相關成本被轉嫁給消費者的效應還未完全顯現。零售商目前正試圖穩定價格，或許是寄希望于美政府會做出更多讓步。

對于貨品短缺，美國阿波羅全球管理公司的預測則更加不樂觀。該公司首席經濟學家托斯滕·斯洛克近日預測，美國出現經濟衰退的概率高達90%。他在一份報告中表示，美國消費者可能在5月就會開始發現當地商店出現貨品短缺，最后的結果就是幾周后美國商店的貨架上空空如也。

此外，據美國有線電視新聞網報道，摩根大通銀行首席執行官杰米·戴蒙近日也對美國的經濟前景發出警告，稱“對美國經濟來說最好的情況就是輕度衰退”。

納指突然跳水

5月7日晚間，美股三大指數開盤小幅上漲，但隨后納斯達克指數直線跳水，截至發稿，道指漲0.67%，納指跌0.25%，標普500指數漲0.19%。

納斯達克指數跳水的主要原因是谷歌母公司Alphabet突然暴跌超9%。

消息面上，蘋果公司正在“積極考慮”重塑其設備上的Safari瀏覽器，以更側重于由人工智能驅動的搜索引擎，這一舉動與其與谷歌的合作可能面臨的動蕩以及更廣泛的行業變革有關。

蘋果公司高級副總裁埃迪·庫（Eddy Cue）周三在美國司法部對Alphabet 提起的訴訟中作證時透露了這一消息。該案的核心爭議在于蘋果與谷歌之間每年約200億美元的協議，使谷歌成為Safari瀏覽器中默認的搜索引擎。

熱門中概股多數走弱，納斯達克中國金龍指數跌2.13%。

（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|||程鵬 蓋源源

校對|段煉

封面圖片來源：視覺中國

每日經濟新聞綜合自央視新聞、第一財經、財聯社、澎湃新聞、經濟參考報、證券時報

美國正式終止對中國小額包裹免稅政策，多國零售商停止向美發貨！特朗普號召美商科學生投身工廠車間，去鍛造鋼鐵、澆筑混凝土……

美國宣布：6月14日舉行閱兵式！那天是特朗普79歲生日，“預計將有6600名士兵及50架飛機參加”

5名中國公民遇難，8名中國公民受傷！美國黃石國家公園附近發生重大交通事故，駐舊金山總領館緊急提醒