文章作者：Yueqi Yang

文章編譯：Block unicorn

據知情人士透露，曾在 2024 年競選期間為唐納德·特朗普總統(tǒng)提供加密貨幣政策建議的大衛(wèi)·貝利，正在籌集 3 億美元，計劃推出一家公開上市的比特幣投資公司。他效仿一系列購買加密貨幣的公司，試圖復制邁克爾·塞勒的 Strategy 的成功，后者已轉型為一家比特幣投資公司。

貝利通過私募發(fā)行新股籌集 2 億美元，并為一家小型公開上市公司發(fā)行 1 億美元的可轉換債券。公司名稱未披露。知情人士表示，這些資金將用于購買比特幣。

貝利是 BTC 公司的首席執(zhí)行官，該公司擁有《比特幣雜志》、比特幣大會和 UTXO 管理公司（一家加密貨幣投資公司）。知情人士稱，BTC 公司最終將與這家在納斯達克上市的空殼公司合并。據其中一位人士透露，該公司將更名為 Nakamoto，以紀念比特幣的匿名創(chuàng)造者中本聰。

特朗普去年 7 月在納什維爾的比特幣大會上發(fā)表了重要的加密貨幣演講。貝利表示，他和他的團隊與特朗普競選團隊合作制定了加密貨幣政策，并協(xié)助籌款。

貝利的交易最早可能于下周宣布，目前正值投資者對公開上市的加密貨幣收購公司的狂熱之際，這是加密貨幣市場的最新熱潮。這筆復雜的交易為加密貨幣進入公開市場提供了一條快速途徑。

Strategy（直到最近仍被稱為 MicroStrategy 的軟件公司）在 2020 年夏天開始購買比特幣，成為全球最大的企業(yè)比特幣持有者，率先開創(chuàng)了這一模式。其股價隨后飆升3100%，交易價格是其所持比特幣價值的2 倍，比特幣價值為540 億美元。

這引發(fā)了公司競相推出模仿者的熱潮。上個月，日本科技集團軟銀和穩(wěn)定幣發(fā)行商 Tether 宣布推出Twenty One，一家價值 36 億美元的比特幣投資公司，通過與 Cantor Fitzgerald 創(chuàng)建的特殊目的收購公司合并。另外兩家公司——納斯達克上市的房地產平臺 Janover 和消費品公司 Upexi——已轉型為 Solana 代幣投資公司。自宣布以來，這些公司的股價均大幅上漲。

這些股票受到投資者歡迎，因為它們是獲取加密貨幣敞口的簡單方式，無需持有代幣的麻煩。許多公司發(fā)行債務為加密貨幣購買提供資金，有效利用杠桿放大回報。它們的籌資規(guī)模意味著它們現(xiàn)在正與加密貨幣風險基金爭奪機構資本。

“這正在成為一種非常大的趨勢。這幾乎就像華爾街的 SPAC 狂熱席卷了加密貨幣領域，”播客主持人兼加密貨幣天使投資人弗蘭克·查帕羅（Frank Chaparro）表示，他投資了 Upexi。他說，這些股票吸引人的一個原因是，持有這些股票的加密貨幣公司可以更容易獲得融資，因為它們可以將股票持倉作為抵押品，從銀行或傳統(tǒng)主要經紀商那里獲得資金，而這些機構不接受加密貨幣作為抵押品。

但這類股票也有風險。如果比特幣價格下跌，由于使用了杠桿，它們的跌幅可能更大。如果債務到期且無法再融資，這些公司可能被迫出售持有的比特幣或加密貨幣來償還債務。

由前 Tiger Management 高管丹·莫爾黑德領導的 Pantera Capital 是押注此類公司的加密貨幣基金之一。據 Pantera 的普通合伙人科斯莫·江透露，該基金最近對 Twenty One Capital 的私募發(fā)行進行了“八位數(shù)的投資”。“我們之所以看好，是因為我們認為這些是新穎的公司，股權市場顯然對此有強勁需求，”他說。

像 Strategy 這樣的股票在交易價格高于其基礎資產時會獲得額外推動力。這意味著當它們發(fā)行股票時，每籌集一美元可以購買更多的比特幣。科斯莫·江說：“這些股票可以溢價交易，因為它們可以隨時間增加每股的比特幣。”

反過來也是如此。VanEck 數(shù)字資產研究主管馬修·西格爾表示：“如果它們的交易價格低于其比特幣價值，那么商業(yè)模式可能會出現(xiàn)問題。它們無法再以市場價格發(fā)行股票來購買比特幣。”他說：“它們有點像在上市公司內部運營對沖基金。”

VanEck 和 Bitwise 是兩家發(fā)行比特幣交易所交易基金 (ETF) 的資產管理公司，它們也正在擁抱這類投資公司，推出新的 ETF，將投資于持有加密貨幣的股票組合作為其財政策略。

特朗普在納什維爾演講中承諾將美國打造為“全球加密貨幣之都”，并設立國家戰(zhàn)略比特幣儲備。他說，加密貨幣規(guī)則將對行業(yè)更加友好。

加密貨幣行業(yè)是特朗普競選活動的主要捐助者。特朗普及其家族通過出售模因幣和設立穩(wěn)定幣從中獲利，該穩(wěn)定幣被一家中東主權財富基金用于 20 億美元的投資，這在國會引起了軒然大波。

Upexi 首席執(zhí)行官艾倫·馬歇爾表示，他的公司原本從事消費品牌業(yè)務，今年決定轉向購買 Solana，因為特朗普政府下的友好監(jiān)管環(huán)境消除了 Solana 代幣被 SEC 歸類為未注冊證券的風險。他說：“這是推動我們朝這個方向發(fā)展的最后一個因素。新政府清除了這一領域，你可以參與 Solana 和其他加密貨幣資產，而不會違反證券規(guī)定。”

例如，F(xiàn)reight Technologies，一家促進美國和墨西哥之間貿易的物流公司，上周宣布將籌集高達 2000 萬美元購買特朗普模因幣，此前特朗普宣布本月晚些時候將邀請其模因幣的最大持有者共進晚餐。該公司首席執(zhí)行官哈維爾·塞爾加斯在新聞稿中表示，他的公司購買這些代幣是因為他希望倡導“美國和墨西哥之間公平、平衡和自由的貿易”。

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