據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，著名的“美元微笑理論”創(chuàng)立者、Eurizon SLJ Capital首席執(zhí)行官Stephen Jen周三表示，隨著亞洲國(guó)家逐步減持其儲(chǔ)備的美元，美元可能面臨高達(dá)2.5萬(wàn)億美元的“雪崩式”拋售。Jen和其同僚Joana Freire在一份最新發(fā)表的報(bào)告中寫(xiě)道，由于亞洲地區(qū)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大，亞洲出口商和投資者多年積累的美元儲(chǔ)備可能已形成了“極其龐大”的規(guī)模。而隨著美國(guó)主導(dǎo)的貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，部分亞洲投資者可能會(huì)將大量資金匯回國(guó)內(nèi)，或加大對(duì)美元貶值的對(duì)沖力度，這可能將引發(fā)對(duì)這一全球儲(chǔ)備貨幣的拋售潮。

特朗普關(guān)稅引發(fā)的惡果，逐漸在各個(gè)領(lǐng)域顯現(xiàn)，而資本市場(chǎng)作為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，最先做出選擇。亞洲投資者正大規(guī)模“撤離”世界唯一國(guó)際貨幣——美元。“賣出美國(guó)，買(mǎi)入亞洲”成為了新的投資主題，亞洲貨幣的強(qiáng)勢(shì)升值，美元指數(shù)再次跌破百元大關(guān)。然而這只是資本大逃離的前奏。亞更關(guān)鍵的是，自亞洲金融危機(jī)以來(lái)，亞洲各國(guó)紛紛增強(qiáng)了美元儲(chǔ)備，購(gòu)買(mǎi)美債，然而如今特朗普的關(guān)稅政策，卻將這永續(xù)型外部融資鏈條發(fā)生結(jié)構(gòu)性斷裂，導(dǎo)致商品出口貿(mào)易陷入階段性停滯，美元資本流入渠道驟然收窄。

特朗普（資料圖）

特朗普加稅的原因，是在今年美國(guó)即將到期的國(guó)債高達(dá)10.8萬(wàn)億美元，僅僅在6月，首批到期的美債規(guī)模就高達(dá)6萬(wàn)億美元。美國(guó)財(cái)政部的日子愈發(fā)艱難，面對(duì)如此龐大的債務(wù)，連利息都快還不上了，財(cái)政官員們急得焦頭爛額，卻又無(wú)計(jì)可施。特朗普政府為了緩解財(cái)政壓力，在4月搞出了個(gè)加稅的主意，可他們沒(méi)想到，這一下子就炸了鍋。美股市場(chǎng)瞬間暴跌，那些原本對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)還抱有一絲幻想的投資者們，這下徹底慌了神。

特朗普24小時(shí)內(nèi)三度炮轟美聯(lián)儲(chǔ)主席，揚(yáng)言“不降息就解雇”，直接引爆市場(chǎng)恐慌。法律學(xué)者指出，《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》雖規(guī)定主席只能因“正當(dāng)理由”被免職，但最高法院即將裁決的“特朗普訴Wilcox”案可能顛覆這一原則。瑞穗銀行分析師警告：“即便鮑威爾未被解雇，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的動(dòng)搖已足以讓美元信用崩盤(pán)！”特朗普政府對(duì)華加征的34%關(guān)稅，非但未能重振制造業(yè)，反而導(dǎo)致美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)飆升至4.2%，形成“滯脹螺旋”。

特朗普（資料圖）

盡管美元仍占據(jù)全球60%的外匯儲(chǔ)備，但信任裂痕已難以彌合。德意志銀行警告，特朗普反復(fù)無(wú)常的關(guān)稅政策（如對(duì)中國(guó)商品稅率從10%飆至245%）和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性遭政治干預(yù)，讓“去美元化”從理論走向現(xiàn)實(shí)：日本瘋狂拋售美債換取匯市干預(yù)彈藥，沙特考慮人民幣結(jié)算石油交易，甚至加納的巧克力制造商都在轉(zhuǎn)向非洲自貿(mào)區(qū)尋找新市場(chǎng)。高盛分析師直言，美元仍被高估20%，而美國(guó)123%的債務(wù)率與持續(xù)膨脹的貿(mào)易逆差，正在透支世界對(duì)“綠色紙片”的最后耐心。

特朗普（資料圖）

央行公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7377萬(wàn)盎司，環(huán)比增加7萬(wàn)盎司，為連續(xù)第六個(gè)月增持黃金。

南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝指出，黃金投資熱反映了經(jīng)濟(jì)環(huán)境、貨幣因素及投資渠道多元化的共振。機(jī)構(gòu)建議，投資者可通過(guò)黃金ETF等工具靈活參與，采用定投策略平滑短期波動(dòng)，同時(shí)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)邊際變化。展望未來(lái)，隨著全球不確定性持續(xù)，黃金的避險(xiǎn)與配置價(jià)值或進(jìn)一步釋放，成為投資者抵御市場(chǎng)風(fēng)暴的“壓艙石”。

中國(guó)銀河證券發(fā)布研報(bào)稱，黃金突破區(qū)間可能需等待美聯(lián)儲(chǔ)降息或?qū)嵨稂S金需求爆發(fā)。未來(lái)需要進(jìn)一步觀察美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況，是滯脹還是衰退，如果出現(xiàn)滯脹并且美聯(lián)儲(chǔ)并未降息，那么黃金大概率呈現(xiàn)震蕩向上。如果進(jìn)入衰退，黃金會(huì)跟隨其他大宗商品回調(diào)，直至美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息。黃金的震蕩區(qū)間已經(jīng)被系統(tǒng)性的提升到3150美元至3550美元，美聯(lián)儲(chǔ)降息后黃金有望上行至3700美元以上。