招商港股紅利低波ETF ，代碼 520550 ，作為港股唯一的低費(fèi)率+月月評(píng)估分紅的ETF， 剛剛公布了首次分紅公告 ，5月2 0 日分紅到賬。這小心思 ，誠(chéng)意滿滿。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是 恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù) 收益率 。

總結(jié)一下這個(gè)指數(shù)的特征：

1.低估值、高股息、低波動(dòng) ， 適合底倉(cāng)長(zhǎng)持

截止5月12日， 恒生港股通高股息低波動(dòng) HSHYLV.HI 的股息率是8.34%，歷史 91 % 的高位， 市凈率0. 5 5 處于破凈狀態(tài)； 估值極低了，即便考慮到20%的紅利稅，股息率也有6.67%，相當(dāng)誘人。

看下近五年的表現(xiàn)，包含股息分紅的全收益指數(shù)折合成人民幣，年化12%以上，同期恒指五年負(fù)收益；而波動(dòng)率僅19%，大大低于后者的25%；更低的換手率提升指數(shù)的穩(wěn)定性，最厲害的是夏普比率，高達(dá)0.6，大幅碾壓恒指的0.04。是長(zhǎng)期持有非常好的底倉(cāng)選擇。

2.行業(yè)分布較為均衡合理

行業(yè)分布較為合理，我們看5月12日的行業(yè)分布權(quán)重：

以恒生一級(jí)行業(yè)劃分，金融、能源和建筑三大基石保證了股息率的穩(wěn)定，而消費(fèi)和信息技術(shù)的權(quán)重則給了指數(shù)一定的進(jìn)攻性。

而A股最為相似的紅利低波指數(shù)行業(yè)分布則集中度明顯更高，銀行占了半壁江山。雖然近期貢獻(xiàn)了相當(dāng)?shù)臐q幅，但若行業(yè)整體遇到調(diào)整，恒生港股通高股息低波動(dòng)的均衡性顯然更合理。

事實(shí)上，即便銀行股今年表現(xiàn)亮眼，紅利低波全收益年內(nèi)漲幅也僅僅不到2%，遠(yuǎn)低于恒生港股通高股息低波動(dòng)全收益指數(shù)超7%的漲幅。

3.資金流動(dòng)帶來(lái)港股價(jià)值回歸

美元降息后，全球資金緊急通過(guò)歐元和黃金避險(xiǎn)，但是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷，自己已經(jīng)被逼到不管美聯(lián)儲(chǔ)單方面連續(xù)降低的地步，根本承受不起匯率抬頭的壓力。

資金兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，必然有很大一部分流向中國(guó)資產(chǎn)，而港股則是中國(guó)資產(chǎn)的橋頭堡，紅利資產(chǎn)顯然是港股最低的資產(chǎn)。

隨著政策層面鼓勵(lì)企業(yè)分紅+降息+全球資金流向港股市場(chǎng)，紅利資產(chǎn)必然迎來(lái)一波價(jià)值回歸。

最后，再聊聊港股紅利低波ETF（520550）

回到開(kāi)篇提到的分紅，傳統(tǒng)紅利ETF多為年度或不分紅，從中證紅利ETF（515080）率先打破傳統(tǒng)，將分紅周期從年度逐步縮短至半年，再縮短至季度，開(kāi)創(chuàng)了ETF高頻分紅先河。在此示范效應(yīng)下，新一代紅利類產(chǎn)品在持有體驗(yàn)優(yōu)化方面展開(kāi)多維創(chuàng)新。

說(shuō)來(lái)也巧，港股紅利低波ETF（520550）和中證紅利ETF（515080）師出同門，都是招商基金的產(chǎn)品。在0.2%低費(fèi)率+月月高頻分紅的產(chǎn)品布局上，還有本周五即將上市的全指現(xiàn)金流ETF（563770）以及上市月余的中證紅利質(zhì)量ETF（159209）。

全指現(xiàn)金流ETF在全市場(chǎng)范圍內(nèi)篩選企業(yè)，獨(dú)創(chuàng)性采用"自由現(xiàn)金流率（FCF/企業(yè)價(jià)值）"核心指標(biāo)，有效剔除賬面利潤(rùn)虛高的偽成長(zhǎng)股，專注捕捉現(xiàn)金流充沛、盈利質(zhì)量過(guò)硬的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；

中證紅利質(zhì)量ETF則開(kāi)創(chuàng)了成長(zhǎng)型紅利的先河：一方面鎖定高股息企業(yè)，另一方面通過(guò)ROE、盈利穩(wěn)定性等質(zhì)量因子精選優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，形成"高股息+高質(zhì)量"雙輪驅(qū)動(dòng)策略。歷史回測(cè)顯示，該產(chǎn)品在牛市環(huán)境中仍能保持超額收益能力，打破了傳統(tǒng)紅利產(chǎn)品"漲時(shí)乏力"的固有認(rèn)知。

顯然，低費(fèi)率和定期現(xiàn)金流收入，在長(zhǎng)期持有體驗(yàn)中至關(guān)重要。