宏觀面無明顯變化，中美關(guān)稅下調(diào)之后，出口行業(yè)迎來短暫的窗口期，海內(nèi)外企業(yè)均認(rèn)為未來關(guān)稅問題復(fù)雜性依然存在，搶出口現(xiàn)象再度燃起，部分低位且有出口預(yù)期的品種大幅反彈。滬指站上3400點(diǎn)依然是一道坎，這也會(huì)導(dǎo)致指數(shù)短期見頂?shù)墓?jié)奏與我們之前預(yù)期的不一致，短期內(nèi)注意指數(shù)的加速將伴隨大幅震蕩。關(guān)稅問題暫時(shí)平息，只能說是在最差的預(yù)期中“下調(diào)”了幅度，真正的問題還沒有完全解決，短期仍然要注意內(nèi)外消息的影響，五月就看機(jī)構(gòu)資金是否愿意進(jìn)場(chǎng)了，最近連“唱多”的聲音都聽不見了！

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)關(guān)稅90天的緩沖期預(yù)計(jì)帶來亞洲至美國(guó)的備貨潮，進(jìn)而推升集裝箱需求，且若貨物量短期增幅較大，或?qū)Ω劭诩柽\(yùn)能力帶來挑戰(zhàn)，并進(jìn)一步作用于運(yùn)價(jià)。中長(zhǎng)期來看，部分產(chǎn)業(yè)的分散轉(zhuǎn)移預(yù)計(jì)仍將持續(xù)，區(qū)域間貿(mào)易需求仍有增量。此前受關(guān)稅風(fēng)波影響，航運(yùn)板塊表現(xiàn)不佳，相關(guān)企業(yè)估值較低。隨著關(guān)稅下調(diào)，行業(yè)基本面改善，市場(chǎng)對(duì)航運(yùn)板塊的預(yù)期發(fā)生變化，反映市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)鏈修復(fù)邏輯的認(rèn)可。航運(yùn)板塊相關(guān)企業(yè)的估值有望得到修復(fù)，具有一定的投資價(jià)值。

三大指數(shù)集體低開，兩市開盤紅盤個(gè)股不足千只，題材板塊方面航運(yùn)概念、煤炭開采、日用化工等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，云服務(wù)、家電零部件、通信工程等板塊表現(xiàn)較差。航運(yùn)、港口板塊強(qiáng)勢(shì)延續(xù)，寧波海運(yùn)、寧波遠(yuǎn)洋、南京港競(jìng)價(jià)漲停均走出3連板，國(guó)航遠(yuǎn)洋高開超10%，集運(yùn)歐線主力合約早盤大漲超10%。貿(mào)易追蹤機(jī)構(gòu)Vizion公布的數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)和中國(guó)互降關(guān)稅之后，在美國(guó)下單的從中國(guó)到美國(guó)的集裝箱運(yùn)輸預(yù)訂量飆升近300%。

化工股反復(fù)活躍，吉林化纖、英力特、六國(guó)化工雙雙漲停，吉林碳谷漲超10%，從吉林化纖集團(tuán)有限責(zé)任公司處了解到，公司已正式向客戶下發(fā)調(diào)價(jià)函。調(diào)價(jià)函顯示，即日起各牌號(hào)產(chǎn)品每噸分別上漲10000元，落款時(shí)間為5月13日。合成生物概念逆勢(shì)拉升，川寧生物20CM漲停，芭薇股份一度30CM漲停創(chuàng)歷史新高，拓新藥業(yè)、無錫晶海等漲幅靠前，近日科倫藥業(yè)一則麥角硫因膠囊廣告引發(fā)熱議，公司董事長(zhǎng)劉革新親自上陣擔(dān)任產(chǎn)品代言人。麥角硫因由生物提取，現(xiàn)在也可通過合成生物學(xué)方式來生產(chǎn)，具有抗氧化、細(xì)胞保護(hù)等功效。

上證指數(shù)周四低開低走，兩市個(gè)股跌多漲少，這已經(jīng)是連續(xù)3天出現(xiàn)明顯的虧錢效應(yīng)，這就意味著指數(shù)上漲，多數(shù)投資者是不賺錢甚至虧錢的。從結(jié)構(gòu)上看，今年滬深300的主動(dòng)基金低配了券商、保險(xiǎn)、銀行、電力，高配了電子板塊。因此昨日的權(quán)重板塊銀行和證券大幅上行，指數(shù)突破3400點(diǎn)明顯不是突破，反而要小心有筑頂?shù)淖邉?shì)。午后注意上證指數(shù)能否在3380點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周四盤中一度跌逾1.5%，航運(yùn)板塊仍然是資金本周短炒的方向，近期市場(chǎng)熱點(diǎn)明顯跟隨外圍市場(chǎng)炒作，前一日美股大漲的板塊，必定會(huì)影響到隔日A股市場(chǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2022年、2023年和2024年跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的主動(dòng)基金不到30%，這意味著近三年有將近7成的主動(dòng)基金跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，這迫使公募基金大范圍配置權(quán)重股。午后注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2060點(diǎn)之上穩(wěn)住。

午間要聞：

1.截至5月14日，上交所融資余額報(bào)9095.05億元，較前一交易日減少1.27億元；深交所融資余額報(bào)8846.83億元，較前一交易日增加12.90億元；兩市合計(jì)17941.88億元，較前一交易日增加11.63億元。

2.當(dāng)前，我們認(rèn)為黃金珠寶行業(yè)單純依賴門店數(shù)量擴(kuò)張的發(fā)展階段已過，各品牌存量競(jìng)爭(zhēng)、著力提升附加值。品牌角度，設(shè)計(jì)力品牌力得以通過捕捉高端化、輕量化兩大趨勢(shì)變現(xiàn)、投資金占比高、自身仍處擴(kuò)店成長(zhǎng)前期的品牌或有良好表現(xiàn)；同時(shí)關(guān)注線上業(yè)務(wù)、海外業(yè)務(wù)帶來的增量。