2025年4月，美國經濟迎來了一個大麻煩，美債市場出現了44年來最嚴重的崩盤，全球金融圈亂成一團，白宮的電話都被憤怒的商界大佬和普通老百姓打爆了。

這場風暴的根源是特朗普在4月2日拋出的“對等關稅”政策，直接把市場炸了鍋，導致美國國債被瘋狂拋售。

后來到了4月9日，特朗普突然改口，說對75個國家暫緩90天實施這個關稅，但唯獨對中國加碼，加征21%的關稅，總稅率飆到125%。

這事兒完全是特朗普自己拍板定的，白宮內部都蒙在鼓里，典型的“一言堂”作風。

這事兒是怎么開始的

2025年那會兒，全球經濟本來就有點搖搖欲墜。

特朗普2024年再次當上總統后，一上來就盯著貿易這塊兒不放，想通過強硬的關稅政策給美國制造業撐腰，縮減貿易逆差，順便逼其他國家在談判桌上低頭。

4月2日，他在白宮玫瑰園放了個大招，宣布對所有進口到美國的外國商品收至少10%的“對等關稅”，而且還根據各國跟美國的貿易逆差定了更高的稅率，有的甚至超過100%。

他管這天叫“解放日”，說是為了保住美國工廠、減少財政赤字。

可這政策一出來，全球立馬炸了窩。各國政府和國際組織齊刷刷跳出來反對，說這是明擺著跟多邊貿易體系對著干。

中國、歐盟、日本這些大經濟體也沒閑著，馬上宣布對美國商品加征報復性關稅。全球股市嘩啦啦往下掉，金融市場一片慌亂。

更要命的是，美國國債市場也跟著遭殃，投資者開始甩賣美債，對美國經濟的前景徹底沒了信心。

市場亂套，美債崩盤

“對等關稅”一公布，金融市場就跟炸了似的。4月2日當天，道瓊斯指數一開盤就狂跌1500點，創下2020年新冠疫情以來最慘的單日紀錄。

科技股因為靠全球供應鏈吃飯，直接被打趴下，納斯達克指數跌了快10%。按理說，股市跌的時候，大家會去買美國國債避險，畢竟這玩意兒號稱全球最安全的資產。

可這次不一樣，投資者居然開始大規模拋售美債。

數據擺在那兒，30年期美債收益率在政策公布后三天內從3.5%躥到4.1%，漲了60個基點。10年期美債收益率也連著兩天往上竄，到了4.0%。

這說明啥？說明大家對美國經濟的長期信心沒了，害怕關稅政策會把通貨膨脹搞起來、經濟增長慢下來，甚至擔心美國政府還不上債。

外國投資者，尤其是中國這種受關稅沖擊的大國，明顯減少了美債的持有量，市場雪上加霜。

中國手里握著超過1萬億美債，是美國最大的外國債主，雖然官方沒承認，但市場傳言中國可能會拋售美債報復，這消息一出，投資者更慌了。

到了4月8日，美國財政部拍賣500億的3年期國債，結果需求慘淡，認購倍數只有1.8，遠低于歷史平均水平。

這下國債收益率又被推高了，市場對美債崩盤的恐懼徹底爆棚。專家都警告說，再這么下去，美國可能會迎來44年來最嚴重的一次美債危機，全球金融體系都得跟著抖三抖。

白宮電話響個不停

市場一亂，美國國內的壓力也炸了。商界大佬、金融專家、普通老百姓全都往白宮打電話，發泄對經濟前景的擔憂，罵這個關稅政策搞得太離譜。

白宮的電話從早到晚沒停過，接線員忙得焦頭爛額。摩根大通的老板杰米·戴蒙直接開炮，說“市場反應沒錯，這亂子完全可以不搞出來”。

巴菲特這種大佬也忍不住發聲，警告說關稅政策會讓美國老百姓和企業吃大虧。

與此同時，國內物價也開始頂不住了。關稅一加，進口東西的價格蹭蹭上漲，老百姓的生活成本直線飆升。

超市里進口商品的價格翻倍，大家開始搶著囤貨，怕以后更貴。農業和制造業也好不到哪去，出口市場縮水，工廠訂單沒了，裁員潮一波接一波。

艾奧瓦州種大豆的農民湯姆·威爾遜在緊急會議上就說了：“我們被夾在中間，動也不是，不動也不是。”蘋果這種靠中國供應鏈的公司也喊話，說利潤要被砍一大截。

國內國外的壓力堆一塊兒，白宮不得不在4月9日早上開了個緊急會。財政部長斯科特·貝森特拿著一堆債券拋售的數據給特朗普看，想勸他改改政策。

可特朗普沒啥反應，反而跑到自創的社交平臺上喊大家買他公司的股票，說是要救市，結果市場根本不買賬，股價還是冷冰冰的。

特朗普“一言堂”放大招

就在市場和白宮都繃著弦的時候，4月9日下午，特朗普突然在社交平臺上扔了個炸彈：“為了給美國企業喘口氣，我決定對75個國家暫緩90天實施‘對等關稅’，但中國得額外加21%的關稅，總稅率125%。”

這消息一出，所有人都傻眼了，白宮內部直接炸鍋。據說當時美國貿易代表還在那兒為關稅政策辯護呢，看到這消息手里的文件都掉地上了，旁邊的人小聲嘀咕：“這老大到底咋想的？”

外頭一看就明白，這決定純屬特朗普自己拍腦袋定的，沒跟團隊商量，政策說改就改，妥妥的“一言堂”。

財政部長貝森特事后硬說這是早就定好的“策略”，可CNN爆料說，有三個內部人士透露，特朗普改主意是因為美債拋售的壓力實在太大。

財政部內部對國債被甩賣的擔心是逼特朗普松口的關鍵。市場不信任，資金往外跑，特朗普也看出再不調整，美國經濟真要扛不住了。

這決定雖然暫時給部分國家解了圍，但跟中國的貿易戰算是徹底升級了。

4月10日，中國商務部馬上反擊，對美國商品加征84%的關稅，農產品、汽車、科技產品全中招。全球貿易的火藥味越來越濃，美國經濟的前景還是霧蒙蒙的。

后續影響有多大

4月9日特朗普改口后，市場稍微喘了口氣，道瓊斯指數收回了800點跌幅，可債券市場還是沒穩住。

投資者對美國政策翻來覆去的態度心里沒底，國債收益率雖然降了點，但還是高得嚇人。

國際上對美國的單邊主義意見更大，歐盟和其他國家雖然因為暫緩關稅松了口氣，但對美國的信任已經掉到谷底。

國內這邊，特朗普的決定也掀起了不小的波瀾。共和黨內部開始分裂，有些議員公開批評他獨斷專行，說這搞壞了美國的國際名聲和經濟。

民主黨趁機猛攻，說特朗普就是“經濟災難的源頭”。民調顯示，他的貿易政策支持率跌到35%，政治籌碼少了一大塊。

到了7月，國內經濟惡化加上國際孤立，特朗普頂不住壓力，宣布逐步取消“對等關稅”，打算半年內恢復到原來的水平。

可這時候，美國經濟已經傷得不輕。2025年第二季度，GDP增長率掉到1.2%，失業率升到5.2%，通貨膨脹率躥到4.5%。

股市雖然回暖了點，但離高點還差得遠，投資者信心要重拾起來，沒個幾年怕是不行。這場44年難遇的經濟風暴，成了特朗普政治生涯里抹不掉的一個黑點，反倒是中國在國際上的地位不降反升。

結語

特朗普的“對等關稅”和這場美債崩盤，算是給全球貿易和政策決策上了生動一課。這事兒告訴我們，領導人在定政策時得好好掂量，不能光想著自己爽，國際合作也得顧上。

單邊硬干的后果，誰也算不準。特朗普的“一言堂”雖然一時看著挺霸氣，但最后還是讓美國經濟吃了大虧。

以后咋辦？在保住自己產業和維持全球貿易秩序之間找個平衡點，估計是各國領導人都得琢磨的大問題。