消息面上，5月20日，工商銀行、中國銀行、建設銀行、農業銀行、郵儲銀行、交通銀行下調人民幣存款利率，一年期定期存款利率下破1%。

除國有六大行外，股份制銀行招商銀行也在今日下調了人民幣存款利率，其中活期利率下調5個基點至0.05%；定期整存整取三個月期、半年期、一年期、二年期均下調15個基點，分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；定期整存整取三年期和五年期均下調25個基點，分別至1.25%和1.3%。

從宏觀環境來看，國內降息降準落地，無風險收益率下行背景下，紅利資產高股息率受市場青睞，或存在較高的配置價值。

從海外來看，美聯儲5月FOMC會議維持基準利率4.25%-4.5%不變。但從美國最新的通脹數據來看，2025年4月美國通脹數據繼續降溫，4月CPI同比降至2.3%，低于前值及預期的2.4%；4月CPI環比增長0.2%，較前值的-0.1%有所抬升，但低于預期的+0.3%，提升降息預期，也對紅利風格構成一定利好。

另外，市場震蕩之際，紅利板塊防御屬性突出。國泰海通證券表示，全球金融風波、增長預期下調，投資人承擔風險的意愿將出現降低，不確定性的定價環境中確定性的供給將成為關鍵。全球經貿局勢趨于復雜，紅利板塊防御價值凸顯。

中金公司表示，紅利策略不但在震蕩市里表現占優，從配置角度看，適合作為組合壓艙石，值得長期持有。從過去十年的表現來看，紅利策略只有在大級別牛市行情下才跑輸主流股指，而在震蕩和下跌行情中，紅利更是一騎絕塵。

現金流ETF（159399）：聚焦大中市值，月月評估分紅

現金流ETF（159399）是以自由現金流作為選股因子的Smart Beta ETF，緊密跟蹤富時中國A股自由現金流聚焦指數，剔除金融和地產行業，優選自由現金流率最高的50只股票，為投資者篩選出了一批A股市場中的“現金牛”企業，為長期投資收益奠定了堅實基礎。

從指數歷史走勢來看，富時中國A股自由現金流聚焦指數在2014-2024年十余年的時間年化收益約20%，遠超滬深300和中證紅利指數同期表現，并且從2019年開始連續6年實現正收益。

股息率方面，截至2025年5月19日，富時現金流指數股息率超4.5%，高于同類其他指數，為分紅奠定了扎實的基礎。截至2025年5月份，現金流ETF（159399）已經宣布分紅3次，有望幫助投資者實現落袋為安，改善投資者投資體驗。

紅利國企ETF（510720）：指數股息率同類最高，連續13個月分紅

紅利國企ETF（510720）跟蹤上證國企紅利指數，成分股行業分布中，煤炭、銀行、交通運輸等低估值、高股息行業占比最高，集合了A股大批大體量央國企上市公司，這些公司都是A股分紅的主力軍。

橫向對比市場主流紅利指數的股息率指標可以發現，截至2025年5月19日，上證國企紅利指數股息率達6.78%，超過中證紅利、中證紅利低波等各主流紅利指數。

值得關注的是，紅利國企ETF（510720）是國內首批合同中約定每月評估、按月分紅的紅利類ETF產品。自2024年5月份上市以來，截至2025年5月，已經連續第13個月官宣分紅，也就是說在上市后的每個月都做到了分紅，是市場上少有的每月踐行分紅的ETF基金。

注：指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。