作者| 高凌朗

編輯| 汪戈伐

圖片來自企業視頻號

我國船舶工業領域迎來重磅消息。

5月8日晚，上海證券交易所對中國船舶工業股份有限公司提交的發行股份購買資產申請作出受理決定，標志著這場舉世矚目的行業整合又向前邁出關鍵一步。

這項整合牽涉資產規模高達4000余億元，交易額突破1100億元大關，堪稱近十年A股市場體量最龐大的吸收合并案例。

吸并方案顯示，投資者每持有1股中國重工股票，將獲得0.1335股中國船舶股票作為交換。完成交割后，中國重工將從資本市場退場，其全部家底將由中國船舶接盤運營。

財務數據能夠描繪出兩家企業的體量輪廓，截至今年3月底，中國船舶總資產達1812.38億元，中國重工則高達2251.52億元。

2024年全年，兩家企業合力創造營業收入1340.2億元，利潤總和近50億元。值得關注的是，今年第一季度，這對"船海雙雄"共同斬獲16.46億元凈利潤，環比增幅顯著。

顯然，雙方整合完成后將誕生一家總市值逾2300億元的行業巨擘，在全球船舶制造商陣營中占據領軍地位。

回溯此次整合的歷史軌跡，需將時間聚焦于2019年。那年10月，素有"南船北船"之稱的中國船舶工業集團與中國船舶重工集團完成集團層面的戰略重組，組建了中國船舶集團。

然而，集團整合后，旗下上市平臺中國船舶與中國重工在建造、維修等核心領域的業務重疊問題始終懸而未決。

一家研究機構分析師透露："兩家公司在多個業務板塊存在'打架'現象，既消耗內部資源，又影響市場定價權。"

也就是說，本輪整合意在破解這一困局，通過資源優化配置，構建一個集中度更高、專業化程度更強的船舶制造平臺。

另外，這場整合恰逢全球航運與造船行業迎來景氣周期。

航運數據機構克拉克森發布的統計數字顯示：2024年，我國船企共完成建造5025萬余載重噸，較上年提升9%；新簽訂單量接近1.3億載重噸，同比躍升55%；年末積累訂單量超過2.4億載重噸，增幅接近五成。

特別值得一提的是，中國船廠在全球造船完工量、新接訂單量及手持訂單量三大核心指標上的市場份額分別達到57%、77%和67%，遙遙領先其他國家。從價格走勢看，今年第一季度船舶價格較五年前低谷期已回升約五成，市場活力充沛。

行業向好的大環境為兩家企業近期的財務表現提供了強勁支撐。

數據顯示，中國船舶2024年度營收達785.84億元，微增5%；利潤方面則表現搶眼，凈利潤突破36億元，增長22%以上；扣除非經常性損益后的凈利潤高達30.72億元，同比暴增近12倍，一舉扭轉了長達十二年的虧損局面。

中國重工也不甘示弱，全年攬獲554.36億元收入，實現13.11億元凈利潤，成功摘掉連續9年虧損的"帽子"。

進入2025年，兩家公司發展勢頭更為迅猛，第一季度凈利潤同比增幅分別達181%和282%，均創下近年來的最佳表現。

此次聯姻遠不止于財務報表上的數字疊加，而是一場意義深遠的產業重塑。

據業內消息人士透露，重組完成后，江南造船、廣船國際、外高橋造船等原屬中國船舶的優質資產將與來自中國重工的大連造船、武昌造船、北海造船等實力船廠形成強強聯合，構建起覆蓋長三角、珠三角、環渤海的"三足鼎立"產業格局。

造船業是國力的直觀體現，在全球造船業競爭格局中，規模與技術的融合至關重要。面對數字化、智能化浪潮，整合后的巨頭將有更強的資源整合能力和技術創新動力。"

從實際運營看，這場整合將在四大方面產生激發效果：

產業協同方面，不同船廠可根據各自擅長的船型進行專業化分工，避免重復建設。

技術互補層面，江南造船在液化天然氣運輸船(LNG船)領域的"BrilliancE"技術平臺、廣船國際的郵輪建造經驗將與大連船廠的推進系統專長形成技術閉環。

采購合作上，規模效應預計為企業帶來顯著成本優勢，業內專家預測采購支出可望降低15%左右。

市場策略上，整合后的企業在高端、高附加值船型領域的話語權將大幅提升，已成功獲取卡塔爾能源公司多項大單。

值得關注的是，根據中國船舶集團的公開承諾，滬東中華這一LNG船制造領域的"王牌"也將在未來三年內注入上市公司。

當前，歐盟碳邊境調節機制(CBAM)、國際海事組織(IMO)減排新規等外部壓力與日俱增，部分國家對高端船用設備實施出口管制，打造自主可控的造船全鏈條體系顯得尤為迫切。

這場中國船舶航運大整合的戰略意義已遠超企業發展本身，它既是中國船舶工業集團兌現"消除同業競爭"承諾的關鍵一步，更是中國海洋強國戰略的重要棋子。

隨著這艘"超級航母"的組建，中國造船業有望在全球價值鏈中攀升至更高位置，實現從"量"的積累到"質"的飛躍，引領全球海洋經濟的創新發展浪潮。

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