5月11日晚間，金科股份（*ST金科000656）公告：公司及全資子公司重慶金科房地產開發有限公司（簡稱“重慶金科”）分別于5月10日和11日，先后收到重慶市第五中級人民法院送達的《民事裁定書》，裁定批準相關《重整計劃》，并相應終止有關重整程序；截至目前，公司及重慶金科《重整計劃》均已獲第二次債權人會議表決通過。

此次重整涉及的債務規模達1470億元，債權人數量超8400家，是房地產行業以及重慶市有史以來最大的破產重整案。

2024年2月21日，金科股份以其不能清償到期債務，并且明顯缺乏清償能力為由，主動向法院申請破產重整。

2024年4月22日，重慶五中院正式裁定受理金科股份及重慶金科的重整申請。

5月17日，五中院指定立信會計師事務所（特殊普通合伙）重慶分所與北京市金杜律師事務所上海分所聯合擔任管理人。

12月13日，金科股份、重慶金科、重整管理人與上海品器聯合體簽署了《重整投資協議》：由上海品器聯合體作為產業投資人參與金科股份重整，并由其確定財務投資人，共同參與本次投資。

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根據相關《重整計劃》中披露的信息：

1、金科股份的評估資產總值為251.97億元；經審查確認的債權總額為649.47億元。

2、重慶金科的資產評估值為83.51億元，經審查確認的債權合計為439.86億元。

本次債務重整引進了兩類投資者：

1、產業投資人

包括上海品器聯合體、四川發展證券基金、中國長城資產，合計出資7.56億元受讓金科股份轉增的12億股，相當于每股0.63元。

其中，上海品器聯合體為上海品器管理咨詢有限公司與北京天嬌綠苑房地產開發有限公司組成。

上海品器管理咨詢有限公司成立于2022年7月，由北京品器管理咨詢公司100%持股。

北京品器管理咨詢公司成立于2020年1月，共有5名股東：除張冬冬持股11.1111%外，上海鉑生建設管理咨詢有限公司、馮侖、張勇、單大偉這四個股東均持股22.2222%。

其中，馮侖算是個名人了！

2、財務投資人

包括四川發展證券基金、中國長城資產、長城資本、重慶國際信托、青島興芷投資、青島興懷投資、海南陸和私募、北京昊青私募、天津啟重圣源、成都鑫唐卡等，合計出資18.72億元受讓金科股份轉增的18億股，相當于每股1.04元。

上述兩類投資人的轉股價，都低于*ST金科5月9日1.49元的收盤價為。

02

根據法定受償順序，具體債務重組方案如下：

1、職工債權

在重整投資人累計支付投資款達到18億元后的6個月內，以現金方式一次性全額清償。

2、稅款債權

在重整投資人累計支付投資款達18億元后的6個月內，以現金方式一次性支付由債務人代扣代繳的個人所得稅及其他稅款債權的部分金額。

剩余未支付稅款債權，將由金科股份在首期稅款債權清償后次年起算的3年內，按月以現金方式平均清償完畢，不計付滯納金。

3、有財產擔保債權

根據擔保財產的評估價值通過公開處置變現或以物抵債的方式確定優先受償范圍，未能優先受償的部分轉為普通債權。

4、普通債權

每家（戶）普通債權人5萬元以下債權部分（含5萬元）全額清償，具體實施條件同“職工債權”。

超過5萬元的債權部分，通過金科股份轉增股票及信托受益權份額抵償：每100元債權可分得約2.53股股轉增后的股票（轉股價為6.46元），以及100份信托受益權份額；目前，每份信托受益權評估值為0.019元。

根據測算，100萬元金額的普通債權首次分配綜合清償率預計為22.36%。

03

綜上，本次債務重整的方案本質上就是通過轉增股份的方式引進兩類外部投資人26.26億資金，用于支付一些不得不立刻清償的債務，包括職工債權、部分稅款債權和5萬億以下的小額債權；未清償的大額債權將債轉股，并獲得相應的信托受益權。

根據重整方案，金科股份轉增后總股本達到105.89億股，產業投資人合計持股11.33%，財務投資人合計持股17%。

原實控人黃紅云及其一致行動人的持股比例由16.33%降至6.72%，或將失去上市公司的控股權。

從理論上講，被重整人只剩下部分稅款債務需要將來分期支付，其余未清償債務都將債轉股，可以輕裝上陣了。

大額債權人能否順利收回全部本金，就要看將來股價的走勢，而這又取決于房地產市場能否回暖！