2025年5月13日 總第869期

值日編輯：楊春雪 賈麗豪

審核：喻琬淋 石雅風 王若桐

執行主編：陳卓

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印度孟買30指數（BSESN）近期數據。圖源：investing.com

路透社、《印度教徒報》、《經濟時報》5月12日報道，莫迪5月12日就“朱砂行動”（Operation Sindoor）及印巴局勢向全國發表講話。在講話中，莫迪高度評價“朱砂行動”。莫迪警告巴不要試圖違反停火協議，并宣布如有必要將重新啟動“朱砂行動”。在講話中，莫迪對巴做出強硬表態，宣稱“巴必須消除其恐怖主義基礎才能生存”“印巴談判只可能在巴控克什米爾地區（PoK）進行”，并表示“恐怖主義與對話不能共存，恐怖活動與經貿合作無法并行，清水與血水永遠不能同流”。受印巴停火、中美達成貿易協議等積極因素影響，印巴股市在5月12日開盤后均錄得較大漲幅：印度Nifty 50、BSE Sensex兩大股指分別上漲3.82%、3.74%，創2021年2月以來最大單日漲幅記錄；巴基準KSE-100指數則暴漲9.4%。但需注意的是，原定于12日中午12點舉行的印巴軍事行動指揮官對話（DGMOs）意外推遲長達數小時，具體原因尚不清楚。

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Paytm 2024年經營績效與財務表現。圖源：paytm.com

路透社5月12日報道，中國螞蟻集團將以2.42億美元出售其持有的印度支付公司Paytm（PAYT.NS）4%的股份。投資意向書顯示，此次交易價格為每股809.75盧比（9.54美元），較Paytm 5月12日收盤價折讓6.5%，由高盛印度證券和花旗環球金融（印度）主導此次配售，但買家身份尚未明確。截至目前，Paytm和螞蟻集團均未回復置評請求。交易所數據顯示，Paytm在過去2022-24年遭遇一系列減持，沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）、日本軟銀集團（SoftBank）相繼拋售撤資。2023年8月，螞蟻集團曾向Paytm創始人兼首席執行官維賈伊·夏爾馬（Vijay Shekhar Sharma）出售該公司10.3%的股份。

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2013-2024年馬爾代夫政府債務占國內生產總值比重。圖源:tradingeconomics.com

路透社5月12日報道，應馬爾代夫政府請求，印度政府將向馬提供“關鍵的財政支持”。據印高級專員公署在X上發布的聲明顯示，應馬方要求，印度國家銀行將對價值5000萬美元的馬國債進行為期一年的展期。馬外長阿卜杜拉·卡利勒（Abdulla Khaleel）已證實此時，并表示“感謝印方對馬提供‘關鍵的財政支持’”。分析指出，馬當前外匯儲備匱乏、外債規模龐大等一系列經濟問題，債務違約風險與日俱增。數據顯示，馬2024年四季度公共及政府擔保債務總額攀升至94億美元（$9.4 billion），是其GDP規模的134%，較上年同期激增逾10億美元。并且，在惠譽、穆迪等下調馬信用評級后，該國取得新融資的能力也遭到嚴重削弱，進一步推高2025年、2026年馬償債壓力。

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圖源：《加德滿都郵報》

《加德滿都郵報》5月11日報道，尼總理奧利（Sharma Oli）領導的尼共（聯合馬列）（CPN-UML）內部派系斗爭加劇，省級和地區黨代會因領導人問題沖突頻發。在中央層面，奧利派系雖否認存在派系斗爭，但地方矛盾不斷升級：例如在馬德什省丹努沙縣（Dhanusha）的第八次黨代會上，原定5月6日通過共識選舉領導層的計劃因兩派暴力沖突被迫無限期推遲，沖突雙方分別為隸屬于中央秘書拉古比爾·馬哈希（Raghubir Mahasheth）的博拉（Bhola Yadav）派系和中央委員阿爾加里亞（Umashankar Argariya）支持的拉克希米·亞達夫（Laxmi Narayan Yadav）派系，雙方因候選人名單爭議爆發肢體沖突，最終迫使會議暫停。帕爾巴特區（Parbat）的“全國青年聯合會”同樣因派系矛盾發生暴力事件。前聯邦院主席加內什·蒂米爾西納（Ganesh Prasad Timilsina）派系與前部長帕達姆·吉里（Padam Giri）派系因推遲選舉的要求分歧爆發沖突。此外，莫朗區（Morang）、藍毗尼省（Lumbini Province）、遠西省（Sudurpaschim Province）也因領導人選舉出現分歧。當前奧利陣營內部出現權力真空與斗爭，派系分化日益加劇，基層團結正面臨嚴峻考驗。

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英迪拉·拉納（左）和尤努斯（右）。圖源：網絡

《商業標準》5月12日報道，孟臨時政府首席顧問尤努斯呼吁孟、尼、不、印東北七邦制定區域一體化經濟戰略。5月12日，尤努斯在達卡會見尼議會副議長英迪拉·拉納（Indira Rana ），強調孟、孟、尼、不、印東北邦在水電、醫療、道路連通方面跨境合作潛力巨大。尤努斯表示，“孟、尼、不、印東北邦制定統一經濟計劃至關重要，共同合作比各自為政好處更大”。水電合作方面，尤努斯強調通過共享基礎設施和能源倡議促進區域合作的緊迫性，雙方探討了尼印孟三方電力銷售協議（編者注：尼孟印三國在2024年10月簽署協議，計劃孟通過印電網從尼進口4萬千瓦水電），并強調開展更多大規模水電合作計劃至關重要。醫療保健方面，尤努斯重申擴大地區醫療保健服務的承諾，提到將在孟北部城市朗布爾（Rangpur）開設帶有1000張床位的醫院，屆時尼、不患者也可到此就診。拉納表示，超2700名尼學生在孟學習，主要在醫學領域。道路連通性方面，尤努斯提出改善尼孟兩國的公路連接，降低貿易成本，并簡化地區人貨流動。此外，雙方還討論加強經濟、民間交流等合作。

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印度進入十大關鍵礦產生產國名單。圖源網絡

《金融時報》5月12日報道，印韋丹塔（Vedanta）資源有限公司加速礦產勘探、礦區收購等業務，以支持清潔能源技術和印礦產安全目標。礦產勘探方面，韋丹塔聲明稱，在印礦產安全政策支持下，該公司正在馬哈拉施特拉邦、拉賈斯坦邦、比哈爾邦、偽阿魯納恰爾邦（我藏南地區）、卡納塔克邦、切蒂斯格爾邦勘探銅、鎳、鈷、鉻、釩、鎢、鉑。據悉。這些關鍵礦產對風力渦輪機和電動汽車制造、電網建設等節電技術和產品至關重要。礦區收購方面，韋丹塔已在第四輪關鍵礦區拍賣中拿下4個區塊，包括偽阿邦的釩和石墨礦，卡邦的鈷、錳、鐵多金屬礦，其旗下子公司印錫礦有限公司（HZL）獲得泰米爾邦的鎢礦和安得拉邦的鎢及其伴生物礦產區塊。產品增值方面，韋丹塔正在擴展鋅和鋁產品等增值業務，該公司已新建一個年產3萬噸的鋅合金工廠，并批準約15億美元（USD 1.5 billion）用于擴建鋁廠、提高產能。

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2016-2024年印度初創企業創造直接就業崗位數量。圖源：Inc

《印刷報》5月12日發表題為《“印度制造”是初創企業的墳墓》的評論文章認為，印初創企業面臨注冊合規程序繁瑣、難以通過信貸獲取資金、政府激勵不足、社會文化施加心理壓力等問題。為此，印政府應簡化合規、解決監管困境、提供公平透明的信貸途徑，以重振創業。本文作者卡蒂·奇丹巴拉姆（Karti P Chidambaram）系國大黨議員。

企業是繁榮經濟的基礎，其能促進創新、創造就業、推動經濟增長。就印而言，印人口超14億，擁有巨大的創業潛力。若印龐大青年群體轉而創業，或將產生革命性影響。

然而，當前印創業情況欠佳，初創企業倒閉已成為常態，而新增企業數量呈下降趨勢。初創企業數量方面，數據顯示，2023-2024年間，超2.8萬家初創企業倒閉，較此前3年增長12倍。同時，新增創業企業數量也下降，2024年僅成立5264家新企業，2025年初僅有125家新企業注冊。初創企業行業方面，因“燒錢率”高、監管滯后、客戶留存度低、缺乏制度支持，曾被譽為“革命性行業”的農業科技、金融科技、教育科技、醫療科技行業的大量初創企業倒閉。近期，印商工部部長皮尤什·戈亞爾（Piyush Goyal）批評印創業企業沉迷食品配送等“低端創新”，其言論忽視初創企業面臨投資不足、缺乏政策支持的困境。

印創業環境的問題主要有三：一是注冊合規程序繁瑣，消耗初創企業精力與資金。印初創企業需經歷商品與服務稅注冊、環境許可、食品安全標準局批準、地方市政許可等諸多環節，過程復雜，周期漫長。這不僅消耗初創企業大量資金，還打擊其士氣。二是信貸系統缺陷導致初創企業難以獲取資金。一方面，當前印度銀行常用的CIBIL（編者注：CIBIL是印環聯CIBIL有限公司的縮寫，是印四大信用信息公司之一。CIBIL評分是一個300-900之間的三位數字，分數越高，信用越好）等信用模型過時且不透明，不利于借貸經歷匱乏、沒有抵押物、缺乏精英關系的年輕創業者借貸。另一方面，風險投資則更傾向于資助來自大城市、英語數量、學歷高、人脈廣的創業者，許多創業者未能獲得平等的機會。三是“印度制造”的激勵措施缺陷重重，未能大力支持初創企業。“印度制造”雖雄心勃勃，但存在政策頻繁變動、治理碎片化、基建落后等問題，導致計劃最終未能如期實現，僅淪為虛幻的口號。

在此創業環境下，許多潛力重組企業被制度扼殺，打擊印創業者熱情。企業創始人不僅面對經濟壓力，還承受巨大心理負擔。例如，2019年，企業家希達拉塔（VG Siddhartha）因債務高企與據稱“稅務局施壓”而離世。印社會視創業失敗為“恥辱”，而非學習的機會。梅林人工智能（Merlin AI）創始人普拉蒂尤什·拉伊（Pratyush Rai）曾表示：“在美國，失敗是補給站，而在印是死胡同。”

為轉變創業現狀，印政府可采取三方面措施：一是規定監管機構在15天內處理企業申請，逾期自動批準。二是激勵合規，為符合標準的企業或個人提供獎勵和支持，以減輕監管負擔。三是簡化合規流程，解決監管困境，為企業提供公平透明的信貸途徑。最重要的是，印需營造鼓勵創新的社會文化。

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本期編輯：張咪咪

本期審核：陳玨可

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