前有泉為科技攤上訴訟，擬轉(zhuǎn)讓子公司安徽泉為100%股權(quán)，另一跨界HJT電池組件的上市公司——寶馨科技同樣陷入困境。

年報(bào)顯示，寶馨科技2024年主營收入3.36億元，同比下降42.16%；歸母凈利潤-7.67億元，同比下降297.9%；扣非凈利潤-7.2億元，同比下降260.39%；其中2024年第四季度，公司單季度主營收入1.09億元，同比上升24.54%；單季度歸母凈利潤-6.02億元，同比下降289.39%；單季度扣非凈利潤-5.6億元，同比下降259.23%。

截至2024年底，公司毛利率為-4.26%，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到90.53%，遠(yuǎn)高于70%的警戒線水平。

至于2025年第一季度，寶馨科技的營收呈持續(xù)大幅下滑狀態(tài)，主營收入不到5000萬元，僅為4044.14萬元，同比下降66.73%，當(dāng)季凈虧損雖同比收窄，但歸母和扣非口徑下，分別虧損2371.62萬元和2379.68萬元，資產(chǎn)負(fù)債率則升至91.49%。

1、控股股東高比例股票質(zhì)押

5月14日，寶馨科技公告稱，公司于近日接到公司控股股東江蘇立青的通知，獲悉其所持有本公司的部分股份辦理了質(zhì)押手續(xù)及部分股份被凍結(jié)及再凍結(jié)。

公告顯示，5月9日，公司控股股東江蘇立青將300萬股股票質(zhì)押給安徽桓赫建設(shè)工程有限公司。

截至5月14日，公司控股股東及一致行動人江蘇立青和南京宇宏已質(zhì)押15,905.88萬股，占其所持股份的81.02%，占公司總股本的22.09%。其中已質(zhì)押股份限售和凍結(jié)數(shù)量13,135.88萬股，占已質(zhì)押股份比例的82.59%。江蘇立青和南京宇宏合計(jì)持有19,632.0514萬股，占公司總股本的27.27%。

同時，寶馨科技控股股東及一致行動人累計(jì)被凍結(jié)股份為5,491.7542萬股，占其所持股份比例的27.97%，占公司總股本的7.63%。

此外，江蘇立青及南京宇宏質(zhì)押股份中的9,676萬股將于未來半年內(nèi)到期，占其所持有公司股份總數(shù)的49.29%，占公司總股本的13.44%，對應(yīng)融資余額23,170萬元。未來一年內(nèi)到期（包含未來半年內(nèi)到期）的質(zhì)押股份累計(jì)為13,194萬股，占其所持股份比例67.21%，占公司總股本的18.32%，對應(yīng)融資余額31,170萬元，江蘇立青及南京宇宏資信情況良好，具有相應(yīng)的資金償付能力。

截至5月14日，江蘇立青當(dāng)前各類借款總余額為19,070萬元，未來半年內(nèi)需償付的上述債務(wù)金額為16,870萬元，未來一年內(nèi)需償付的上述債務(wù)金額19,070萬元。

2、兩家地方國資起訴

此前，安徽大禹實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司和鄂托克旗誠園綠能投資有限責(zé)任公司兩家有國資背景的企業(yè)起訴了寶馨科技，要求其償還股權(quán)投資款和違約金，合計(jì)涉案金額約4.7億元。

據(jù)公告顯示，寶馨科技與安徽懷遠(yuǎn)和內(nèi)蒙古鄂托克兩家國資約定投建新能源項(xiàng)目。安徽大禹實(shí)業(yè)和誠園綠能按約定了認(rèn)繳了股權(quán)投資款，寶馨科技、寶馨光能要么壓根沒出資，要么出資后連帶著將合資方的注冊資本轉(zhuǎn)到自己賬戶上，因而引發(fā)了兩家地方國資起訴。

3、近百億跨界光伏

寶馨科技的主營主要分為智能制造業(yè)務(wù)和新能源業(yè)務(wù)兩大塊。新能源業(yè)務(wù)包括光伏電池及組件業(yè)務(wù)、新能源電站開發(fā)業(yè)務(wù)和和充/換電業(yè)務(wù)三方面。

據(jù)了解，寶馨科技于2022年開始進(jìn)入HJT電池組件和鈣鈦礦電池環(huán)節(jié)，在安徽懷遠(yuǎn)和內(nèi)蒙古鄂托克公開的項(xiàng)目投資總額超過90億元，而當(dāng)時僅為區(qū)區(qū)的1.04億元。在安徽和內(nèi)蒙古，寶馨有2GW HJT+6GW HJT電池組件擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

但相關(guān)項(xiàng)目的投進(jìn)速度相對緩慢。在2024年報(bào)中，未見寶馨關(guān)于HJT電池組件產(chǎn)能予以介紹，而是表示，目前懷遠(yuǎn)生產(chǎn)基地一期異質(zhì)結(jié)電池與組件相關(guān)設(shè)備已進(jìn)場調(diào)試，后續(xù)將根據(jù)市場行情變化、公司規(guī)劃和訂單情況合理控制節(jié)奏，審慎進(jìn)行生產(chǎn)安排。公司已具備為客戶提供定制化產(chǎn)品和服務(wù)的能力。

相較2023年光伏電池及組件實(shí)現(xiàn)7873萬元營收，寶馨科技2024年光伏板塊營收大幅跳水。2024年，光伏電池、組件及配套產(chǎn)品銷售僅實(shí)現(xiàn)營收1192萬元，在總營收中占比3.55%。

此外，寶馨科技2024年新能源（光伏組件）的產(chǎn)量、銷量和庫存一欄全為空白，對應(yīng)2023年銷量199,794KW，生產(chǎn)量208,475KW，庫存8,681KW。

寶馨科技也布局了工商業(yè)分布式和戶用光伏業(yè)務(wù)，于2023年推出寶馨戶用異質(zhì)結(jié)光伏品牌—“馨屋頂”，提供定制化戶用光伏解決方案，已在安徽蚌埠懷遠(yuǎn)縣成功實(shí)施。

控股股東質(zhì)押80%的股份，以及兩家地方國資要求償還4.7億元股權(quán)投資款，說明寶馨科技很缺錢，短期面臨的債務(wù)壓力不輕。（草根光伏）