固態電池距離實現產業化，還有多遠？

寧德時代創始人的一番話，揭示了行業的進展：

“如果用數字1到9表示固態電池的技術和制造成熟度，1是剛開始涉及這一領域，9是技術成熟可以投入大規模生產，那么當前行業最高水平只到了4左右。”

盡管寧德時代、比亞迪等頭部企業已率先公布全固態電池技術成果，但行業整體仍處于產業化前期。

在這個關鍵階段，欣旺達正在加速追趕。

2024年年報披露，公司第一代半固態電池已經完成開發，第二代半固態電池電芯樣品已開始中試試驗，第三代聚合物復合全固態電池完成了實驗室驗證，預計2025年完成產品開發。

同時，公司第四代全固態電池產品，正在研發推進中。

值得一提的是，2024年12月欣旺達與正極材料龍頭廈鎢新能簽署了合作協議，共同開發正極材料、電解質等原料，有望推動欣旺達固態電池的研發進展。

可以說，在固態電池激烈的競爭中，欣旺達成功突出重圍。

這并不是欣旺達第一次突圍，公司在動力電池領域走的就是一條這樣的路。

2018年，欣旺達正式切入動力電池產業。

而到了2024年，公司動力電池裝車量就已經達到了15.79GWh，市場份額占比2.89%，躋身全國前十，得以與寧德時代等行業龍頭同臺競技。

欣旺達之所以能夠嶄露頭角，在于兩個關鍵的抉擇：

第一，差異化競爭。

面對寧德時代、比亞迪等強勁對手，欣旺達沒有在BEV（純電動汽車）電池領域與它們硬碰硬，而是選擇了差異化競爭策略，主攻HEV（混動汽車）電池領域。

在這一領域，欣旺達掌握了“超充”技術，該技術能在10分鐘內將電池充電至80%，顯著提升了充電效率。此外，公司還研發了高功率電芯技術，可以進一步增強電池的性能。

目前，欣旺達HEV裝機量連續三年在國內排名第一，是國內規模較大的HEV混動汽車電池供應商。

這樣的技術成果，與公司持續的研發投入密切相關。

2020到2024年，欣旺達研發費用從18.06億元增長到33.3億元，年復合增長率為16.53%，為公司的技術創新提供了支撐。

第二，全產業鏈布局。

目前，億緯鋰能、國軒高科等鋰電公司都在加速推進產業鏈一體化，欣旺達與之相似。

在上游，欣旺達布局了碳酸鋰、磷酸鐵、高鎳正極等多個原材料，建設了年產5萬噸電池級碳酸鋰項目、60萬噸磷酸鐵產線和20萬噸高鎳正極材料項目；在下游環節，欣旺達逐步切入能源科技、電池回收利用等領域，其10萬噸鋰電池回收利用項目已開工建設。

產業鏈一體化，不僅能夠有效降低公司生產成本，增強原料保供能力，還能提高公司抵御外部風險的能力。

總的來看，憑借差異化競爭、全產業鏈布局，欣旺達在動力電池領域實現破局求生。

那么，欣旺達只能寄希望于動力電池了嗎？

并不是，公司還在消費電池和儲能領域發力。

1.消費電池領域

數據顯示，2024年全球智能手機、電腦出貨量分別為12.2、2.6億臺，同比上升分別7%、4%，實現近三年來首次正增長。在這一趨勢下，消費電池的需求有望增加。

在這一領域，欣旺達主要從事鋰電池模組的研發、生產和銷售業務。簡單來說，鋰電池模組就是由鋰離子電芯、電源管理系統、精密結構件及輔料等組成的可循環使用的二次電池。

近年來，欣旺達智能手機鋰電池出貨量穩居全球第一位。目前，消費電池業務是公司第一大營收來源，2024年營收占比超過五成。

2.儲能領域

欣旺達儲能系統業務，于2022年開始發力，由旗下子公司欣旺達能源科技主導，專注于電力儲能、工商業儲能、家庭儲能等領域。

其中，公司在電力儲能方面的積累比較深厚。

針對電力儲能，欣旺達已經實現314Ah電池量產，產品循環大于1.2萬次，電池使用壽命可達20年。此外，公司還發布了新一代“欣岳”625Ah大儲電芯，能量密度超430Wh/L，較314Ah電芯提升9%，預計于2025年全球交付。

近年來，公司儲能業務實現了快速發展。

2024年，公司儲能系統裝機量達到8.88GWh，同比增長107%。從營收情況來看，2022到2024年，欣旺達儲能業務營收從4.55億元增長到18.89億元，年復合增速為103.76%。

隨著動力電池等業務的發展，公司整體業績實現了相應的增長。

2020到2024年，欣旺達營收從296.92億增長到560.21億，年復合增長率為17.2%；凈利潤從8.02億增長到14.68億，年復合增長率為16.32%。

2025年第一季度，公司實現營收122.89億，同比增長11.97%；實現凈利潤3.86億，同比增長21.23%。

不過，欣旺達也有自己的痛處，就是盈利能力偏弱。

從財務數據看，近五年公司毛利率整體比較穩定，但是凈利率有所下降。

2020到2025年第一季度，欣旺達凈利率從2.7%下降到0.24%。用更直觀的方式來說，2025年第一季度，公司每賣出100元的產品，凈利潤已不足1元，盈利水平顯著承壓。

反觀同行業企業，億緯鋰能2025年第一季度凈利率達到了9.1%，與之相比，欣旺達賺錢要辛苦很多。

欣旺達凈利率的下降，主要原因是期間費用率的增長。2020到2025年第一季度，公司期間費用率從12.45%上升到15.5%，侵蝕了利潤空間。

最后，總結一下。

欣旺達通過技術差異化和全產業鏈布局，在競爭激烈的動力電池領域突出重圍。同時，公司在消費電池和儲能領域也沒落下。不過，欣旺達的盈利能力偏弱，還需付出更多努力去找尋破局之道。