一年一度的伯克希爾投資者大會，一直以來都是全球投資者翹首以待的“春晚”。

因為在每年的伯克希爾投資者大會上，股神巴菲特都會出席并且致辭演講。

要知道，作為全球資本市場唯一的“真神”，巴菲特在投資者大會上的每一句話，都會被解讀為接下來一段時間內(nèi)投資的風(fēng)向標(biāo)。

尤其是今年的投資者大會，很有可能是巴菲特的告別演出，畢竟這位出生于1930年的投資之神，今年已經(jīng)九十五歲高齡。

也正因如此，在不久之前的伯克希爾投資大會上，博菲特的“告別感言”才顯得彌足珍貴，尤其是在當(dāng)前日趨復(fù)雜的國際貿(mào)易形勢下。

要知道，自從4月2日，美國總統(tǒng)特朗普對外宣布無差別加征“對等關(guān)稅”以來，全世界的資本市場都經(jīng)歷了多年難遇的地震，以至于不少人調(diào)侃，這場關(guān)稅戰(zhàn)爭，不亞于第三次世界大戰(zhàn)。

然而，即便是在這樣的市場背景之下，巴菲特的伯克希爾投資公司，仍舊跑贏了絕大多數(shù)同行，更是早早預(yù)判了這一輪資本大洗牌。

正因如此，外界對于此次巴菲特在投資者大會上的每一句話，都倍加關(guān)注。

然而，讓許多人意想不到的是，在提及未來幾十年內(nèi)全球資本市場投資環(huán)境這個大課題時，巴菲特竟表示，日本與美國的投資前景更好，因為這兩個國家還會更加強大。

而對于許多人普遍看好的中國，巴菲特卻提出了較為保守的預(yù)期，也就是說，巴菲特對于中國市場較為謹(jǐn)慎。

正是巴菲特的上述言論，讓不少國內(nèi)投資者有些灰心喪氣，要知道，長久以來，關(guān)于國內(nèi)資本市場最耳熟能詳?shù)囊痪渫嫘υ挶闶恰?strong>大A常年3000點。

的確，上證指數(shù)已經(jīng)在3000點上下波瀾不驚多年，而與之相比，美國的道瓊斯指數(shù)不知道已經(jīng)翻了幾番，日本的股指也同樣如此。

那么，如果按照股神巴菲特的說法，豈不是上證指數(shù)還要在3000點徘徊好多年？

更有不少國內(nèi)投資者直接斷言，這是巴菲特不看好中國市場的表現(xiàn)。

然而實際情況并非如此，因為巴菲特之所以有上述言論，并不僅僅是出于對未來幾十年國際資本市場的預(yù)判。

因為如果巴菲特真得能有如此長遠的預(yù)見，那他就不僅僅是股神，而是“預(yù)言家”。

既然如此，巴菲特為何還要在自己即將退休之際，對外釋放這樣的信號呢？實際上，這與巴菲特旗下的伯克希爾公司當(dāng)前的投資分布有關(guān)。

因為巴菲特的伯克希爾公司，重點投資的便是美國與日本，所以巴菲特本人當(dāng)然更加看好這兩個國家。

看到這里，或許很多人無法理解，如果說巴菲特看好美國，尚在情理之中。

一方面，巴菲特的投資傳奇本身就是建立在美國的高速發(fā)展之上，再加上美國作為世界第一強國，即便現(xiàn)如今略顯頹勢，但正所謂百足之蟲死而不僵，在未來相當(dāng)長一段時間里，美國仍舊是資本市場最受歡迎的標(biāo)的。

但是，巴菲特為何要強調(diào)看好日本呢？或者說，巴菲特為何要投資日本呢？

首先，也是最主要的原因，與日本政府長期以來保持的低利率環(huán)境密不可分，因為低利率代表著在日本的融資成本非常之低，甚至遠低于世界平均水平。

除此之外，日本金融市場較為穩(wěn)定，多家上市龍頭企業(yè)的股息率又在4個點左右，這就導(dǎo)致，僅吃股息這幾個點對于不少投資者來說就足夠了，尤其是那些尋求低風(fēng)險穩(wěn)定收益的投資者。

當(dāng)然，對于巴菲特這樣級別的投資老手來說，肯定不滿足單純地靠吃股息率賺錢，否則也跑不贏其他投資公司。

巴菲特的投資模式普通人很難玩得轉(zhuǎn)，其在日本的投資大體可以概括為，先在日本市場發(fā)行日元債券進行融資，因為日本利率低，所以融資成本很低。

緊接著拿這些融資的錢去投資日本證券市場中高股息的股票，再配合著利率的波動，從而形成一種復(fù)合的收益模式。

尤其是在最近幾年，日元持續(xù)貶值，這就導(dǎo)致巴菲特不僅在股市和債市賺得盆滿缽滿，而且還在日元的外匯市場上大快朵頤，這還不算杠桿帶來的翻倍效益。

除此之外，巴菲特之所以看好日本經(jīng)濟，也與日本經(jīng)濟結(jié)構(gòu)近幾年來發(fā)生的多重積極性變化有關(guān)。

尤其是日本的通貨膨脹率在最近幾年的增速都是遠低于預(yù)期，而且日本民眾的消費指數(shù)又在增高，使得日本在新冠疫情過后的經(jīng)濟復(fù)蘇中，跑贏了不少國家。

再者，日本在汽車制造、科技等領(lǐng)域的發(fā)力在世界范圍內(nèi)都有目共睹，更不要說最近兩年持續(xù)火熱的日本旅游，就連不少國人，在假期都選擇赴日本游玩，其旅游業(yè)的恢復(fù)程度可見一斑。

另外，日本在全球化供應(yīng)鏈中的地位也日趨穩(wěn)固，其代表性的五大商社，更是掌握著全球多個資源的核心關(guān)鍵點，比如住友商社，在東南亞地區(qū)就握有超過200萬公頃的農(nóng)田，更不要說三菱商社的天然氣業(yè)務(wù)占據(jù)了全球的五分之一。

以上種種，都是巴菲特如此看好日本的根本理由，所以，在未來一段時間內(nèi)，諸多投資者必然會緊跟股神的步伐。

至于巴菲特為何提到對于中國未來的發(fā)展保持謹(jǐn)慎態(tài)度呢？顯然是因為其旗下的公司在中國大陸的投資日益減少有關(guān)。

最為典型的案例便是，巴菲特在過去兩年時間里，陸續(xù)賣掉了手中的比亞迪股票。

但是，巴菲特逐步撤出中國，并不代表其完全不看好中國，而是根據(jù)不同階段，將自己的投資重點放在不同的國家和領(lǐng)域。

至于未來幾十年內(nèi)，中國的發(fā)展究竟如何，并不是由巴菲特的預(yù)期所決定，而是掌握在每一個中國人自己手中。

最重要的是，巴菲特已經(jīng)看不到那一天了。

信息來源：
2025年巴菲特股東大會精華版來了，500字看完四個半小時問答要點
2025-05-04 05:12·華爾街見聞
巴菲特再談投資日本：希望持有日本五大商社至少50年
2025-05-04 07:33·澎湃新聞