前兩天，金融圈的一個小地震，把我從夜宵攤拉回了電腦前。 穆迪 ，那個曾經提前預警次貸危機和恒大崩盤的預言家， 正式 對美國動手了——下調了美國的主權信用評級。注意，不是展望，不是預警，是實打實的扣分了。這意味著什么？

一句話，美國政府再也不是那個“你借我錢，我鐵定還”的世界信用金牌選手了。

有人可能不太了解，像 穆迪 這樣的機構，其實是給國家、企業的信用打分的。 穆迪 的打分準不準呢？在08年美國房地產次貸危機爆發的前一年， 穆迪 就率先下調了重倉美國房地產的知名投行雷曼兄弟的評級，引起了全市場對美國地產泡沫的警覺。之后， 不但 雷曼破產了，美國更是全面爆發了地產危機，外加金融危機。

對于 穆迪 的其他知名案例，我們國內最熟悉的應該就是早在2017年， 穆迪 就把恒大評為垃圾級，認定它的股和債已經沒有任何投資價值了。但當時所有國內評級機構 對 恒大 統一的評級 ，全都是最高的3A，更是有人在網上發起了聲討 穆迪 、保護國內優質資產的浪潮。但結果，大家都知道了，4年后的2021年，恒大正式爆雷，給購房者、投資者都造成了巨大的災難。

而且在業內，穆迪相比另外兩大評級機構標普和惠譽， 在 國家的主權信用評級上 絕對是更保守的 。前兩者更激進，早就給美國主權信用評了3A評級，但這次保守的 穆迪 也不愿意繼續給它的祖國——美國當信用背書了。

而穆迪 下調 美國主權評級的原因，就是美元可能要加速貶值了。為什么呢？因為到目前為止，美債規模已經高達36萬億。而且過去10年，美國政府財政情況一塌糊涂。去年一年，美國財政赤字已經高達1.8萬億美元，美國國債每年要付的利息已經高于美國國防支出了，航母都快造不起了。

有人說，這是不是預示美國要賴賬了？說實話不至于，美國不是阿根廷，它永遠都不會賴賬，因為它根本不需要賴賬，它只需要一個動作： 此前 債主們借給美國的都是美元，如果真的還不起了，那就開印鈔機唄。你問美聯儲會不會擔心通脹，說真的，到時候美聯儲更擔心的是債務崩塌，而不是雞蛋和汽油多少錢，但這一切操作背后的代價就是美元會悄悄貶值。

想到這，有人又該動心了，那是不是要買黃金了？說實話，黃金是美元貶值的天然對手盤，但問題是它已經漲了一路，從2022年漲到現在，已經連續兩年領漲 避險 資產。你還指望它能繼續瘋狂上漲嗎？短期內空間有限，反而有點高處不勝寒的感覺。

這時候，一個被很多人忽略的避險選擇，悄悄 浮出 了水面，那就是日元資產。我知道你會說，日本不是失去了30年嗎？日元匯率不是一直跌嗎？股市不是沒戲了嗎？先別急著下結論，我給你三個理由。

第一，日本是全球最大的債主。你沒聽錯，不是中國，是日本。日本 持有 超過1.1萬億美元的美國國債，是美國的最大債權國之一。不止如此，日本企業在全球都有布局，東南亞、歐洲、北美，工廠、公司、房地產應有盡有。所以每當全球 市場動蕩 ，這些日本掌控的海外資金就會回流，換成日元，結果就是日元升值。歷史上，1997年亞洲金融危機、2008年金融危機、2020年 新冠 危機，日元都在關鍵時刻 逆勢 升值，它是典型的 避險 貨幣。

第二，日本是唯一一個在加息的 發達經濟體 ，這點超級重要。現在全球前三大 經濟體 （中國、美國、歐元區）都是在降息周期中， 而 日本剛剛結束負利率，準備加息進入正常利率階段。換句話說，日本正在“收緊銀根”，別的國家還在放水， 日元 匯率有升值的預期。比如現在用美元去投資日本股市，除了能賺股票上漲或分紅的收益之外，很大概率還能賺匯率的錢。

第三，日本經濟真的復蘇了。雖然你可能還沒感覺到，2024年，日本GDP已經連續四個季度增長，大學生就業率突破98%，家庭收入增速創出新高，旅游和消費全面反彈。日本央行已經宣布逐步退出負利率政策。過去幾十年通縮是日本的夢魘，但現在通脹率終于回到2%上下，正好是一個健康復蘇階段。

而更關鍵的是，日本的大公司在過去30年沒有停下腳步。你以為日本人躺平嗎？其實他們只是換了個姿勢賺錢。從豐田到三菱，從 住友 到伊藤忠，這些 企業 不但還清了90年代留下的泡沫債務，還悄悄在全球布局，積累了巨大的海外利潤，而這些利潤正在慢慢回流日本本土， 轉化為 消費、投資、工資。所以你看，日本的房租在漲，物價在漲， 工資 也在漲，這不是惡性通脹，而是 補償性 復蘇。

很多人不敢投日元資產，是因為感覺不夠刺激。確實，日本股市不像美股那么“熱血”，不像A股那么“情緒化”，不像港股那么波動劇烈，但你知道誰在默默布局嗎？巴菲特。

沒錯，股神巴菲特在主導伯克希爾的最后幾年里，重倉買入了日本五大商社（三菱商事、三井物產、 伊藤忠商事 、 住友商事 、 丸紅株式會社 ）。他說，這些公司在全球有廣泛的投資，業務非常穩定，分紅率高，而且估值便宜。截至2024年末，伯克希爾對這5家商社的持股 已 接近日本金融監管規定的10%上限。你說他不知道日本可能加息嗎？當然知道，但他仍然選擇長期持有，這就是安全感。

總而言之， 穆迪 這次下調 評級 ，不是對美國判死刑，而是一個信號：美元正在失去部分全球投資者的信任。而一旦美元霸權崩塌，世界重新洗牌，那機會就會流向那些看得長遠、早有準備的人。