近期渝三峽A股價大幅上漲

本報（chinatimes.net.cn）記者葉青 見習記者 胡振明 北京報道

5月16日（周五）尾盤，渝三峽A的股價再度拉升至漲停板，收盤價為14.01元/股，漲9.97%，在13個交易日中出現了9個漲停板。

就在4月初，渝三峽A的股價最低觸及4.23元/股，然而一個月后，目前股價的新高點相比于該低點，每股上漲了近10元，特別是從4月25日出現第一個漲停板開始，渝三峽A的股價從當天開盤價5.16元/股一路上漲至14.01元/股，區間漲幅超過170%。

為何渝三峽A的股價在短期內出現如此大幅的上漲？該公司的證券與投資部工作人員告訴《華夏時報》記者，除了已經公告的信息之外并無其他需要公告的情況。

股價上漲原因不明

渝三峽的全稱為“重慶三峽油漆股份有限公司”，主要從事涂料的生產與銷售，主要產品為工業涂料，處于化工產品產業鏈末端。涂料是涂覆在物體表面形成涂膜的材料，廣泛應用于各行各業。上游為樹脂、顏料等化工細分行業，下游則為工業企業、民用或工業建筑工程等。

渝三峽在重慶、四川、新疆等地均建有生產基地，常年生產和銷售“三峽”牌涂料，產品包括防腐涂料、橋梁涂料、石油化工涂料、建筑鋼結構涂料、工業涂料、特種涂料和涂料用樹脂。2024年度，渝三峽涂料產品的設計產能為7.5萬噸，產能利用率為40.88%。

從營業收入構成看，渝三峽在2024年度的涂料產品收入為34659.27萬元，占營業收入的比重為98.90%；營業收入主要來自西南地區，其中西南地區的收入為29310.71萬元，占營業收入的83.64%，西北地區的收入為5733.69萬元，占營業收入的16.36%。

在渝三峽的2024年年報中，《華夏時報》記者發現，作為渝三峽的營業收入主要來源地，西南地區的營業收入同比減少了31.73%，毛利率同比也減少了3.35個百分點；來自西北地區的營業收入同比減少19.06%，毛利率同比增加0.62個百分點。

在上述經營業績背景之下，渝三峽A的股價為何在近期出現大幅上漲？為此，《華夏時報》記者致電渝三峽董事會秘書進行采訪，但接電話的工作人員表示不了解相關情況，無法回答記者的提問，但是可以轉告負責投資者關系工作的同事給記者回電。

隨后，渝三峽負責投資者關系工作的人員給記者回電稱，公司對近期股價上漲已經發布了《股票交易異常波動公告》，除了已經公告的內容之外，沒有更多需要公告的信息。當記者提問公司近期經營狀況有什么重大變化時，她不愿意回答，建議記者參考公司的相關公告。

在Choice金融終端，《華夏時報》記者查詢到，根據申萬二級行業數據，渝三峽在2024年度營業收入同比增長率為-29.94%，在行業中排名第143名，行業中值為5.42%，行業均值（整體法）為6.93%；2025年一季度，渝三峽的營業收入同比增長率為7.35%，在行業中排名第141名，行業中值為7.00%，行業均值（整體法）為8.37%。

此外，記者發現，近期渝三峽A的股價大漲，但是同行業上市公司的股價少見大幅上漲的情況。

例如，三棵樹（603737.SH）的主營業務也在涂料領域，但是自今年4月份以來，三棵樹股價并沒有出現上漲的情況。《華夏時報》記者致電三棵樹，公司證券事務部工作人員告訴記者，渝三峽不是其對標公司。同時，她表示并不了解渝三峽的相關情況，行業中近期也沒有出現重大的變化。

三棵樹主營業務為建筑涂料（墻面涂料）、防水材料、地坪材料、保溫材料及保溫一體化板、木器涂料、膠黏劑、基輔材、工業涂料等產品的研發、生產和銷售；在2024年度和2025年一季度的營業總收入分別為121.05億元和21.30億元。

松井股份（688157.SH）自今年4月份以來股價也沒有出現明顯的上漲。2024年度和2025年一季度，松井股份的營業收入分別為7.46億元和1.53億元。

松井股份的主要業務是以高端消費電子、乘用車、特種裝備領域為目標市場，通過“交互式”自主研發、“定制化柔性制造”模式，為客戶提供涂料、油墨、膠黏劑等多類別新型功能涂層材料的系統解決方案。

記者致電松井股份采訪時，公司證券部工作人員對記者表示，她并不了解渝三峽的情況。同時，據她的了解，行業近期并沒有出現重大變化。

此外，《華夏時報》記者還先后聯系了兩位在資產管理行業的資深投資人士，詢問他們對渝三峽A近期股價大漲的看法。他們都對記者表示，不了解這家上市公司及其所涉及的行業情況。

記者在龍虎榜數據中看到，近期渝三峽A多次以“日漲幅偏離值達到7%的前5只證券”上榜。5月12日、5月14日、5月15日和5月16日，渝三峽A龍虎榜買入前五名與賣出前五名總合計分別凈買入12545.76萬元、凈賣出6635.59萬元、凈買入9927.47萬元、凈賣出9619.34萬元。

財報披露了一些問題

在2023年度渝三峽出現虧損之后，2024年度的歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為幾百萬元。

2024年年報顯示，渝三峽全年實現營業收入3.50億元，和上一年度的5.00億元相比，減少了29.94%，同時也少于2022年度的營業收入4.69億元。雖然2024年度的歸屬于上市公司股東的凈利潤實現盈利436.69萬元，和上一年度的-3481.32萬元相比，實現扭虧為盈，但是相比于2022年度的5244.54萬元盈利水平，仍存在較大差距。

到了2025年一季度，渝三峽的營業收入為7370.30萬元，同比增長7.35%；不過，歸屬于上市公司股東的凈利潤為525.00萬元，同比減少了53.16%。這就出現了一季度增收卻不增利的情況。

在2024年年報中，渝三峽表示：“2024年是公司近十年來面臨挑戰最大的一年，傳統防腐涂料行業的低迷，市場競爭加劇，導致主營業務深度回調。”

同時，渝三峽在分析所處的宏觀環境風險時，認為其所處的行業與宏觀經濟周期關聯密切，基建投資放緩、建筑行業波動或國際貿易摩擦加劇等因素均可能抑制市場需求；而政策環境變化如環保法規升級、稅收政策調整或地方產業限制措施，也可能影響其運營成本及區域布局。

在渝三峽提及的“原材料價格風險”中顯示，其產品主要原材料二甲苯、穩定輕烴、金屬鋅粉等受環保限產、地緣政治等因素影響，價格彈性較大；原材料市場價格出現較大幅度波動時，將可能對公司的盈利水平產生一定影響。

記者發現，雖然在2024年度和2025年一季度渝三峽都實現了盈利，但是合并現金流量表數據顯示，同期的“經營活動產生的現金流量凈額”分別為-1611.89萬元和-2240.64萬元，均呈現為凈流出狀態。在盈利的賬面之下，并沒有“真金白銀”的現金流入公司。

不但如此，渝三峽在2024年度的“投資活動產生的現金流量凈額”與“籌資活動產生的現金流量凈額”分別為-1061.20萬元和-1515.12萬元，也都是凈流出。到了2025年一季度，渝三峽的“投資活動產生的現金流量凈額”為-805.48萬元，還是凈流出；而“籌資活動產生的現金流量凈額”為216.42萬元，出現了凈流入。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶