銅是一種重要的工業(yè)金屬，因具有良好的導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、延展性、耐腐蝕性、化學(xué)穩(wěn)定性，廣泛應(yīng)用于電氣和電子設(shè)備、建筑、汽車制造、軌道交通、機(jī)械制造、太陽(yáng)能發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、通訊基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

人工智能技術(shù)迭代正重塑銅的應(yīng)用場(chǎng)景，AI芯片采用高速銅纜實(shí)現(xiàn)電連接，可進(jìn)一步減少損耗、降低成本并提高散熱效率。具體而言，英偉達(dá)GB200NVLink Switch和Spine由72個(gè)Blackwell GPU采用NVLink全互連，具有5000根NVLink銅纜（合計(jì)長(zhǎng)度超過2英里）。

必和必拓CEO韓慕睿（Mike Henry）就預(yù)測(cè)，到2034年的十年間，全球銅供應(yīng)缺口將達(dá)到1000萬(wàn)噸；銅礦開采需要1.8萬(wàn)億元的增長(zhǎng)資本支出，與過去十年投資的1萬(wàn)億元相比是一個(gè)很大的增長(zhǎng)。

2024年全球十大銅礦合計(jì)產(chǎn)量達(dá)到551萬(wàn)噸，幾乎被嘉能可、必和必拓、自由港-麥克莫蘭、日本財(cái)團(tuán)瓜分完畢。中國(guó)無(wú)銅礦上榜，但有2個(gè)背后有中國(guó)企業(yè)的身影。

排在第八位的剛果（金）Tenke Fungurume銅鈷礦，是位于著名的“中非銅鈷成礦帶”上的世界級(jí)礦山，擁有超過2800萬(wàn)噸銅和300萬(wàn)噸鈷的資源量，是全球儲(chǔ)量最大、品位最高的銅鈷礦山之一。

2016年5月，洛陽(yáng)鉬業(yè)從美國(guó)自由港-麥克莫蘭手中并購(gòu)TFM銅鈷礦后，持續(xù)對(duì)礦山進(jìn)行擴(kuò)能改造，2021年投資25億美元進(jìn)行擴(kuò)建，將產(chǎn)量翻一番。去年銅產(chǎn)量達(dá)到40萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)42.7%。

排在第四位的剛果（金）卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦，被認(rèn)為是世界上最大的、品位最高的在產(chǎn)銅礦之一。2015年5月，紫金礦業(yè)“抄底”獲得艾芬豪礦業(yè)持有的卡莫阿控股有限公司49.5%股權(quán)（間接持有該礦39.6%的權(quán)益）。同時(shí)，它還是艾芬豪礦業(yè)第二大股東（持股13.59%）。綜合下來，紫金礦業(yè)持有卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦約45%權(quán)益，為最大權(quán)益持有者。

去年，卡莫阿銅礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11%至43.7萬(wàn)噸。2024年5月，三期選廠（設(shè)計(jì)處理能力500萬(wàn)噸/年）提前6個(gè)月投料運(yùn)行，全面達(dá)產(chǎn)后，年礦產(chǎn)銅產(chǎn)量將提升至60萬(wàn)噸以上。未來隨著四期選廠建設(shè)（處理能力不低于500萬(wàn)噸/年），年礦產(chǎn)銅產(chǎn)量有望達(dá)到80萬(wàn)噸。

由嘉能可，英美資源集團(tuán)、日本三井共同擁有的智利科亞瓦西銅礦（Collahuasi）排名第三，這是全球儲(chǔ)量第三大的銅礦，上世紀(jì)90年代末投產(chǎn)，去年產(chǎn)量同比下降2.5%至55.9萬(wàn)噸。

排名第二的印度尼西亞格拉斯伯格銅礦（Grasberg），由美國(guó)自由港-麥克莫蘭和印尼國(guó)有企業(yè)PT Mineral Indonesia共同擁有。得益于成功開發(fā)的Kucing Liar地下礦床和額外冶煉能力的拓展，近年來產(chǎn)量增幅非常明顯，2024年生產(chǎn)81.6萬(wàn)噸，比2023年增長(zhǎng)了8.4%。

埃斯康迪達(dá)銅礦（Escondida）繼續(xù)穩(wěn)居第一，去年產(chǎn)量達(dá)到128.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.04%，是全球唯一一個(gè)產(chǎn)量超過百萬(wàn)噸的銅礦。該礦位于智利北部阿塔卡馬沙漠，自1990年開始開采，由必和必拓(57.5%)控股和管理，力拓持有30%股份，日本三菱和JX金屬株式會(huì)社（JX Advanced Metals）持有剩余的12.5%。

位于南美洲的智利，是全球銅礦儲(chǔ)量最豐富、產(chǎn)量最大、出口最多的國(guó)家，銅礦儲(chǔ)量約為1.9億噸，占全球總量的近四分之一；每年銅礦產(chǎn)量500萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)量約23%。除了上述兩個(gè)銅礦，比較知名的還有智利國(guó)家銅業(yè)公司旗下的丘基卡馬塔銅礦、安迪納銅礦、薩爾瓦多銅礦、埃爾特尼恩特銅等。

中國(guó)是全球最大的銅消費(fèi)國(guó)，每年消費(fèi)量超過1000萬(wàn)噸，占全球總量的近50%。去年，智利共向中國(guó)出口1580萬(wàn)噸銅礦石（含銅精礦、粗銅及電解銅），占其總出口量的46.3%。