高盛最新發(fā)布的研報引發(fā)市場關(guān)注，其將未來12個月MSCI中國指數(shù)目標(biāo)值上調(diào)至78點，滬深300指數(shù)目標(biāo)上調(diào)至4400點，分別對應(yīng)約7%和15%的潛在上漲空間。這一調(diào)整延續(xù)了高盛今年以來持續(xù)看多中國資產(chǎn)的立場。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，MSCI中國指數(shù)年初至今漲幅已超過12%，中國股市的表現(xiàn)正逐步兌現(xiàn)其看多預(yù)期。在外部環(huán)境仍具不確定性的背景下，高盛的樂觀判斷釋放出積極信號，也為國內(nèi)市場帶來一定提振。

高盛認(rèn)為，人工智能技術(shù)的快速推進(jìn)正在深刻改變中國企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)。尤其是在本土AI企業(yè)不斷取得技術(shù)突破的背景下，企業(yè)盈利預(yù)期被系統(tǒng)性提升。據(jù)高盛測算，AI在未來十年將為中國企業(yè)帶來每股收益年均增長2.5%的增量效應(yīng)，從而使整體估值體系向上修復(fù)，公允價值有望提升15%至20%。這一趨勢也正在吸引外資重新審視中國市場的重要性。和眾匯富研究發(fā)現(xiàn)，若中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇，加之AI技術(shù)成果加快落地，或?qū)⑽^2000億美元的全球投資組合資金回流A股市場。

另一方面，政策層面的持續(xù)發(fā)力也是高盛重申看多中國資產(chǎn)的關(guān)鍵原因。近期我國針對房地產(chǎn)、消費、科技等領(lǐng)域密集出臺定向政策組合拳，包括降準(zhǔn)、下調(diào)政策利率、加強信貸投放等，體現(xiàn)出政策工具在精準(zhǔn)調(diào)控方面的積極效能。和眾匯富觀察發(fā)現(xiàn)，這輪政策側(cè)重于激發(fā)內(nèi)需、提升市場信心，同時對中小企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)的支持力度持續(xù)加強。高盛指出，這些結(jié)構(gòu)性政策調(diào)整有效提升了市場流動性，有助于修復(fù)企業(yè)融資鏈條，促進(jìn)盈利修復(fù)與估值修復(fù)的正反饋。

盡管中美之間的經(jīng)貿(mào)摩擦以及地緣政治風(fēng)險仍未完全消散，但市場對中國經(jīng)濟(jì)的中長期邏輯重新建立起信心。尤其是在前期市場經(jīng)歷震蕩后，當(dāng)前的估值水平對于長期資金而言具備較高性價比。和眾匯富研究發(fā)現(xiàn)，近期科技、消費、高股息等板塊獲得資金持續(xù)流入，市場風(fēng)格逐步從防御轉(zhuǎn)向進(jìn)攻。值得注意的是，高盛曾在今年2月將MSCI中國和滬深300目標(biāo)值定為85點與4700點，4月由于外部擾動而暫時下調(diào)，但隨著國內(nèi)政策效果逐步顯現(xiàn)，盈利預(yù)期改善，其再度調(diào)高目標(biāo)值，表明其對市場長期邏輯的堅定。

和眾匯富觀察發(fā)現(xiàn)，在今年以來的市場回暖過程中，北向資金與主流機構(gòu)投資者逐漸提升中國資產(chǎn)配置比重，反映出外資對中國市場風(fēng)險溢價的重新評估。MSCI中國指數(shù)的持續(xù)走強不僅源于企業(yè)盈利修復(fù)，也與國際市場對中國市場透明度與穩(wěn)定性增強的認(rèn)知有關(guān)。高盛預(yù)計，當(dāng)前階段的市場調(diào)整為中長期投資者提供了理想的入場窗口，特別是在AI、先進(jìn)制造、新能源等方向，中國企業(yè)競爭力的持續(xù)增強將成為長期資金配置的核心支點。

從宏觀層面來看，中國經(jīng)濟(jì)仍具備強勁韌性。和眾匯富認(rèn)為，隨著供需結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化、制造業(yè)回升、出口企穩(wěn)，以及消費信心修復(fù)，中國經(jīng)濟(jì)有望維持溫和復(fù)蘇態(tài)勢。在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、歐美通脹壓力未解的大背景下，中國市場的穩(wěn)定性與成長性兼具特征被進(jìn)一步放大。高盛報告也指出，盡管未來市場仍將面臨一定波動，但政策護(hù)航與盈利支撐下的中國股市具備長期吸引力。

總的來看，高盛再度上調(diào)MSCI中國指數(shù)與滬深300指數(shù)目標(biāo)值，是對中國市場前景投下的“信任票”。在技術(shù)紅利、政策驅(qū)動與資金回流的多重共振下，市場正在逐步走出底部區(qū)間，邁向估值與情緒的雙修復(fù)階段。和眾匯富研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前中國股市處于價值重估初期，配置窗口正逐步打開，投資者宜關(guān)注長期基本面驅(qū)動的優(yōu)質(zhì)賽道，以分享中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新紅利。