亞太日報 彭子佳

正當印度向 “世界工廠” 目標穩步邁進時，中美近期達成的貿易政策調整，為印度承接全球制造業轉移的進程蒙上一層陰影。這場由關稅政策引發的供應鏈博弈，正考驗著印度在全球產業鏈中的定位與競爭力。近日，中美在瑞士達成的《日內瓦經貿會談聯合聲明》顯示，美國對華加征關稅從 145% 大幅降至 10%（暫停 24%），而對印度關稅維持在 27%。

這一政策變動直接削弱了印度此前憑借關稅差異吸引制造業投資的優勢。德里智庫全球貿易研究所（GTRI）專家阿賈伊?斯里瓦斯塔瓦指出，原本流向印度的制造業投資可能出現 “停滯或回流”，印度低成本裝配環節雖能存續，但高附加值產業增長將面臨威脅。這一局面與上月蘋果公司宣布將大部分銷往美國的 iPhone 生產從中國轉移至印度時的樂觀氛圍形成鮮明反差。盡管美國總統唐納德?特朗普曾公開質疑印度 “全球最高關稅國家之一” 的政策環境，但蘋果仍推進了印度產能擴張計劃。

富士康與印度 HCL 集團合資的 4.35 億美元半導體工廠已于 5 月 16 日獲批，預計 2027 年投產，初期專注于芯片封裝測試，未來將擴展至顯示面板制造，月產能達 2 萬片晶圓和 3600 萬顆顯示驅動芯片。蘋果 CEO 蒂姆?庫克明確表示，深化印度布局是應對中美貿易不確定性的關鍵策略。蘋果的戰略調整被視為印度制造業的重要機遇。數據顯示，印度對美出口的 40% 商品與中國重疊，具備短期替代潛力。凱投宏觀（Capital Economics）指出，印度在電子、紡織等領域已顯現供應鏈轉移跡象，新出口訂單飆升至 14 年高點。

野村證券亦觀察到，印度正成為 “貿易轉移和中低技術制造業供應鏈轉移” 的受益者。然而，印度制造業的結構性短板不容忽視。其制造業占 GDP 比重長期徘徊在 15%，政府推出的 “生產掛鉤激勵計劃”（PLI）雖吸引塔塔電子等企業投資，但高端制造能力不足。以 iPhone 生產為例，印度目前僅承擔低端機型組裝，核心零部件 65% 依賴進口，其中近三分之二來自中國。華泰證券調研發現，印度高端機型量產能力不足，iPhone Pro 系列仍需依賴中國供應鏈協同，新機首發階段主力供應仍由中國承擔。

數據顯示，蘋果每部 iPhone 在美國市場賺取 450 美元利潤，而印度僅獲不到 25 美元，盡管整機組裝計入印度出口額，但實際附加值極低。印度制造業的發展面臨多重制約。首先，其商業環境長期令外國投資者沮喪，物流效率低下、法規不確定性等問題阻礙了制造業增長。其次，印度電子產業對中國供應鏈的依賴短期內難以打破，即使富士康等企業加速布局，關鍵零部件如攝像模組、OLED 面板仍需從中國進口。

此外，印度政府推出的 PLI 計劃成效有限，截至 2024 年 10 月僅完成目標產值的 37%，補貼發放不足原計劃的 8%。更值得關注的是，蘋果供應鏈近期出現回流中國的跡象。由于印度工廠良率僅五成、衛生管理問題頻發，蘋果已將部分 iPhone 16 訂單轉回中國，比亞迪、立訊精密等企業成為新代工伙伴。這一調整凸顯了印度在高端制造領域的短板。盡管面臨挑戰，印度仍試圖通過吸引中國投資彌補自身不足。印度首席經濟顧問曾表示，應吸引更多中國企業設立出口導向型工廠，但專家警告這可能進一步削弱印度本土技術積累能力。新加坡學者馬凱碩指出，印度需融入全球供應鏈，而這離不開與中國的合作，尤其是在電子元件領域。

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