中國戰略新興產業融媒體記者 陳雯

中美經貿關系迎來轉折。5月12日，中美日內瓦經貿會談聯合聲明正式發布。商務部新聞發言人指出，本次中美經貿高層會談取得實質性進展，大幅降低雙邊關稅水平，美方取消了共計91%的加征關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。

美國在全面升級關稅的道路上已顯力不從心，難以承受由此引發的連鎖反應。

關稅的博弈，也是能源轉型時代大國競爭力的比拼。聯合聲明雖未直接提及能源合作，但幾項關鍵條款，已為未來90天乃至下半年能源產業格局和能源消費趨勢勾勒出輪廓。

動蕩中，新能源產業整體預期向好

過去一段時間，美國構建的“關稅圍墻”令中國光伏產業遭遇嚴峻挑戰。美國貿易辦公室自2025年1月1日起對中國太陽能級多晶硅征收50%關稅。根據2024年11月美國商務部對東南亞四國反傾銷稅率初裁結果，各大廠商稅率區間基本在20%-80%之間，形成了實質性市場封鎖。

中國光伏產品直供美國市場占比雖然較低，卻通過東南亞產能布局維持全球供應鏈主導地位。

美國加征關稅的目的似乎在于“鼓勵本土制造業回流”，然而其本土光儲產業目前供給仍然不足，產能增長相對緩慢，尤其考慮到有效產能和實際開工表現，在相當一段時間內仍然需要依賴部分進口來補充市場缺口。美國本土光儲產業供給缺口持續擴大，為中國企業預留了寶貴的戰略緩沖空間。

>> 2025年5月8日，參觀者在德國慕尼黑舉行的2025年歐洲國際太陽能展上參觀隆基綠能展區。新華社記者 黃燕/攝

風電行業展現出更強的抗風險能力。截至2024年底，我國整機累計出口規模已達20.79GW，其中對美出口整機758.85MW，占比約3.7%；但2021年之后中國已無對美出口整機（2020年出口201.6MW）。2024年我國整機主要出貨國家為亞非拉地區，此外南美、大亞洲、歐洲也有一定規模出口，無對北美地區的出口。

中國風電產業避開了貿易摩擦的直接沖擊，反而獲得全球化產能布局的先發優勢。當美國本土制造商還在為供應鏈完整性和成本控制掙扎時，中國整機企業已在全球120個國家建立起完善的運維服務體系。

此前，各方已對關稅壓力略有緩解這一情況抱有預期——倘若中美貿易關系能夠持續向好發展，那么至少有三個方面的積極效應會逐步顯現。其一，中國光伏產品對美出口通道拓寬，企業盈利壓力有望緩解；其二，配合美聯儲降息周期，美國光伏項目投資回報率提升，裝機需求或加速釋放；其三，區域貿易壁壘與超額利潤將長期共存，具備全球化產能布局的企業將獲得差異化競爭優勢。

改革紅利釋放，新規重構電力市場

值得注意的是，部分沿海制造業基地已經聞風而動，開啟“搶出口、拼訂單”模式。中能智庫預測，廣東、江蘇、浙江等東部外貿核心省份的用電負荷將在6-9月出現季節性抬升，“訂單就是負荷，電力就是信心”，這種傳導效應，正是中國制造韌性的寫照。

當貿易風云變幻、形勢復雜，令新能源業界仍充滿信心的是，政策端持續釋放改革紅利，對產業的支撐力度進一步加強。

今年2月，《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發展的通知》（即“136號文”）發布，首次明確新能源全面入市，并提出建立新能源可持續發展價格結算機制。

隨后，5月7日，山東省率先公布136號文細則文件，印發《山東省新能源上網電價市場化改革實施方案（征求意見稿）》及配套《山東省新能源機制電價競價實施細則（征求意見稿）》，面向能源監管機構、電網企業及發電企業公開征求意見。

根據上述文件，山東采取“存量增量區別對待”策略：對2025年5月31日前投產的存量項目，執行0.3949元/千瓦時的過渡期機制電價；新增項目則通過市場化競價確定電價，2025年首輪競價將于6月啟動，要求申報充足率不低于125%，通過價格競爭降低社會用能成本。

這種“存量保障+增量競爭”的制度設計，既維護產業投資信心，又倒逼企業技術創新。不僅是山東，多地正緊鑼密鼓地制定市場化交易政策細則。就新能源入市而言，充分且友好的政策環境正加速構建。國金證券研究所分析師姚遙分析，率先發布相關政策的省份，可能產生顯著的“學習效應”，如多米諾骨牌帶動其他地區。在此效應影響下，各地出臺相關政策的節奏預計會普遍快于136號文所規定的“年底前”這一最后期限，進而為下半年裝機需求的有序釋放筑牢根基。

也有市場觀點認為，春節后新能源行業量價景氣修復主要是由搶裝需求驅動，擔心搶裝節點過后需求及價格都將呈現顯著回落。姚遙強調，基于歷史數據復盤與邏輯推演，從組件需求釋放的平滑性、國內外出貨的可調性、潛在需求端政策托舉手段等角度，對下半年及全年需求不應過分悲觀，可以通過5月組件排產的時間窗口開啟驗證。

別只看談判桌，經貿關系修復只是起點

廣發證券首席經濟學家郭磊表示，從聯合國工業組織公布的制造業規模占比和制造業效率指數（CIP）來看，中國制造業已兼具規模和效率優勢，這是最大的護城河所在，全球并沒有哪一部分有競爭力的區域能夠對中國制造的量級形成替代或沖擊。郭磊同時也指出，關稅問題未來存在不確定性。而且，從4月2日加稅文件對培育其一系列特定行業制造能力的目標來看，未來亦不排除在目前的對等關稅框架之外，對全球征收特定行業關稅的可能。

經貿關系修復只是起點，供應鏈重構才是決勝關鍵。對外經濟貿易大學經濟系教授龔炯表示，這一次中美經貿高層會談的主要目的，是先把中美貿易恢復起來，在先恢復起來的基礎上，中美雙方還要就更多的問題進行探討。

面對關稅，態度較為樂觀的上市公司主要分兩類。第一類是已經提前在海外布局生產基地并成功構建了多元化的市場格局，第二類則是認為近期貿易形勢的變化將可能引發國產替代效應，從而推動國內產業自主化程度進一步提升。

因此，中國新能源企業需要通過積極完善全球供應鏈體系來緩解關稅風險。同時，當產能擴張明顯加速，跨界資本大量進入，可能導致部分環節出現階段性競爭格局和盈利能力惡化，這也值得警惕。

關稅戰火暫緩，中國制造的韌性不僅體現在全球訂單的爭奪中，更體現在能源轉型的主動布局里。“貿易壁壘與區域超額利潤長期共存。”姚遙表示，在產業鏈自律控產維持良好的背景下，新能源產業鏈價格及盈利水平從底部走出并向右側穩步推進的大趨勢是不變的。