近日，兔寶寶(002043.SZ)公布第 一季度報告，營業收入12.7億元，同比下降14.30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.01億元，同比增長14.22%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤8671萬元，同比增長7.88%。兔寶寶2024年年報顯示，公司營業收入為91.9億元，同比上升1.4%；歸母凈利潤為5.85億元，同比下降15.1%；扣非歸母凈利潤為4.9億元，同比下降16.0%；經營現金流凈額為11.52億元，同比下降39.7%；EPS(全面攤薄)為0.7034元。裝飾材料業務在報告期內實現了74.04億元的收入，同比增長7.99%。在定制家居業務方面，報告顯示收入為17.2億元，同比減少18.73%。盡管如此，公司全屋定制業務表現相對較好，實現了7.07億元的收入，同比增長18.49%。

2025年5月13日，兔寶寶召開業績說明會。具體內容如下：

問：2025年裝飾材料業務聚焦多個渠道業務，在滿足不同渠道客戶需求、優化產品結構體系方面，有哪些具體的產品規劃和服務升級措施？

答：門店零售渠道上，以鄉鎮渠道運營中心為抓手，加速推進鄉鎮市場布局。根據鄉鎮市場需求特點，完善鄉鎮渠道產品結構，導入柜門板、石膏板、順芯板、地板、集成墻面等產品；家具廠渠道上，完善渠道**產品體系和服務標準，根據不同區域的市場需求導入多基材的家具板材和門板板材產品，提升產品的供應速度和服務支持，持續提升家具廠的合作力度和黏性；家裝公司渠道上，公司針對各類型的家裝公司推出基礎材料套餐、易裝定制、全屋定制等合作模式，加大專業服務商的扶商增商工作，持續推動家裝公司業務發展。通過布局多渠道業務體系，加強業務綜合競爭力，以提升市場占有率。

問：從地域角度看，公司在國內不同區域的業務發展各有特點。在區域市場拓展中，如何根據不同地區的市場特點和需求制定差異化的營銷策略？

答：國內市場不同地區不同層級的市場產品需求和渠道流量都有較大的差異。如北方地區刨花板應用比例較高，南方地區多層板、生態板仍有較大占比；一二線城市流量渠道主要聚焦在整裝公司、定制門店以及線上流量，下沉市場仍以傳統的木工打制衣柜為主。因此公司推行多渠道運營策略，在不同地區不同層級的市場采取差異化的渠道策略，以分公司運營為抓手，因地制宜地幫助各地區經銷商制定合理的營銷方案，達到最 佳的運營效果。

問：公司產品下游家具廠，他們的產能利用率怎么樣。行業下行且行業出清難，公司如何持續保持品牌優勢呢？

答：全國中小型家具廠眾多，據公司不完全統計約有 8萬多家，產能利用情況參差不齊。因品質需求提升、市場渠道 B端化等變化，中小企業退出速度加快，公司通過加快渠道建設、整合供應鏈、加強品牌建設等措施增強市場競爭力。

問：面對原材料價格大幅波動風險，公司在成本控制和采購策略上有哪些應對措施？如何通過供應鏈管理降低原材料價格波動對公司的影響？

答：公司成本管控部門協同供應鏈公司采購工作，通過及時的市場調研獲取原材料價格波動信息，對價格波動較大的原材料，和供應商進行談判，積極降低原材料價格波動給公司帶來的成本增加的風險。同時供應鏈公司選擇和優質供應商合作，與核心供應商建立長期合作關系，并避免依賴單一供應商，進而降低原材料價格波動對公司的不利影響。

問：公司門店渠道建設情況如何？在渠道拓展和管理上有哪些成功經驗和獨特策略？

答：截至 2024年底，公司裝飾材料門店共5522家，其中鄉鎮店2152家，易裝門店959家；公司定制家居專賣店共848家，其中家居綜合店 341家（其中含全屋定制254家），全屋定制286家，地板店146家，木門店75家；各產品體系專賣店合計6000余家。公司快速響應市場變化，加速布局多渠道業務體系，裝飾材料業務在加大渠道下沉、密集分銷的同時，大力拓展家具廠、家裝公司、工裝公司等小B業務渠道，為了更好地賦能經銷商開展渠道業務，公司在實行分公司運營模式的基礎上成立多個專業渠道運營中心，招聘優秀人才，組建專業化服務團隊；公司全屋定制業務定位在中高端市場，門店主要集中在華東地區，并向周邊及省會城市輻射，渠道上重視家裝公司業務，積極與頭部裝企對接，爭取業務合作。

問：兔寶寶一季度板材銷售下降的原因？

答：公司所處行業具有明顯的季節性特征，通常一季度的銷量為全年四個季度中最 低。今年一季度，由于受消費市場整體環境的影響，板材業務收入出現了一定程度的下滑，品牌授權使用費相比去年同期有所增長。公司將持續加強渠道運營和團隊建設，重點聚焦家具廠渠道業務、鄉鎮渠道業務、家裝公司業務等，以客戶需求為導向，優化產品結構體系，賦能經銷商提升各渠道客戶的服務能力，拓展銷售網絡，以提升市場占有率。

問：公司預估房產存量市場多久會逐步釋放裝修需求？

答：國內存量房市場規模巨大，但更新的裝修需求受政策推動、房價波動影響以及消費者的經濟水平多重因素影響，從中長期來看，存量房的裝修占比會占到相對較高的比例，公司會積極關注此方向，持續加強與獲客能力強、服務能力突出的頭部裝企的戰略合作力度，此外公司在部分頭部城市推出板材定制+社區店試點模式，瞄準社區化的存量房裝修需求。

問：鄉鎮渠道建設已達2152家門店，2025年計劃新增多少家？如何平衡渠道擴張與單店盈利水平？鄉鎮市場的客單價和復購率與城市市場相比有何差異？

答：公司鄉鎮渠道建設以越快越好的要求在加速推進，爭取在2025-2026兩年內進行可開發鄉鎮（街道）的全面覆蓋。同時完善鄉鎮市場產品體系，除了傳統基礎板材和家具板材產品，新增加導入地板、木門、墻板、五金等產品，提升單店銷量。

問：2024年公司定制家居零售業務增長顯著，兔寶寶全屋定制業務收入同比增長18.49%，公司是如何打造區域性強勢品牌推動該業務增長的？后續在拓展市場方面有什么計劃？

答：公司全屋定制業務將堅持打造華東地區有影響力的品牌為目標，深耕江浙滬皖區域市場。推行“1+N星耀計劃”，通過建立共享大店展廳以提升周邊門店流量單轉化能力；同步開展交付中心建設，規范安裝交付流程，提升服務，增強品牌實力。渠道拓展上，以“一商一策”形式支持經銷商積極開拓裝企業務的同時，公司主動尋求與大型裝企直營合作，助力業務增長。

問：當前海外營收占比不足5%，未來是否計劃通過東南亞/歐美擴大出口？如何應對國際貿易摩擦（如反傾銷稅）的潛在風險？

答：當前公司國外業務占比較低，并且在柬埔寨設有生產基地，國際貿易摩擦對公司業績影響較小。公司仍將密切關注國際政治與貿易格局變化，與海外客戶保持積極溝通，及時調整策略以降低潛在風險影響。

問：公司在應收賬款風險管控方面制定了詳細方案和激勵措施。在實際執行過程中這些措施取得了哪些成效？未來如何進一步完善應收賬款管理體系？

答：定制家居工程業務近年來受地產銷售和新開工持續下滑影響較大，同時因地產客戶回款問題公司對該業務進行戰略收縮、管控風險。經過持續調整后目前地產銷售有明顯的止跌回穩趨勢，公司將會把該業務穩定在一個合理規模，要求新承接的業務有明確的回款預期以及合理的利潤率水平；加大應收賬款催收的力度，采取以房抵債等多種形式積極回收逾期的應收賬款，降低應收款規模；應對市場變化優化組織架構降本增效，加大代理商業務模式比例，推動業務融合和渠道轉型，實現可持續發展。

問：公司報告期研發和行業標準制定情況如何？這些研發成果如何轉化為產品優勢和市場競爭力？未來在研發方面有哪些重點方向？

答：截至2024年底，共申請專利674件，其中發明專利352件；授權專利436件，其中發明專利140件，其中8件國際發明專利；公司累計主持、參與標準制修訂324項，其中參與國際標準12項，累計參與編制國家標準數量138份，累計參與編制行業標準數量114份；累計參與承擔項目147項，其中國家級項目14項。多年來公司通過不斷創新產品工藝和功能研究，研發了多款行業標志性產品，如零醛超凈板、難燃板材等，環保指標和質量性能都遠高于行業標準要求。未來，公司基于兔寶寶板材的環保健康性能，將不斷推進技術創新和業務發展，提升整體核心競爭能力。

問：公司產品的飾面板在變色和耐用度在全球是第幾梯隊，在飾面板變色和耐用性的研發方面是不是階段性停滯？

答：公司飾面板產品與國際及國內頭部的供應商達成長期穩定的合作，在裝飾紙多項指標性能上都處于行業領先地位。未來公司將持續與國內頭部的裝飾紙供應商加大合作力度，個別供應商公司有參股投資，強化板材飾面紙的花色設計開發能力以及壓貼工藝水平。

問：自主研發的大豆植物膠和零醛超凈板技術是否已申請國際專利？如何防止競爭對手模仿？

答：公司自主研發的大豆植物膠相關技術申請 7項國內發明專利，已全部授權；零醛超凈板相關技術申請 4項國內發明專利，其中兩項已授權。

問：2024年公司在加強供應鏈管理方面做了諸多工作。在優化供應鏈配套布局、提升供應鏈管理水平上，有哪些具體的實踐和成效？未來有何進一步提升的計劃？

答：公司通過加強供應鏈平臺的信息化建設，整合并優化板材、家居業務之間的供應渠道，實現資源的有效共享，縮短供應鏈層級，提高整體運營效率。未來，公司將持續加強供應鏈平臺的信息化建設，增強數據的獲取及分析能力，加大對優質供應商的管理能力和議價能力，提升產品競爭力。

問：2025年 Q1毛利率提升至20.9%，主要受益于哪些產品提價或成本管控措施？

答：公司毛利率提升主要是第 一季度公司其他裝飾材料中毛利率較高的產品銷售情況較好，同時公司積極提升供應鏈效率，加強生產管理，對采購成本進行了相應管控。

問：從公司的經營數據來看，不同業務板塊和產品的毛利率有所差異。公司在提高產品毛利率、優化盈利結構方面有哪些策略和計劃？

答：公司一方面積極通過品牌和渠道優勢，推動高毛利率產品的銷售，優化產品結構，同時通過采購成本和各項費用管控、生產效率提升等措施優化成本結構，進而優化公司整體的盈利結構，提升整體毛利率。

問：公司在裝飾材料業務上實現了收入增長，在市場競爭激烈的情況下，公司采取哪些市場營收提升戰略？未來有哪些持續增長的規劃？

答：目前國內板材行業需求承壓、市場競爭激烈，在此環境下公司將持續強化經營管理能力，持續推動板材的多渠道運營策略，在傳統門店銷售模式，公司將持續推動渠道下沉，如華東華中地區的鄉鎮市場以及外圍地區的縣級市場，升級傳統板材門店為板材定制+門店，為消費者或者木工提供定制加工服務；在核心的下游家具市場重點開拓地區型的本地定制工廠，通過多基材的供應優勢持續加強家具廠客戶的銷量體量；在一二線城市，加強大型整裝公司的合作力度，以材料+成品多產品體系全面導入裝企供應體系。公司在多個渠道都有重點的推進方向和運營策略，仍有較大的可持續增長空間。

問：公司在環保產品研發和生產方面有哪些新的突破和進展？如何進一步滿足消費者對環保家居產品日益增長的需求？

答：兔寶寶于2024年推出“零醛超凈板”，首創 ENF+級“全程零醛添加健康飾面板”專利技術以及全新的企業標準，兔寶寶零醛超凈板甲醛釋放量低至0.006mg/m3。公司以推進行業綠色進程為己任，始終堅持研發和生產高品質、健康環保的裝飾材料，以環保家具板材為依托，拓展全屋木作定制家居業務體系，全力為消費者打造綠色、健康、環保的家居環境。

問：高端品牌UNICO的目標市場定位是什么？預計在多長時間內能貢獻10%以上的營收占比？

答：兔寶寶全屋定制于2024年推出輕高定UNICO系列，該產品體系定位中高端消費人群，普通全屋定制板材表面為飾面紙，UNICO系列采用木皮飾面搭配高端油漆工藝進行板材飾面處理，加上環保的 ENF級基材為核心賣點，搭建門墻柜地配的整體木作體系，滿足現代消費者高品質的健康家居生活。

問：面對市場流量碎片化和線上化趨勢，公司新零售中心在推動新零售轉型過程中采取了哪些舉措？

答：面對家居市場流量碎片化和線上化、年輕消費力量提升的趨勢，公司新零售中心積極賦能經銷商門店轉型新零售營銷模式，與公司共同構建 1+N的新零售矩陣。通過整合線上線下資源，以精準觸達分散在各渠道的消費者，有效捕捉線上流量，轉化為實際購買力，同時提升消費者的購物體驗；公司在天貓、京東、抖音、小紅書等電商、新媒體平臺上，運用圖文、短視頻、直播、活動等多種形式，為經銷商門店提供業務派單和品牌推廣賦能。此外，公司還鼓勵門店轉型，加強線上新媒體運營，通過線上渠道實現同城引流和獲客，助力門店業績增長。

來源：證券之星