人民幣觀察 | 大河 中國金融網(wǎng)版權(quán)圖片

5月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期貸款市場報價利率（LPR）下調(diào)至 3.00%，較上次的 3.10% 下降10基點；5年期 LPR 降至 3.50%，上次為 3.60% 。同日，《中華人民共和國民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》正式施行。這兩件事看似獨立，實則有著緊密的內(nèi)在聯(lián)系，銀行降息將為《民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》的施行提供有力的金融支持，助推民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

銀行降息：降低融資成本，激發(fā)市場活力

此次 LPR 下調(diào)是年內(nèi)首降，符合市場預(yù)期。此前5月8日政策利率下調(diào)，以及5月20日早間多家銀行下調(diào)存款利率，都為 LPR 下行創(chuàng)造了條件。

對民營企業(yè)而言，1年期 LPR 下調(diào)，將直接降低企業(yè)短期融資成本。企業(yè)在貸款時利息支出減少，資金使用效率提高，有助于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)、增加投資。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，通過下調(diào)政策利率引導(dǎo) LPR 下行，將帶動企業(yè)貸款利率更大幅度下調(diào)，降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，激發(fā)企業(yè)內(nèi)生融資需求。

從宏觀數(shù)據(jù)來看，4月企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約 3.2%，比上年同期低約50個基點，此次 LPR 下調(diào)有望推動這一利率進(jìn)一步下降。而且，根據(jù)存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，存款利率與1年期 LPR 和10年期國債收益率掛鉤，1年期 LPR 下行將引導(dǎo)存款利率下調(diào)，進(jìn)一步降低銀行資金成本，為銀行向企業(yè)提供更低利率貸款創(chuàng)造空間。

對民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法施行的助推作用

緩解民營企業(yè)融資難題。民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法關(guān)注民營企業(yè)融資難、融資貴問題。法律規(guī)定金融機(jī)構(gòu)要開發(fā)適合民營經(jīng)濟(jì)特點的金融產(chǎn)品和服務(wù)，為資信良好的民營經(jīng)濟(jì)組織融資提供便利條件。銀行降息使得市場資金成本降低，金融機(jī)構(gòu)有更多空間優(yōu)化對民營企業(yè)的金融服務(wù)，增加信貸供給，增強(qiáng)貸款周期與民營經(jīng)濟(jì)組織資金使用周期的適配性，從而緩解民營企業(yè)融資難題，推動民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法在融資促進(jìn)方面的規(guī)定更好地落地。

增強(qiáng)民營企業(yè)投資信心。當(dāng)融資成本降低，民營企業(yè)投資新項目、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的意愿會增強(qiáng)。民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法第十六條規(guī)定支持民營經(jīng)濟(jì)組織參與國家重大戰(zhàn)略和重大工程等，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域投資創(chuàng)業(yè)。較低的融資成本使民營企業(yè)在參與這些項目時，資金壓力減小，投資回報率預(yù)期提高，進(jìn)而增強(qiáng)其投資信心，促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)在更廣闊領(lǐng)域發(fā)展，助力民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法相關(guān)條款的有效施行。

激發(fā)民營企業(yè)創(chuàng)新活力。民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法鼓勵民營經(jīng)濟(jì)組織在科技創(chuàng)新中發(fā)揮作用。創(chuàng)新需要大量資金投入，銀行降息后，民營企業(yè)融資成本降低，可將更多資金投入研發(fā)。例如，奇安信集團(tuán)董事長齊向東認(rèn)為，法律通過 “促進(jìn)投資融資”“大力支持科技創(chuàng)新” 雙輪驅(qū)動，為技術(shù)型民營企業(yè)破解發(fā)展瓶頸提供方案，而降息正是投資融資促進(jìn)的重要一環(huán)，有助于民營企業(yè)緩解資金流壓力，推動技術(shù)從研發(fā)到應(yīng)用的轉(zhuǎn)化，激發(fā)民營企業(yè)創(chuàng)新活力，落實民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法對科技創(chuàng)新的支持規(guī)定。

綜合影響與展望

銀行降息與《民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》施行形成政策合力，從金融支持和法律保障兩方面共同發(fā)力，將對民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

一方面，有助于穩(wěn)定民營企業(yè)家信心，促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)組織積極參與市場競爭，在國家重大戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮更大作用。國家發(fā)展改革委今年將在多領(lǐng)域推出總投資規(guī)模約3萬億元的優(yōu)質(zhì)項目支持民營企業(yè)參與，降息背景下民營企業(yè)參與這些項目的積極性有望提升。

另一方面，促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略中扮演更重要角色，推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。截至3月底，全國登記在冊民營企業(yè)超過5700萬戶，占企業(yè)總量的 92.3%，第一季度全國新設(shè) “四新” 經(jīng)濟(jì)民營企業(yè) 83.6 萬戶，占同期新設(shè)民營企業(yè)總量的四成以上，民營經(jīng)濟(jì)在創(chuàng)新領(lǐng)域潛力巨大，降息與法律保障將進(jìn)一步挖掘這一潛力。

隨著銀行降息效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，以及《民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》各項規(guī)定逐步落實，民營經(jīng)濟(jì)有望迎來更廣闊的發(fā)展空間，為我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動力。