今天講兩個內(nèi)容，一個是華為芯片被特朗普全球封殺，一個是華夏基金的航空航天ETF（159227），都挺有意思的。

5月12日中美才發(fā)表日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明，5月14日 美國商務(wù)部工業(yè)安全局（BIS） 就連發(fā)三份文件：

《關(guān)于對中國先進(jìn)計算集成電路適用通用禁令10（GP10）的指南》 、 《BIS關(guān)于可能適用于訓(xùn)練AI模型的先進(jìn)計算集成電路及其他商品的管控政策說明》 和 《防止先進(jìn)計算集成電路轉(zhuǎn)用的行業(yè)指南》

三份文件把 華為最先進(jìn)的AI芯片910B、910C和還未正式量產(chǎn)的910D成為管控對象 ，違者最高可罰20年監(jiān)禁。

現(xiàn)在的問題是：

1、華為作為合法經(jīng)營的中國企業(yè)，美國憑什么全球封禁？

2、美國有能力封禁華為芯片嗎？

3、下游企業(yè)會聽話嗎？

事實上，美國不僅不允許全球企業(yè)使用華為的芯片，還不允許中國企業(yè)使用英偉達(dá)的芯片，連本來降級的H20也被禁售，英偉達(dá)為了繼續(xù)在中國做生意，計劃推出 一款性能降級的 H20 AI 芯片 。

按照市場的消息， 目前市面上主流的昇騰方案均采用了910B，而下一代910C也已量產(chǎn)。華為常務(wù)董事、華為云計算BU CEO張平安在4月10日舉行的華為云生態(tài)大會上稱，昇騰AI芯片性能已經(jīng)超過了英偉達(dá)H100芯片。

即便這種宣傳有水分，910C性能持平或者超越H20毫無疑問，這個時候英偉達(dá)的降級版芯片誰會買？

此次美國的芯片封禁，一定程度上幫助中國企業(yè)下最后的決定， 在英偉達(dá)AI芯片對中國出口前景具有不確定性的背景下，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的AI計算下游廠商適配和采用國產(chǎn)AI芯片的動力將大大增加。進(jìn)一步加強(qiáng)國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)鏈自主可控建設(shè)的決心，國內(nèi)AI大模型的開發(fā)和應(yīng)用轉(zhuǎn)而使用國產(chǎn)AI算力的動力大大加強(qiáng)，國內(nèi)AI算力自主可控建設(shè)進(jìn)程有望加快。

中美對全球話語權(quán)的爭奪已經(jīng)聚焦在了金融和高端科技上面， 創(chuàng)新藥、大模型、芯片，前幾天的軍工也是此類，都是我們綜合國力的最前沿陣地。

說到軍工，今天華夏基金的 航空航天ETF（159227）今日 上市了，我去看了一下它的核心材料，非常震撼 ！

它跟蹤的是國證航天航空行業(yè)指數(shù)， 作為典型的小盤成長指數(shù)，國證航天指數(shù)2005年以來年化收益率為19.74%，近一年、近三年及近五年漲幅分別為16.22%、-7.72%及32.18%，高于市場主流寬基。

為什么這個看起來傻大粗的指數(shù)這么兇猛，我想了一下，可能有五個原因：

1.聚焦核心領(lǐng)域，航空航天含量高 。

該產(chǎn)品跟蹤國證航天指數(shù)，聚焦軍工領(lǐng)域的空天力量。申萬二級行業(yè)中航空裝備、軍工電子、地面兵裝及航天裝備 分別占比達(dá)66.4%、16.0%、7.8%及6.9%，航空裝備和航天裝備權(quán)重合計高達(dá)73%，是全市場航空航天含量最高的軍工類指數(shù)，能深度覆蓋大飛機(jī)、低空經(jīng)濟(jì)等新業(yè)態(tài)，有望持續(xù)受益于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2.契合國家戰(zhàn)略，產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景好 。

軍貿(mào)市場需求增長：當(dāng)前地緣政治沖突持續(xù)升級，世界軍費開支持續(xù)增長，我國軍工企業(yè)在無人機(jī)、戰(zhàn)機(jī)、導(dǎo)彈等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢凸顯，有望在國際軍貿(mào)市場占據(jù)更大份額。

新質(zhì)戰(zhàn)斗力發(fā)展方向：人民日報發(fā)文指出，當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓬勃發(fā)展，大量高新技術(shù)武器用于實戰(zhàn)，智能技術(shù)、無人裝備、大數(shù)據(jù)應(yīng)用等成為戰(zhàn)斗力新的增長點。航空航天產(chǎn)業(yè)高精尖硬科技特征明顯，是新質(zhì)生產(chǎn)力的匯聚地，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，有望受益于新質(zhì)戰(zhàn)斗力和新質(zhì)生產(chǎn)力雙輪驅(qū)動。

3.成份股集中，龍頭效應(yīng)明顯：截至2025年3月底，國證 航天航空行業(yè)指數(shù)前十大重倉股分別為光啟技術(shù)、航發(fā)動力、中航沈飛、中航西飛、中航機(jī)載、航天電子、中航高科、中航重機(jī)、中國衛(wèi)星、洪都航空，合計權(quán)重為53.84%，成份股集中度較高。這些龍頭企業(yè)往往在技術(shù)研發(fā)、市場份額等方面具有優(yōu)勢，能為投資者帶來相對穩(wěn)定的收益。

4 .政策支持力度大：2025年政府工作報告中強(qiáng)調(diào)了航天航空行業(yè)的重要性，將推動商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展，推動我國從“航天大國”邁向“航天強(qiáng)國”，實現(xiàn)航天技術(shù)的廣泛應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。政策的支持將為航空航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供有力保障，進(jìn)而為該ETF的投資價值提供支撐。

投資從方向看就是三大類：紅利、周期和科技，而科技長期看是最重要的超額收益來源，對于有進(jìn)取心的投資者，倉位組合中一定會持有科技，但是科技的不確定性較大，選擇指數(shù)基金會比選股好得多。

如果打算配置科技里面的軍工+航空航天板塊，這個產(chǎn)品就 值得關(guān)注了。