6月24，新的政策下發，這就是《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》。

這一次的分量也很重，所謂的六大部門聯合印發，我看了下都是哪六大部門？

中國人民銀行、國家發展改革委、財政部、商務部、金融監管總局、中國證監會。

一句話總結，就是全部的金融決策層。

這已經成為慣例了，從2023年開始，中央經濟會議提出要加強政策出臺的一致性和統一性，然后國內政策邏輯就變了，之前是各救各的，然后就經常各部門打架，現在則是多部門集團式發布。

比如說去年9月份的A股大救市，四大部門聯合發布。

總體是好的，可以讓政令更統一，也顯得更重磅。特別是下行階段，也需要如此，各部門合理，集體托市。

促消費，更應該如此！

因為太難了，從經濟學的角度來講，生產端是最容易刺激的，但消費端，異常之難。

往前回溯：

2021年底，中央經濟會議第一次提出需求轉弱，但因疫情影響，并無實際政策。

2024年9月底，宏觀政策思路開始轉向惠民生、擴消費、增后勁，讀起來很押韻。

這是近幾年來第一次將大力提振消費作為宏觀經濟核心。

2025年3月，兩會《政府工作報告》發布，將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”列為十大重點工作之首。

不久，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《提振消費專項行動方案》，提出以增收減負提升消費能力。

然后就是這一次，六大部門聯手，下發《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》。

總結起來，就是政策從宏觀和微觀兩個方向在集中轉型：

宏觀層面，國內投資方向開始轉向民生領域投資，以養老、教育、健康為主，而開始盡量避免增加產能方向的投資。

這個思路是對的。

微觀層面，開始注意基層收入。在兩會上，第一次將居民財富資產價格進入政府工作報告，提出增收減負，提出增加城鄉居民收入。

這個思路也是對的，但執行起來，會非常難。

因為，在增收的背后，并不是一句話、一個文件就可以完成的，更深層次的內涵，是制度改革，比如說分配制度。

楊小凱提出過一個后發劣勢理論，就是追趕發達經濟體的過程中，好改的、容易的都改了，剩下的，隨著經濟體量越大，則越是沒有辦法改。長此以往，就改不動了，就成了劣勢。

但矛盾在于，對消費來說，重點就在于中低收入人群的增加消費。

劉強東說他們家每年生活費100萬就夠了，所以，不管他收入增加了多少，幾億幾十億，但這個消費總額大概率是不會變的。

這告訴我們，富人在充分滿足生活生平之后，對消費增長是沒有多大用處的，雖然他們更有錢。

只有中低收入人群，不管是住房、教育、養老，和日常生活水平，都沒有得到充分滿足，所以，才會是消費的主體。

一個人月工資5000，如果你增加了1000工資，那么這1000大概率會迅速的進入消費市場，因為他要滿足生活需求。

所以，難就難到這里了。

但這些難處，決策層應該也是知道的。

這帶來的一個轉折就是，十五五規劃，可能會產生重大變革。

十四五規劃以及以前，決策層核心關注點，在于生產、供給和投資，也就是說在供應端。

但如今當經濟龍頭被迫轉型消費端之后，那么，在十五五期間，如果要保持5%的GDP增速，則需要增加38萬億的總需求。

十四五增長靠什么？

靠的是出口，這個從順差可以看出來。

2020年，順差是5240億美元，

2024年，飆到了9921億美元，將近1萬億，史上最高。

結果，導致全世界都開始抵觸廉價傾銷。

但是，這個路子已經走不通了，投資也走不通了。

所以，這就逼迫著從政策層面考慮，要將過往一直強調的制造強國，換變為，民生強國+制造強國。

在這個總目標下，十五五則會在宏觀經濟政策層面，產生和以往明顯不同的政策偏向。

服務型消費將成為唯一的增長龍頭。

從2001年到2023年，中國居民消費率從45.5%一路下降到39.1%。

在十五五，則需要反過來，將消費率從39%移庫提升到45%，然后在十六五再次提升到50%。

做到這個目標，中國經濟的基本面就徹底穩住了。

所以，整個十五五的五年，甚至是未來10年，這將成為經濟發展的核心目標和政策制定的核心任務之一。

與之相對，一系列的政策改革和經濟變革，已經相配套的基礎制度，都將接踵而出。

這些都已成確定性。

文字表述無力，也無法暢所欲言，周五晚上7點直播，詳述政策巨變和未來5年的發展方向。