山東威高血液凈化制品股份有限公司（簡稱：“威高血凈”，證券代碼：603014）今日在A股主板上市。

威高血凈本次發行4,113.9407 萬股，發行價26.5元，募資約109,019萬元。

威高血凈開盤價49.99元，較發行價上漲88.64%；收盤價為41.41元，較發行價上漲56.26%；以收盤價計算，公司市值為170元。

深耕血液透析領域，多產品市場份額行業第一

威高血凈專注于血液凈化醫用制品的研發、生產和銷售，主要產品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析機以及腹膜透析液，分別圍繞血液透析和腹膜透析領域，輔以透析配套產品的銷售，是國內產品線最為豐富的血液凈化醫用制品廠商之一，也是國內較少突破行業壁壘，自主研發諸多品類、型號產品，且關鍵性能指標比肩海外主流廠商之一。

公司2022-2024年分別實現營業收入34.26億元/35.32億元/36.04億元，YOY依次為17.71%/3.09%/2.03%；實現歸母凈利潤3.15億元/4.42億元/4.49億元，YOY依次為21.22%/40.36%/1.65%。與同行業如健帆生物、三鑫醫療、寶萊特等上市公司相比，公司營收規模處于同業的中高位區間，毛利率則略低于同業平均。根據公司管理層初步預測，公司2025年1-3月營業收入較上年同期增長3.18%至13.49%，歸母凈利潤較上年同期增長0.89%至10.98%。

根據弗若斯特沙利文數據，2023 年威高血凈在國內血液透析器領域和血液透析管路領域的市場份額占比分別為 32.5%與31.8%，均位列全行業第一；獲獨家授權銷售的血液透析機市場份額為24.6%，位居行業第二。腹膜透析業務方面，2022年，公司獨家銷售的威高泰爾茂品牌腹膜透析液在國內市占率為3.6%，位列全行業第五。產品銷售覆蓋全國 31 個省、直轄市和自治區，客戶包括超過 6,000 家醫院、透析中心等醫療機構，其中三級醫院超過 1,000 家。

此外，威高血凈還有針對性地開拓印度尼西亞等新興市場。早在2016年就設立了深圳威高醫療負責血液透析類產品的海外銷售;2019年至2021年間陸續設立了香港威高醫療、厄瓜多爾威高醫療，進一步推動海外業務發展；2023年又有針對性地開拓印度尼西亞等新興市場，設立了印尼威高醫療。

“威高系”第四股，“并購女王”劉曉丹是股東

威高血凈的實控人是“威高系”創始人陳學利。他通過威高集團、威高股份和威海凱德合計控制發行后威高血凈 75.34%的股份。其中威高股份已在港股上市，證券代碼為“01066.HK”，總市值約249億元人民幣，主要經營業務是一次性醫療器械。盡管在經營范圍上似乎有重合，但根據威高血凈招股說明書的澄清，這兩家公司間沒有同業競爭的關系。威高血凈的成功上市將使得這位威海富豪旗下囊括四家上市公司，除了前文提到的威高股份與本次上市的威高血凈，還有2021年上市的威高骨科（688161.SH，104億市值，主營業務為骨科醫療器械的研發、生產和銷售）與2008年上市的華東數控（002248.SZ，27億市值，主營業務為研發、生產制造大型數控機床及關鍵功能部件）。

值得注意的是，被稱為中國“并購女王”的劉曉丹實控的嘉興晨壹也在威高血凈的股東名單中。招股書顯示，嘉興晨壹與陽光人壽、天津華興等十一家投資機構在2022年3月的第一次增資中成為了威高血凈的股東。劉曉丹的投資案例包括了華蘭疫苗，比亞迪半導體等，并主導了邁瑞醫療收購惠泰醫療案，即科創板首例“A控A”。