張書樂 人民網、人民郵電報專欄作者

真正要讓游戲公司業績穩定，

還是要靠常青游戲。

你方唱罷我登場，在2024年經歷轉型、財務造假等波折的公司，在今年Q1業績開始好轉。

而在2024年業績大漲的公司則在今年Q1業績下滑，A股頭部游戲公司的座次也隨之頻繁波動。

4月末，隨著世紀華通發布2024年報及2025年一季報，A股游戲公司已經發布了2024年“成績單”。

從營收規模來看，世紀華通和三七互娛營收超過百億，其中世紀華通以營收同比增長70.3%至226.2億元，凈利潤同比增長131.5%至12.1億元位居第一。

三七互娛緊隨其后，財報顯示，三七互娛2024年營收174.4億元，同比增長5.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為26.7億元，同比增長0.5%。

其他A股游戲公司營收在百億以下。

從產品角度看，世紀華通因為爆款游戲《Whiteout Survival》（《無盡冬日》）拉開了與其他游戲廠商的差距，同時經典IP《龍之谷》也煥發第二春，為世紀華通帶來增長。

此外，與世紀華通類似，完美世界在2024年也屬于命運多舛，但在2025年Q1重回健康發展軌道。

完美世界今年Q1實現營收20.23億元，同比增長52.22%，實現歸母凈利潤3.02億元，同比增長超11倍。

完美世界在2024年12月上線了新游戲《誅仙世界》。

由于收入與費用階段性錯配，《誅仙世界》的收入計入2025年，完美世界2025年Q1的收入有了保障，營收重回A股游戲公司前三。

除了《誅仙世界》外，原創超自然都市開放世界RPG游戲《異環》作為完美世界“多端并發、擴展全球”策略下的重點產品，計劃于PC端、移動端、主機端全平臺登陸全球。

《異環》2024年11月在國內開啟PC端首次限號刪檔不計費測試，地圖無縫銜接、超自然美術風格及載具改裝駕駛等內容吸引了大量玩家關注，在B站、TapTap等平臺引起了廣泛討論。

值得注意的是，曾經二級市場上的熱門公司ST中青寶已經連虧了5年，今年Q1虧損也在擴大。

ST中青寶雖然為“網游第一股”，但是從2021年，中青寶的游戲業務貢獻率就被云業務超越，目前游戲業務對收入的貢獻率僅為22%，ST中青寶強調紅游與小游戲發展也未奏效。

最近的財報顯示，ST中青寶2025年Q1營收為4927.67萬元，同比下降34.19%；歸母凈虧損為1173.46萬元，上年同期凈虧損為1099.48萬元。

爆款是影響游戲公司業績的關鍵因素？

中青寶的發展狀態，又該如何看待？

完美世界實現了盈利，是否已經度過陣痛期？

各家游戲廠商發力AI，小游戲，會不會成為游戲廠商競爭的勝負手？

對此，華夏時報記者于玉金、財經網胡磊和書樂進行了一番交流，本猴以為：

爆款能帶來季度級的營收增長，但很多爆款大多也就是百日輝煌。

真正讓游戲公司業績穩定和持續攀升的，則是常青游戲的產出和數量。

游戲版號常態化只是一個催化劑，在版號發放越來越密集且更有指導性的當下，國內游戲公司的精品化意識也變得更為強烈，在游戲上的創新思路和衍生考量，也更為猛烈，這推動了整體業績的向好。

《無盡冬日》其在國內外的表現有目共睹，其或許成為世紀華通在《傳奇》之后，又一個常青游戲，不過目前只能算具有常青潛質的爆款。

類似的，目前而言，《誅仙世界》作為一個開放世界游戲，其整體并無驚喜感，其盡管有一定突破，但也僅限于對比完美世界此前的游戲而言。

誅仙世界是一個IP衍生，可以看做是一個爆款，但還不足以挑大梁，能否不跟著友商的路數前進，是完美跳出現階段泥潭的關鍵。

再看中青寶的狀態，不難發現，中青寶在游戲行業二十多年大發展中，一直都不是突出部，并非真正意義上的主流游戲廠商。

其發展更多是隨游戲潮涌的大流獲得紅利的公司。

其目前越來越不“游戲”，或許也說明：

這家老牌但非名牌的游戲公司，正在和同時代許多曾經名噪一時的游戲廠商一樣，正在從游戲行業中凋零。