大家好，歡迎收看今天的大李聊車，我是你們的老司機大李，又到了大李和大家聊車的時間了，在很多人印象中，企業負債高似乎意味著經營不善，甚至是資金鏈緊張。但你知道嗎？負債高，其實是全球汽車行業的“通病”。從剛剛披露的2024年年報來看，無論是全球巨頭還是國內新勢力，大部分車企的資產負債率都在60%以上，其中不少甚至超過80%。今天咱們就來聊聊車企負債的一些事。

全球VS國內：誰的負債更高？

我們先來看一組數據，2024年，福特的資產負債率達84.27%，通用為76.55%，大眾集團也有68.92%。國內這邊，奇瑞88.64%（截至三季度末），蔚來87.45%，賽力斯87.38%，比亞迪74.64%，吉利、上汽、長城與長安也在60%以上。

不過情況正在緩慢改善。2025年第一季度數據顯示，多家中國車企的負債率出現回落，尤其是比亞迪已經降到了70.7%，近半年下降了近7個百分點，今年內負債率很可能下降至“6”字頭。

為什么車企都這么“愛”負債？

其實，總負債與企業規模和營收相關。簡單說，企業做得越大，賺得越多，欠的也越多。這不是諷刺，而是行業規律。造車是一項燒錢又重投入的生意：工廠建設、技術研發、新能源轉型，每一樣都需要巨額資金。自然，企業規模越大、營收越高，總負債也水漲船高。

比如，2024年大眾集團的營收高達2.5萬億元，總負債3.4萬億元；豐田的營收2.2萬億元，總負債2.7萬億元；福特營收1.3萬億元，總負債達1.7萬億元；通用汽車、寶馬、奔馳、現代汽車的總負債也在萬億以上。比亞迪營收7771億元，總負債5847億元，為同期營收的75%；吉利控股營收5748億元，總負債5047億元；奇瑞營收1822億元，總負債1749億元；上汽集團營收6276億元，總負債6104億元。這正說明了那句話：總負債的高低，和企業能賺多少錢、做多大生意，是掛鉤的。

有息負債才是真壓力

不過，企業的負債并不是一筆筆“借的錢”。我們需要區分有息負債和無息負債。像預收購車款、未支付工資、未繳稅費這類“暫時沒付的賬”，都算無息負債，不產生利息成本。而真正要還本付息的貸款、債券等，才是企業的真實壓力。

2024年數據顯示，像豐田、福特這類全球車企，有息負債動輒上萬億元，占其總負債的六成以上。而國內車企普遍“省著花”：吉利控股的有息負債僅占17%，奇瑞有息負債占比12%（截至三季度末）；長城汽車有息負債占比12%；而比亞迪只有5%，在國內外主流車企中處于最低水平之一，對比國內外車企，咱們國內得車企雖然賬面負債高，但利息負擔相對可控。

規模越大，應付賬款也越多

車企不僅借錢多，對外“掛賬”也多。這就說到另一個重要指標—應付賬款，也就是還沒付給供應商的錢。營收越高、采購越多，這類賬款也自然越多。

比如蔚來應付賬款占營收比高達52%，長安49%，長城汽車為39%，上汽集團為38%，比亞迪是31%。從合作周期看（截至2024年末），比亞迪向上游供應商付款的平均周期是127天，奇瑞為143天（截至三季度末），長城汽車是163天，蔚來是195天，長安則超200天。

最后，大李想說：看“債”別只看表面。車企高負債不是壞事，只要結構健康、資金用得值，它反而是企業快速發展的“助推器”，重要的是看企業怎么合理去用錢。畢竟，在這個高投入、高競爭的汽車行業，沒有人能靠“零負債”沖在前面。大家對于車企的負債怎么看？感謝大家的耐心觀看，大李每天都會帶來更多車圈新動態，歡迎大家關注。