心未來

2025年5月6日，歸創通橋醫療科技股份有限公司(簡稱“歸創通橋”)宣布其已獲得香港聯交所批準，將于5月9日起正式將“B”標記從股份代碼中移除，成為港股首家成功“摘B”的18A高值耗材醫療器械公司。

資料顯示，2018年4月，香港聯合交易所在《主板上市規則》中新增第18A章，允許未有收入、未有利潤的生物科技公司提交上市申請。“港股18A”的概念由此而來。這一規則的推出，極大地拓寬了生物科技公司的融資渠道，使得眾多創新型企業得以在港股市場嶄露頭角。

此次歸創通橋“摘B”不僅意味著歸創通橋在市值和收入等方面達到了香港聯交所設定的更高標準，更是公司持續增長及規模化盈利能力獲得資本市場認可的有力證明，將進一步提升公司在資本市場的影響力。

歸創通橋董事長兼首席執行官趙中博士表示：“此次成功‘摘B’對公司具有里程碑意義。我們將繼續秉持“為生命 恒創新”的理念，充分發揮產品創新和高效運營方面的綜合競爭優勢，在行業重塑階段實現長期穩健發展，為更多患者帶來高質量且可負擔的創新醫療器械產品和解決方案，為股東和社會創造更大價值。”

# 2024年年報

財務數據顯示，2024年歸創通橋實現營業收入7.8億元，同比增長48.3%；凈利潤突破1億元，首次實現全年盈利。

歸創通橋持續投入研發，推動產品升級。例如，其通橋銀蛇顱內支持導管、ZYLOX Penguin靜至髂靜脈支架、通橋麒麟血流導向密網支架等核心產品在2024年成功中標多輪省級及國家集采。

此外，公司宣布擬實施上市后首次現金分紅，預計派發現金紅利總額達人民幣3247萬元（含稅），并繼續推進H股回購計劃。

財務數據摘要

• 營業收入：2024年實現營業收入7.82億元，同比增長48.3%。

• 歸母凈利潤：歸母凈利潤為1.00億元，同比扭虧。

• 毛利率：毛利率為71.6%，較2023年略有下降，主要受集采降價及主動降價爭取市場份額策略的影響。

• 經營活動現金流量凈額：經營活動現金流量凈額為1.74億元，同比增長76.83%。

▲圖片來源于歸創通橋年報2024

# 港股18A高值耗材賽道競爭激烈

2019 年 12 月，啟明醫療作為首家 18A 醫療器械企業登陸港股資本市場。此后，越來越多的未盈利醫療器械企業紛紛赴港上市。

隨著醫療器械領域高值耗材賽道熱度不斷攀升，眾多專注于耗材研發的企業憑借技術突破與商業化落地，在港股資本市場上逐漸嶄露頭角。

截至 2025 年 5 月，港股 18A 板塊中，歸創通橋、先瑞達醫療、沛嘉醫療等企業通過布局外周血管、神經介入及心臟瓣膜等細分領域，形成了差異化競爭格局。

歸創通橋此次宣布“摘B”，其專注于外周血管介入及神經介入耗材，核心產品藥物洗脫外周球囊擴張導管、血栓抽吸系統等，在國內下肢動脈硬化閉塞癥、深靜脈血栓治療領域處于領先地位。

先瑞達醫療則憑借外周藥物涂層球囊（DCB）技術，成為港股 18A 中較早實現盈利的耗材企業，其 DCB 產品針對股腘動脈病變的臨床優勢，推動公司 2021 年收入大幅增長，成為行業盈利拐點的重要樣本。

在心臟瓣膜介入領域，啟明醫療與心通醫療的競爭尤為激烈。啟明醫療的 VenusA 系列 TAVR 產品作為國內首款獲批的國產 TAVR，長期占據市場主導地位；而心通醫療的 VitaFlow 系列則憑借性價比優勢加速追趕，雙方在研發管線、商業化能力上的競爭持續升級。

在神經介入賽道，沛嘉醫療通過自主研發與并購并舉，構建起涵蓋彈簧圈、血流導向裝置及 TAVR 的“神經 + 心臟”雙賽道布局。

# 關于歸創通橋

歸創通橋（股票代碼：02190.HK）成立于2012年，是一家專注于神經和外周血管介入醫療器械研發、生產和銷售的高科技企業，2021年在香港聯交所上市。

公司致力于通過創新的醫療器械產品，為心血管疾病患者提供高質量且可負擔的治療方案。

歸創通橋的主營業務涵蓋神經血管介入和外周血管介入兩大領域，主要產品包括蛟龍顱內取栓支架、Ultrafree藥物洗脫PTA球囊擴張導管等。

公司通過自主研發和創新，建立了豐富的產品管線，截至目前，公司已建立66款產品管線，其中47款產品已獲得NMPA批準上市，同時營銷網絡已覆蓋國內超過3000家醫院。