近年來汽車市場競爭白熱化，已經倒下的有威馬、高合、恒馳、極越等等，還有不少邊緣化的品牌也是搖搖欲墜，就連一汽東風長安這樣的老牌國企也傳出戰略重組的消息。有人斷言，十年后我國剩下的汽車品牌可能不足5家。

優勝（參數丨圖片）劣汰是市場規律，按照目前的態勢來看，的確會有不少品牌會倒下，不過從各家車企的財務健康狀況和銷量走勢來看，國外品牌還真未必熬得過咱們。國內主流車企總負債相對較低，而且負債結構比較健康。而國外頭部車企則普遍負債更高，而且有息負債占比大，有不小的償債壓力。

汽車行業是重資產，高負債率是行業特性，所以不管是國內還是國外，車企的資產負債率普遍都在60%以上。在這里需要簡單科普一下，財務上的負債不等于我們普通人所理解的“欠錢”。企業經營，哪怕一分錢不借也會有負債。比如說客戶買車的購車款、預付款，在未交付車輛前體現在財務上就是負債，還有即將支付的員工薪酬，還沒到期繳納的稅費，供應商的應付賬款等。所以單純看資產負債率是不能評判企業的財務健康狀況的，高負債有可能是企業經營狀況不好，依賴負債維持資金鏈穩定，也有可能是因為企業正處于高速發展階段，擴大規模，營收增加所導致。只有有息負債才能反映出企業真正的債務壓力，這才是我們普通人所理解的“欠錢”。

以2024年數據為例，豐田有息負債約1.87萬億元，在總負債占比達68%；大眾集團有息負債約1萬億元，在總負債占比32%；福特有息負債約1.1萬億元，在總負債占比66%。通用汽車、奔馳、寶馬、斯特蘭蒂斯、本田、現代汽車的有息負債也達到數千億的規模。而國內車企的有息負債占比普遍在20%以下，且沒有超過千億級別的。像是吉利控股有息負債為860億元，在總負債占比17%；奇瑞有息負債為211億元，在總負債占比12%（截至三季度末）；長城汽車有息負債為168億元，在總負債占比12%；比亞迪有息負債約286億元，在總負債占比僅為5%。

除此之外，還有兩個數據和企業的經營狀況也是正相關的，那就是應付賬款占營收比例和平均賬期。應付賬款也是負債的一種，粗淺理解就是尚未結清的貨款，我攤子鋪得大，進貨多出貨多，那么尚未結清的貨款也就越多。同時這個數字占營收比例越低，說明我經營狀況越好。像是汽車行業，供應商的貨款是不可能現結的，涉及到質量、驗收等諸多問題，都存在一個賬期，支付的賬期越短說明企業有足夠的給付能力，也能體現經營狀況。

看24年的數據，這兩項最低的是比亞迪和吉利，正好是銷量冠亞軍。而這兩項數據略高的蔚來在24年銷量則不算太理想。

站在國家層面上看，我國新能源事業蒸蒸日上，從車企的財務數據上也能得到相應佐證。而國外汽車品牌在產品、技術層面已經全面落后，國內銷量也日漸疲軟，雖然還有海外市場作為基本盤，但頹勢已經能在財務數據上初見端倪。十年后能活下來的車企有多少家我不敢說，不過我相信更強勢的一定是中國品牌。