作者：七佰

隨著政策效應持續釋放，房地產市場逐步邁入“止跌回穩”的新階段，貝殼也在此背景下交出了一份超出市場預期的成績單。

5月15日，科技驅動的一站式新居住服務平臺貝殼控股有限公司（紐交所代號：BEKE、港交所代號：02423，以下簡稱“貝殼”）公布截至2025年3月31日止第一季度業績。

報告期內，貝殼實現凈收入233億元，同比增長42.4%，凈利潤8.55億元，經調整凈利潤為13.93億元。

貝殼不僅保持住了逆勢中的經營韌性，同時還延續了高勢能成長。

尤其在非房產交易服務業務方面，一季度收入占比攀升至35.9%，同比增長46.2%，“一體三翼”戰略效益持續顯現。

歷經數年房地產行業深度調整周期，貝殼憑借其堅定的戰略定力與“一體三翼”戰略的高效落地證明了其經營韌性，如今羽翼漸豐，即將進入云開月明的全新周期。

核心業務愈發穩健人效、店效表現改善

作為國民經濟的重要支柱，房地產行業的興衰與國家政策息息相關。過去數年，房地產政策核心目標是防止房價過快上漲，抑制投機性購房行為，穩定市場秩序。

隨著市場形勢的變化，當前房地產政策已發生了重大轉變，其核心目標轉變為促進房地產市場止跌回穩。2024年9月26日中央政治局會議首次提出“要促進房地產市場止跌回穩”，在明確做好當前房地產工作目標任務的同時，還明確了“嚴控增量、優化存量、提高質量”的具體實施路徑。

政策指引下，多部委協同一系列支持房地產市場發展的政策密集出臺。具體到地方，各地政府也紛紛結合自身實際情況，制定并落實適合本地的房地產支持政策。

一季度，房地產市場延續了2024年9月份政策所帶來的積極影響。根據國家統計局數據，新建商品房銷售額微降0.4%，顯著好于去年同期。同時，二手房市場也迎來久違的“小陽春”，市場活躍度除去節日影響外仍維持在高位。

在此背景下，貝殼存量房業務與新房業務均延續了之前的態勢。財報顯示，期內貝殼存量房交易GTV達5803億元，同比增長28.1%，凈收入69億元，同比增長20%；新房業務表現更為亮眼，GTV同比增長53%至2322億元，凈收入81億元，增幅達64.2%。

貝殼聯合創始人、董事長、首席執行官彭永東表示：“在穩定的市場表現和我們的增長策略持續顯效的基礎上，一季度我們的業務延續了高速增長。房產交易服務繼續展現大幅的超市場表現。平臺持續賦能更多產業伙伴，人效、店效表現也在改善?！?/p>

進入2025年，貝殼實施規模與效應并重的發展策略。截至第一季度末，平臺活躍門店規模突破5.5萬家大關，季度末達55210家，創下歷史峰值；平臺上的活躍經紀人同比增加23%，季度凈增超9萬人，總規模達49.1萬人，其中貝聯活躍經紀人同比增加超過7.3萬人，創到歷史新高。在規模擴張的同時，人店效率也實現改善，一季度店均、人均GTV分別同比增長8%和14%。

新房業務逆勢高增長的背后是一系列策略優化，2025年貝殼重點優化開發商合作界面，精準對接其庫存去化需求，并持續優化服務者的房源與客戶匹配效能。一季度，貝殼一方面集中資源覆蓋市場熱門樓盤；另一方面通過制度激勵措施，有效提升門店對新房業務的參與深度。財報顯示，一季度貝殼第三方經紀人貢獻的新房交易額達1920億元，同比增長58.3%。

在這輪房地產行業深度調整期，貝殼核心業務一如既往的表現穩健，交出一份質效雙升的答卷。隨著房地產“止跌回穩”政策深化落地，貝殼憑借服務與效率優勢，或將先行業一步完成市場復蘇期的價值重估。

“一體三翼”戰略顯效經營質量持續優化

在房地產調整期，貝殼憑借“一體三翼”戰略持續推進，成功構建起穿越周期的抗風險能力，非房業務板塊展現出強勁發展動能。

財報顯示，一季度貝殼非房產交易服務業務的凈收入同比增長46.2%，占總凈收入比例達到35.9%，“一體三翼”戰略效能持續顯現。

作為戰略核心的“一體”房產交易服務表現出穩健的經營韌性，而“三翼”家裝家居、房屋租賃、貝好家三大業務也獲得積極發展，在實現收入規模與盈利能力的雙重突破同時，也讓貝殼的盈利結構得到持續優化。

一季度，家裝家居業務以22.3%的凈收入增速突破29億元，貢獻利潤率攀升至32.6%，創歷史新高。

據了解，在家裝業務上，貝殼今年計劃調整節奏，重塑產品力和交付力，一季度在新房團裝產品迭代、項目經理職業化等方面已經取得不錯的進展。

值得一提的是，貝殼自2024年開始，在家裝業務上推進“資金存管”，讓裝修款項凍結在客戶本人銀行賬戶，確保是客戶滿意再解凍到公司賬戶，打破行業過去的“先付款再裝修”的模式。進入2025年，裝修資金存管已經在北京、武漢等多個有裝修業務的城市開放，進一步增強了消費者對家裝市場的信心。

房屋租賃業務繼續展現出強勁的增長勢能，一季度凈收入達到51億元，同比增長93.8%，在管房源規模突破50萬套大關。其中，“省心租”在管房源超49萬，在違約管理和續租率上均有提升。

而作為戰略新支點的貝好家，則展現出輕資產模式的獨特價值，西安、成都等地的輕資產項目落地及北京長安華曦府合作開發，更證明了這一模式的有效性。值得一提的是，貝殼與電建地產合作的“北京長安華曦府”實現了開盤即售罄。

隨著“一體三翼”戰略的深入實施，貝殼非房業務板塊蓬勃發展，其盈利結構得到持續優化。這也為貝殼打開了第二增長曲線的想象空間，以房產交易、家裝、租賃以及貝好家構建的居住服務生態閉環，正持續拓寬其價值邊界。

科技驅動，AI重塑房產服務價值體系

在當今數字化飛速發展的時代，貝殼正憑借強大的AI技術，重塑房產服務價值體系，為消費者和從業者帶來前所未有的變革，助力人們不僅住上好房子，更享受美好的居住體驗。

面向廣大消費者，貝殼推出的AI找房助手“布丁”已在10個城市上線測試。這一創新工具融合了AI深度推理能力與海量真實房源數據，能夠精準洞察用戶的找房需求，極大地提高了找房效率，為用戶節省寶貴時間，讓找房過程變得輕松、智能且高效。

與此同時，在服務者端貝殼更是提供了全方位的AI助力。針對經紀人日常工作中的核心痛點，貝殼開發了經紀人助手“來客”、AI房源維護助手、數字伙伴“小易”等一系列AI產品。

在客源端，有“來客”這一得力助手，它幫助經紀人高效管理客源信息，精準分析客戶意向，從而提升房源與客源的匹配效率。截至2025年3月底，全國已有超過20萬經紀人參與到“來客”的試點使用中，累計維護客戶數量突破250萬。這使得經紀人商機轉委托提升了30%以上，轉成交率也提高了10%以上。

在房源端，“AI房源維護助手”成為經紀人維護業主的重要工具，在業主專屬AI服務群中，AI房源維護助手提供AI智能回復、市場走勢分析、報告解讀、智能語音推廣等服務，截至3月底，已經幫助11萬經紀人服務40萬業主，使用該工具的房源轉成交率是非使用房源的4倍。而數字伙伴“小易”，更是在簽約質檢等核心作業場景，應用AI能力保障一線的服務效率和品質，累計節省工時超過3萬小時。

在家裝與租賃領域，貝殼同樣借助AI技術大展身手，推動數字化進程。在家裝家居業務中，從訂單管理、設計到施工的各個環節，AI都發揮了關鍵作用。

在消費者與設計師的初次溝通中，“AI提案”系統可根據房屋戶型圖自動生成多種風格的三維彩色渲染圖，將原本需要數小時的手工設計縮短至分鐘級。而在施工環節，智慧工地系統通過AI攝像頭實現24小時云端巡檢，系統可自動識別工人是否規范佩戴安全帽、施工現場整潔度是否達標、作業時段噪音是否超標等關鍵指標，推動家裝驗收標準化，以及施工質量可追溯、可量化評估。

租賃服務的數字化轉型則通過AI助手“小惠”得到集中體現。在已開展測試的13個城市中，“小惠”的智能解決率達到25%，為租客帶來智能服務新體驗。

彭永東表示：“展望未來，我們對‘一體三翼’戰略下的公司長期發展充滿信心，并將堅定地在AI應用上持續投入?！?/p>

在房地產行業深度調整期，貝殼以堅定的戰略定力穩住存量房與新房業務基本盤，更通過“一體三翼”戰略開辟出第二增長曲線，非房業務占比突破35%、AI技術重構服務價值，這些都展現出企業穿越周期的強勁動能。

當前，房地產市場邁入止跌回穩新階段，貝殼已率先發力從規模擴張到質量增長的蛻變、從“有得住”到“住得好”的全鏈條服務能力的升級，將為居住體驗躍遷做出更大的貢獻。