（周末數(shù)據(jù)分析見《》）

-中莓達(dá)成重要共識，會談取得實質(zhì)性進(jìn)展

評估：細(xì)節(jié)有待公布，但建立磋商機(jī)制，是解決問題的第一步。有助于穩(wěn)定市場情緒，起碼不應(yīng)出現(xiàn)砸盤行為。起碼對機(jī)構(gòu)來說，風(fēng)險偏好可以打開一點(diǎn)。定價估計還是要靠外資，內(nèi)資上周并未逢低建倉，長期投機(jī)習(xí)慣了。

對以下主題有穩(wěn)中向好的作用：港股全系、外門（CPO、液冷、消費(fèi)電子、新能源、CXO等）、核心資產(chǎn)（港股互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、保險等），對于稀土、農(nóng)業(yè)等算利空。

-巴基斯坦和印度已達(dá)成立即生效的全面停火協(xié)議

評估：軍力明顯強(qiáng)大的印度方面迅速和解，從博弈層面表明實戰(zhàn)吃虧了。姑且不計較打下多少陣風(fēng)，S400是不是真被打掉了，已經(jīng)是中國軍工重估的一個契機(jī)了（見《》），調(diào)整一下可能就會被游資訂上，跟著訂單動向反復(fù)炒作。

短期是炒，長線是投，重估開啟。

-王興興：宇樹科技訂單旺盛，正聚焦提升交付與質(zhì)量

評估：王興興說“很多人形機(jī)器人企業(yè)爆單了”，對游資情緒是有積極影響的。機(jī)器人，是所有概念炒作中，號召力最大的，比AI還大（里面機(jī)構(gòu)多）。所以，周一機(jī)器人該漲，但漲不動就表明游資情緒太弱，要控制風(fēng)險。

過去一周以來，機(jī)構(gòu)是推動指數(shù)的主力，融資盤數(shù)據(jù)表明游資參與度不強(qiáng)，機(jī)器人風(fēng)向很重要。

-英偉達(dá)計劃在未來兩個月內(nèi)，為中國市場推出降級版的H20

評估：有人理解為利空AI芯片，有人理解為利好，我們覺得算中性偏利好。因為降級版的H20性能大幅降低，同樣是給了國產(chǎn)替代機(jī)會。隨著經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和，H20進(jìn)來是大勢所趨，也不用太計較。

而我們在《》一文中已經(jīng)說了，對國產(chǎn)AI的態(tài)度，從概念轉(zhuǎn)為成長價值，短期資金的博弈不影響行業(yè)景氣兌現(xiàn)。

-蔡崇信核心戰(zhàn)略“電商、云+AI”，要把AI融入每一塊業(yè)務(wù)、每一個環(huán)節(jié)

評估：貿(mào)易談判之外，本周最關(guān)注的其實是阿里財報，本周四（應(yīng)該周三盤后）發(fā)布財報，將是一次再評價“中國科技是否應(yīng)該繼續(xù)重估”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，尤其是云計算業(yè)務(wù)的增速，是否能趕上微軟（35%）。這個明確增長就表明DeepSeek、大模型這些不是虛的，結(jié)合經(jīng)貿(mào)緩和，港股科技修復(fù)空間打開，這是戰(zhàn)略級別的，意義重大。

-寧德時代：在港上市最高發(fā)行價為263港元/股，5月20日開始在港交所買賣。

評估：寧德時代在香港上市，會有什么好處？放大創(chuàng)業(yè)板的價值白馬屬性，降低內(nèi)資博弈損耗。只要是港股A股聯(lián)動的，價值味就會提升，給內(nèi)資帶點(diǎn)方向，從這個角度來看創(chuàng)業(yè)板比以前更好。我們期待的是該漲就漲該跌就跌，不是亂卷。

-N型硅片價格全面下跌，最大跌幅達(dá)13.5%

評估：前一陣子各大廠商同意減產(chǎn)，不以本傷人，但五一之后失控了，硅片、組件全面掉價。因此光伏雖然也名義上受到外貿(mào)關(guān)系特別中歐關(guān)系利好，但基本面的問題太復(fù)雜了。

-乘聯(lián)分會：4月新能源乘用車市場零售90.5萬輛 同比增長33.9%

評估：每個工業(yè)國都有全球優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，比如老美的半導(dǎo)體、軍工。

東大呢？新能源汽車，夠大夠領(lǐng)先。港股汽車是中長線最值得投的方向，風(fēng)險主要是貿(mào)易設(shè)限，而國內(nèi)這個方向還要考慮鋰電的景氣度，復(fù)雜了一些。相關(guān)主題：港股通汽車、恒生科技。

目前來說市場并無主線，都是跟著最新的消息面來博弈的，沒必要押注單一方向。目前經(jīng)貿(mào)方面有進(jìn)展是一個穩(wěn)定因素，而更關(guān)鍵的是跨越市場周期的行業(yè)景氣度，關(guān)注AI鏈、創(chuàng)新藥、軍工領(lǐng)域，機(jī)器人作為游資情緒風(fēng)向觀察，該漲不漲就降低預(yù)期。

談判細(xì)節(jié)還要等一下，而本周剩下該關(guān)注的戰(zhàn)略級別節(jié)點(diǎn)，就是阿里財報了，加油。

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