2025年5月7日，位居全球第三大鞋業(yè)的斯凱奇登上熱搜榜一。

起因是斯凱奇公司5月5日對(duì)外宣布私有化后退市。

公告中稱，斯凱奇同意3G資本收購(gòu)其股份。收購(gòu)價(jià)為63美元每股，總金額高達(dá)90多億美元。

這個(gè)價(jià)格比交易市場(chǎng)15日平均股價(jià)溢價(jià)30%。

在斯凱奇宣布此消息后，股價(jià)形成報(bào)復(fù)性上漲。

當(dāng)日股價(jià)上漲25%，創(chuàng)出7年新高。

（圖片來(lái)自斯凱奇官網(wǎng)）

（圖片來(lái)自斯凱奇官網(wǎng)）

這次3G資本收購(gòu)斯凱奇的價(jià)格，可以說(shuō)非常劃算。

這個(gè)價(jià)格和年初的股價(jià)，基本持平。

本次交易計(jì)劃在第三季完成，之后斯凱奇將正式退市，成為非上市公司。

交易之后，并不影響斯凱奇公司的運(yùn)營(yíng)。

斯凱奇的領(lǐng)導(dǎo)班子及其管理團(tuán)隊(duì)也沒(méi)有變化，董事長(zhǎng)仍為羅伯特·格林伯格。

格林伯格在1992年創(chuàng)辦斯凱奇，總部設(shè)在曼哈頓。

最開(kāi)始以銷售伐木靴為主，后來(lái)進(jìn)軍運(yùn)動(dòng)鞋類業(yè)務(wù)，包括跑步、高爾夫等各類運(yùn)動(dòng)鞋。

斯凱奇主打舒適性和平價(jià)，后期更是以記憶泡沫鞋墊為賣(mài)點(diǎn)，逐漸戰(zhàn)勝了創(chuàng)辦于1972年的耐克和創(chuàng)辦于1949年的阿迪達(dá)斯。

創(chuàng)始人格林伯格，被收購(gòu)之前持有約11億美元的公司股份。

被收購(gòu)之后，斯凱奇公司將繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有的戰(zhàn)略計(jì)劃，包括設(shè)計(jì)新產(chǎn)品，市場(chǎng)開(kāi)拓等各方面。

對(duì)于斯凱奇來(lái)說(shuō)，擺脫了上市公司監(jiān)管的束縛，市場(chǎng)對(duì)它的未來(lái)充滿了期待。

除了全現(xiàn)金收購(gòu)這個(gè)利好，斯凱奇的股東們還有一項(xiàng)選擇權(quán)。

就是可以選擇57美元每股的現(xiàn)金價(jià)格，和新成立的斯凱奇母公司的不可轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

傳聞這次收購(gòu)消息很久了，關(guān)稅震蕩正好是個(gè)契機(jī)。

對(duì)于斯凱奇的股東來(lái)說(shuō)，全現(xiàn)金退出是最好的選擇，而且價(jià)格和年初股價(jià)持平。

對(duì)收購(gòu)的3G公司，相當(dāng)于按去年底的股價(jià)收購(gòu)，也是非常劃算。

（圖片來(lái)自斯凱奇官網(wǎng)）

斯凱奇同意被收購(gòu)，或許也是無(wú)奈之舉。

今年國(guó)際貿(mào)易戰(zhàn)中，關(guān)稅一直是個(gè)不穩(wěn)定因素。

因?yàn)殛P(guān)稅震蕩，幾乎是小到日常生活消費(fèi)品，大到汽車等各行業(yè)和領(lǐng)域都受到?jīng)_擊。

2024年，斯凱奇一躍成為美國(guó)500強(qiáng)企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到90億美元，是成立以來(lái)的最高紀(jì)錄，利潤(rùn)也高達(dá)6.4億美元。

斯凱奇早已在全球180個(gè)國(guó)家和地區(qū)布局，然而，在新關(guān)稅的影響下，依然不堪重負(fù)。

斯凱奇營(yíng)業(yè)收入的三分之二來(lái)自美國(guó)外的市場(chǎng)。

中國(guó)市場(chǎng)是斯凱奇最大的海外市場(chǎng)，設(shè)有3000多家門(mén)店。

但是中國(guó)市場(chǎng)今年銷量明顯降低，銷售額同比下降16%。

分析師認(rèn)為，中國(guó)等關(guān)鍵市場(chǎng)影響因素主要為關(guān)稅壓力，和本土品牌的競(jìng)爭(zhēng)影響。

為了應(yīng)對(duì)這些不確定因素，斯凱奇沒(méi)有按照慣例發(fā)布二季度的預(yù)期營(yíng)收。

5月2日，提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件中，斯凱奇指出貿(mào)易政策中加征的關(guān)稅，對(duì)其銷售產(chǎn)生重大影響。

斯凱奇擬通過(guò)調(diào)整采購(gòu)渠道、與供應(yīng)商談判價(jià)格，調(diào)整銷售價(jià)格等措施，但仍然不能有效應(yīng)對(duì)其影響。

不久前，美國(guó)鞋類的銷售商協(xié)會(huì)，包括耐克、安德瑪?shù)?6家鞋企，請(qǐng)求白宮豁免“對(duì)等關(guān)稅”，以避免對(duì)其業(yè)務(wù)產(chǎn)生致命影響。

在這樣的背景下，斯凱奇選擇退市，實(shí)際上是為了規(guī)避對(duì)上市公司的監(jiān)管，擁有更大的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)。

既然不能改變關(guān)稅，那就改變自己吧。

在斯凱奇陷入關(guān)稅影響的兩難之地時(shí)，3G企業(yè)為何溢價(jià)收購(gòu)？

3G企業(yè)是何來(lái)頭呢？

據(jù)斯凱奇CEO羅伯特·格林伯格介紹，3G資本曾在并購(gòu)消費(fèi)品企業(yè)方面有成功經(jīng)驗(yàn)。

3G資本是巴西三雄創(chuàng)立于2004年，3G的意思為3個(gè)男孩。

雷曼、斯庫(kù)彼拉和特萊斯就是那3個(gè)男孩，也是巴西排名前5的富豪。

這家公司總部在紐約，屬于巴西的私募公司。

他們?cè)?jīng)相繼收購(gòu)百威啤酒、漢堡王、卡夫亨氏等公司，在食品飲料方面的投資都很成功。

這次在鞋類領(lǐng)域，是他們的第一次出手。

斯凱奇和3G公司的攜手，到底會(huì)擦出什么樣的火花呢？

對(duì)中國(guó)市場(chǎng)又會(huì)帶來(lái)什么機(jī)會(huì)呢？

斯凱奇方面認(rèn)為，這次攜手是一次重要轉(zhuǎn)型，憑借3G企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，為斯凱奇的為了提供支持。

他們?nèi)钥春弥袊?guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力，并深耕中國(guó)市場(chǎng)。

那么，斯凱奇的私有化，到底是“解藥”還是“緩兵之計(jì)”呢？

可以預(yù)見(jiàn)的機(jī)會(huì)在于，私有化之后，斯凱奇或許會(huì)通過(guò)靈活調(diào)整供應(yīng)鏈，降低生產(chǎn)成本，提高利潤(rùn)空間。

但是風(fēng)險(xiǎn)也同樣存在。

全球貿(mào)易摩擦還在持續(xù)，就像一片烏云，始終籠罩在斯凱奇的頭頂。

如果斯凱奇扛不住成本壓力，消費(fèi)者可能就會(huì)去選擇性價(jià)比更高的品牌。

變幻莫測(cè)的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境，不斷加征的關(guān)稅，影響的不止是美國(guó)公民。

一雙原價(jià)1000美元的鞋子，現(xiàn)在得花1700美元才能買(mǎi)到。

這樣的變化，又有多少人愿意承受呢？

銷量必然會(huì)受到影響，或者大眾選擇替代品。

無(wú)論國(guó)籍和膚色，消費(fèi)者都一樣期待買(mǎi)到性價(jià)比更高的產(chǎn)品。

而對(duì)于賣(mài)家來(lái)說(shuō)，扛不住的時(shí)候，也會(huì)有更聰明的選擇。

素材來(lái)源：

每日經(jīng)濟(jì)新聞：《太突然！斯凱奇宣布退市，熱搜爆了！去年全球賣(mài)了650億元，中國(guó)是最大海外市場(chǎng)！遭特朗普關(guān)稅“暴擊”，與耐克阿迪等聯(lián)名“求救”》

中國(guó)商報(bào)：《去年凈賺6.4億美元，斯凱奇要退市》

南方都市報(bào)：《知名品牌退市，沖上熱搜！受美關(guān)稅沖擊，曾跟耐克阿迪寫(xiě)聯(lián)名信》

編輯：小可

作者：一毛八分