【行情分析解讀】2025.5.14

截至午間收盤，從整體看三大指數開盤集體低開，隨后呈震蕩分化的走勢，兩市個股跌多漲少，全市場超3800只個股下跌，半日成交額7169億，較上個交易日縮量1671億。

雖然中美那邊傳來了關稅緩和的好消息，但大盤并沒有像大家預期的那樣一飛沖天，反而在高位反復橫跳，成交量也遲遲上不去，這種情況其實說明了一個問題——外面的資金可能還在觀望，沒打算大舉進場。現在市場就像一個擠滿人的房間，大家都在搶有限的資源，誰也不敢輕易放手一搏。

從技術面來看，現在的指數就像個倔強的孩子，既不愿意往下掉，也上不去新高，這種狀態其實挺微妙的，上面不想讓它漲太多，下面也不允許它跌太狠，這種穩的狀態，說實話對普通投資者來說反而更安全，畢竟暴漲暴跌的風險都小了不少。

說到投資策略，我覺得現在最該做的就是學會等待，市場資金在有限空間內反復操作，導致指數難以形成單邊走勢，這種時候，追高往往容易被套，但如果你能耐心觀察，會發現機會其實藏在那些悄悄上漲的板塊里。

·從板塊上看，化學纖維、保險、飼料板塊今日領漲；光伏設備、工程機械、航天裝備板塊今日領跌。

·從資金上看，交通運輸、有色金屬、材料主力凈流入；高端制造、華為、高端裝備主力凈流出。

·從指數上看，保險主題、納斯達克科技市值加權、港股通互聯網日漲幅居前；光伏產業、納斯達克生物科技指數、CS互醫療日漲幅居后。

【技術面】

我們以上證綜合指數為例：

·周線圖（每周更）：5周均線死叉10周、20日均線；MACD指標死叉，綠柱縮短，指標線運行于0軸上方運行；KDJ指標金叉向上擴散，J值探頂；BOLL通道開口收斂，股指在中軌附近運行。

·分析：中期看指預計會在10周均線和250周均線之間震蕩，不過站上10周均線，往上走的概率更大一些。

·日線圖（每日更）：5日、10日、20日均線分別金叉；MACD指標金叉，紅柱縮短，指標線在0軸下方運行；KDJ指標金叉向上擴散，J值探頂；BOLL通道開口收斂，股指在上軌附近運行。

·分析：短期看指數站穩了60日均線，短期內這條均線會成為支撐線，下方的5日和10日均線也在快速上行，也即將形成支撐，所以短期我看指數不輕易掉下來。

【基本面&消息面】

·華為與優必選合作人形機器人，加速具身智能商業化。（機器人）

·四部門推進數字鄉村建設，聚焦智慧農業與農村電商。（數字鄉村）

·中國中車簽訂547億元重大合同，軌道交通需求釋放。（基建）

·汽車以舊換新補貼突破千萬份，刺激新能源車消費。（新能源汽車）

·蘋果或提高iPhone新品定價，轉移關稅成本壓力。（消費電子）

·英偉達開源AI推理模型，加速算力需求增長。（算力）

【估值面】

·上證指數：市盈率14.60，偏高估值；

·深證成指：市盈率25.46，正常估值；

·創業板指：市盈率31.44，偏低估值；

·科創50：市盈率142.48，偏高估值；

·滬深300：市盈率12.57，正常估值；

·上證50：市盈率10.92，正常估值；

·中證500：市盈率29.28，偏高估值。

【板塊分析】

·半導體芯片：最近芯片板塊的表現確實有點冰火兩重天。英偉達股價在隔夜大漲超5%，背后是沙特拿下1.8萬個AI芯片訂單的消息，直接點明了AI算力需求的持續爆發，這種訂單規模不僅說明海外市場對AI基礎設施的投入在加速，也側面反映了全球范圍內對芯片的需求仍處于高位。但奇怪的是，A股芯片板塊并沒有跟著起舞，反而在震蕩中陰跌——這背后其實藏著一個更復雜的邏輯。

先看技術端的推動力，AI大模型的訓練和推理正在從云端向邊緣端轉移，這意味著芯片的應用場景不再局限于數據中心，而是滲透到更多終端設備中，國內像DeepSeek這樣的大模型技術崛起，直接帶動了端側算力的爆發。這種需求的擴張，理論上應該給整個半導體產業鏈注入動力，尤其是那些能提供低功耗、高性能芯片的公司，但現實是，市場對短期政策風險的擔憂蓋過了技術紅利的預期。

再看政策端的風向，美國商務部最近啟動廢除《AI擴散規則》的程序，雖然看似是放寬出口限制的信號，但同時又明確禁止華為使用其AI芯片。這種“一邊松綁、一邊限制”的操作，實際上加劇了市場的不確定性，對于依賴海外供應鏈的國產芯片企業來說，短期內可能難以完全擺脫卡脖子的陰影，而政策反復也讓投資者對行業的穩定性持觀望態度。

從投資角度看，芯片板塊的機會需要分階段來看，短期來看，市場情緒受政策擾動較大，波動率可能維持高位，適合逢低布局而非追漲。但中長期視角下，AI驅動的算力需求和國產替代的持續推進，仍然構成了行業的底層邏輯。重點可以關注兩條主線：一是技術突破帶來的結構性機會，比如國產存儲芯片價格回暖、利基型產品需求回升；二是政策支持下產業鏈的協同效應，比如國產大模型與本土芯片廠商的合作深化。

【策略分享】

·今日入手：無。

·今日出手：無。

·準備入手：無。

·準備出手：50AH、基本面50、滬深300、紅利機會、中證證保、內地消費、基建工程、一帶一路、中證銀行、標普500、中概互聯、越南市場、華寶油氣。

聲明：文章內容為作者個人主觀交易思路的記錄和自我留存，分析涉及的指數及基金，不構成任何投資及應用建議。