近期美國在經(jīng)濟與外交領(lǐng)域的兩大動態(tài)引發(fā)了全球的矚目。一方面美國財政部公布的2025年3月國際資本流動報告顯示，美債的海外持有格局出現(xiàn)了顯著的變化；另一方面，美國總統(tǒng)特朗普結(jié)束了中東三國的訪問，在宣揚其外交成果的同時，也暴露出了美國戰(zhàn)略意圖與現(xiàn)實之間的矛盾。自2022年4月，美債跌破萬億美元關(guān)口之后，中國持續(xù)地減持美債的動作，絕非簡單的投資策略的調(diào)整，而是基于對美國經(jīng)濟基本面的審慎的判斷。

2022至2024年，累計減持近2800億美元，即便在2025年前兩月，出現(xiàn)了短暫的增持，也難以改變整體趨勢。這種持續(xù)的“去美債化”，反映出中國對美國債務(wù)高企，財政赤字失控，貨幣政策反復(fù)無常的擔(dān)憂。美國當(dāng)前國債規(guī)模已突破34萬億美元，債務(wù)與GDP比值超過120%，美聯(lián)儲在通脹與增長間反復(fù)橫跳的貨幣政策，更讓美債的安全性與收益性充滿不確定性。

特朗普中東行（資料圖）

值得關(guān)注的是，3月海外資金對美國證券的整體流入，達2543億美元，看似美國金融市場仍具一定的吸引力。但拆解數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，2592億美元的私人資金凈流入，與49億美元的官方資金凈流出形成鮮明對比。這表明國際資本正呈現(xiàn)出“官方避險，私人逐利”這樣的分化態(tài)勢：各國央行，由于出于安全性的考量，便紛紛開始減持美債；而華爾街資本呢，卻是在美聯(lián)儲降息的這種預(yù)期之下，快速地涌入進來抄底。這種結(jié)構(gòu)性矛盾，恰似懸在美國經(jīng)濟頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍，一旦市場情緒逆轉(zhuǎn)，美債市場隨時可能面臨流動性危機。

這個時候，特朗普的中東之行，也在輿論場掀起了波瀾。在5月16日播出的福克斯新聞節(jié)目中，特朗普大肆吹噓此次訪問成果，聲稱成功阻止中東國家“靠攏中國”。他強調(diào)了中東地區(qū)作為“世界能源之都”的戰(zhàn)略重要性，宣稱與沙特、阿聯(lián)酋以及卡塔爾，達成了數(shù)千美元的投資協(xié)議，這標(biāo)志著美國在該地區(qū)的影響力，得到了鞏固。不過此番高調(diào)的言論背后，卻隱藏著美國那戰(zhàn)略目標(biāo)難以順利落地的困境。

特朗普（資料圖）

有美國學(xué)者指出，特朗普嘗試著通過經(jīng)濟方面的合作，來降低海灣國家跟中國之間的關(guān)系，不過呢這一目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)的可能性實在是非常小，幾乎可以忽略不計。從現(xiàn)實層面來看，盡管沙特、阿聯(lián)酋等國，在訪問期間承諾巨額投資，但是各自的核心訴求，并未得到完全滿足。沙特渴望的正式安全協(xié)議未能達成，阿聯(lián)酋在獲取美國先進微芯片方面也未取得突破。美國有線電視新聞網(wǎng)CNN分析稱這些國家對美國有著長長的訴求清單，美國雖獲得經(jīng)濟承諾，卻未能有效解決地區(qū)盟友的關(guān)鍵關(guān)切。

倫敦國王學(xué)院安全研究教授安德烈亞斯·克里格覺得，特朗普此次訪問，其主要目標(biāo)包含：獲取軍工與能源方面的合作承諾；鞏固外交同盟關(guān)系；將海灣國家塑造為地區(qū)危機的調(diào)解人，以此來減少軍事介入。但這些依賴外部力量的外交手段，本質(zhì)上仍是美國主導(dǎo)的戰(zhàn)略布局，在復(fù)雜的中東地緣政治環(huán)境下，實施效果充滿不確定性。得克薩斯州萊斯大學(xué)專家克里斯蒂安?科茨·烏爾里希森更為直接地說，美國政府期望海灣國家降低其與中國的關(guān)系，“然而在實際情況中，這種情況不太有可能出現(xiàn)?！?/p>

特朗普接受采訪（資料圖）

除此之外，特朗普在外交舞臺上的宏大志向，與加沙、烏克蘭接連不斷的沖突形成了極為鮮明的反差。盡管白宮把化解全球沖突當(dāng)作執(zhí)政的重要事務(wù)，特朗普自身也多次作出承諾要結(jié)束戰(zhàn)爭，不過當(dāng)他結(jié)束在中東的訪問之時，加沙地帶的暴力沖突依然在不斷地升級，在過去的24小時里，以色列軍隊的空襲致使超過上百人喪失生命。這種承諾與現(xiàn)實之間存在著巨大的落差，不但削弱了美國外交的公信力，與此同時也使特朗普政府的全球戰(zhàn)略布局遭遇到了更多的質(zhì)疑。

美債持倉的變動，與中東的外交動態(tài)，共同勾勒出了美國當(dāng)下在經(jīng)濟以及外交領(lǐng)域的復(fù)雜圖景。中國等主要經(jīng)濟體針對美債所采取的策略性調(diào)整，這反映出了全球經(jīng)濟格局正在發(fā)生著深刻的變化；不過美國在中東地區(qū)所實施的外交行動，一方面展現(xiàn)出了其維護霸權(quán)地位的堅定決心，另一方面也暴露了其戰(zhàn)略目標(biāo)與實際具備的能力之間所存在的矛盾。未來美國如何去平衡經(jīng)濟的穩(wěn)定與外交的博弈呢？這將會成為影響全球政治經(jīng)濟秩序的一個關(guān)鍵變量，而國際社會，也會一直持續(xù)地，關(guān)注這些動態(tài)接下來的發(fā)展。