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作者：紙上談錢

來源：雪球

01

救命大藥：中國創(chuàng)新藥公司正不可阻擋的崛起

作為醫(yī)藥企業(yè) ， 能夠提供改善患者疾病的產(chǎn)品 ， 是永遠的主題 。 我知道迄今為止 ， 仍有太多的人懷疑中國的創(chuàng)新藥公司產(chǎn)品力不夠 ， 知識儲備不夠 ， 技術不夠 ， 人才不夠等等等等 。 但是 ， 我僅僅提供以下幾個例子 ：

百濟神州為什么營業(yè)額從2022年95億 ， 2023年174億 ， 2024年272億 ， 到2025年的指引380億 ， 以每年百億級別的跨度在前進 。 如果你真的體會了澤布替尼對患者的幫助 ， 你就明白了 ， 簡單說 ， 服用澤布替尼的患者 ， 普遍生存周期超過了5年 ， 部分患者甚至痊愈了 。

這是多么令人歡欣鼓舞的消息啊 。

不僅僅百濟神州 ， 請繼續(xù)看以下幾個例子 ：

這是科濟藥業(yè) ， 絲毫不吹牛的說 ， 本人兩年前就已經(jīng)明白了科濟產(chǎn)品的恐怖 ， 但是我總是擔心中國的支付能力 ， 因此今年錯過了10倍的大牛股 ， 為此 ， 我每天都在打自己幾個耳光 ， 我他媽得是有多蠢啊 。

這是遠大醫(yī)藥 。

這是榮昌生物

這是迪哲醫(yī)藥 ， 迪哲醫(yī)藥得產(chǎn)品甚至是全球第一個在該靶點成藥的 ， 沒有任何作業(yè)可抄 ， 也不知道國外的醫(yī)藥公司能不能抄繪這個作業(yè) 。

就不再繼續(xù)舉例下去了 ， 如果把醫(yī)藥同樣看作普通的生意 。 這些已經(jīng)獲批商業(yè)化的公司 ， 每一家公司都為他們的客戶 （ 患者 ） ， 要都延續(xù)了生命周期 ， 都提供了生存下去的希望 。

不僅僅如此 ， 我們尚有大批的還未商業(yè)化產(chǎn)品的企業(yè)企業(yè) ， 在研的產(chǎn)品同樣恐怖 ， 例如邁威生物

你要明白 ， 所有的創(chuàng)新藥公司的產(chǎn)品的療效和安全性數(shù)據(jù) ， 都經(jīng)過了醫(yī)藥的監(jiān)管部門和長時間的科學論證 ， 這是科學 ， 不是營銷 。

02

創(chuàng)新藥正在成為史詩級的產(chǎn)業(yè)

過去幾年醫(yī)藥股經(jīng)歷了長時間大幅度的大跌 ，

其中有一個主要的論調有兩個 ：

1 ， 集采打殘了醫(yī)藥股 ， 醫(yī)藥股從此沒有了投資價值 。

2 ， 中國醫(yī)保沒有錢了 ， 醫(yī)藥股未來賺不到錢 。

我想用鐵的事實來反駁這兩個觀點 ， 請看下圖 ：

看看數(shù)據(jù)吧 ， 5年時間 ， 中國的醫(yī)保支出從2萬億元左右增加到了3萬億元左右 ， 凈增加規(guī)模達到了1萬億 。

至于集采 ， 迄今為止 ， 中國的創(chuàng)新藥公司 ， 只要是自主創(chuàng)新的藥品 ， 沒有一例是集采 ， 全部通過談判的方式進行定價 ， 而所有的定價 ， 雖然比美國低 ， 但是也充分考慮了創(chuàng)新藥企業(yè)的利潤和發(fā)展 ， 另外 ， 別忘了 ， 我們是全世界第一人口大國 。 哪一個企業(yè)不可以在中國賣出更多的藥品 ？

除此以外 ， 中國的創(chuàng)新藥公司正在不斷的向全世界更多的國家拓展 。

僅僅美國 ， 2023年的醫(yī)療支出就達到了37萬億元人民幣左右 。 憑借中國創(chuàng)新藥的產(chǎn)品力 ， 全世界任何一個國家 ， 都是我們的市場 。

記著 ， 是他們需要我們的產(chǎn)品 ， 是每過一年 ， 是他們更需要我們的產(chǎn)品 ， 而不是我們求著他們的生意 。

這和中國過去的幾次大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展 ， 例如90年代的家電 ， 前幾年的光伏產(chǎn)業(yè) ， 新能源產(chǎn)業(yè)有本質的不同 。

中國的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè) ， 是真正意義上的知識產(chǎn)權的產(chǎn)業(yè) ， 是人類的硬需求 ， 是他們抄作業(yè)也追不上的產(chǎn)業(yè) 。 而不是依靠低成本來實現(xiàn)競爭 。

這一次創(chuàng)新藥的產(chǎn)業(yè) ， 是我們真正的徹底掌控全局的產(chǎn)業(yè) ， 這一次創(chuàng)新藥的產(chǎn)業(yè)發(fā)展 ， 是史詩級別 。

創(chuàng)新藥行業(yè) ， 將是中國第一個真正意義上站在世界產(chǎn)業(yè)巔峰的行業(yè) 。

03

救命大錢：創(chuàng)新藥將誕生一批10倍股，100倍股

實際上 ， 除了在資本市場跌出了毀滅價 ， 在醫(yī)藥領域的產(chǎn)業(yè)力量 ， 正在蜂擁而入 。

講一個笑話 ： 百濟神州創(chuàng)立時 ， 創(chuàng)始人一個美國人 ， 3個中國人 ， 三個中國人都認為公司應該設在美國 ， 只有美國人力排眾議 。 認為公司只有設立在中國 ， 才能取得巨大的成功 。

事實也正如此 ， 夢想成為基因泰克的百濟神州 ， 在美國 ， 也許永遠摸不到基因泰克的尾巴 ， 但是在中國 ， 百濟神州超越基因泰克只是時間問題 。

再舉一個例子 ， 以知識和技術聞名于世的日本 ， 武田制藥正像一個瘋子一樣的從中國引進產(chǎn)品 ：

BBM - H901 注射液 1 ： 2023 年 10 月 ， 武田中國與信念醫(yī)藥集團達成 B 型血友病領域獨家商業(yè)化合作 ， 獲得信念醫(yī)藥在研產(chǎn)品 BBM - H901 注射液在中國內(nèi)地 、 中國香港和中國澳門的商業(yè)化經(jīng)營許可 。

? 呋喹替尼 4 ： 武田從和黃引進 ， 在中國以外的全球范圍內(nèi)推進呋喹替尼針對所有適應證的開發(fā) 、 商業(yè)化和生產(chǎn)

武田與中國生物制藥旗下位于英國劍橋的全資子公司 F - star Therapeutics Limited 達成戰(zhàn)略合作 ， 利用 F - star 的全人源化 Fcab 和四價 mAb2 平臺 ， 為癌癥患者開發(fā)新一代多特異性抗體免疫療法

武田還利用亞盛醫(yī)藥資金緊張的時刻 ， 從亞盛醫(yī)藥掠奪了奧布替尼 。

你看 ， 這家早已成名于世的醫(yī)藥公司 ， 正在中國瘋狂打劫 。

而我們的醫(yī)藥投資人 ， 依然懵懵懂懂 ， 渾然不知 。

其實 ， 如果說產(chǎn)業(yè)的專業(yè)知識 ， 專業(yè)技術 ， 行業(yè)內(nèi)的資金 ， 人員 ， 商業(yè)行為等等 ， 普通投資者難以理解和分析 ， 可以理解

但是 ， 你只需要打開證券軟件 ， 就可以看到中國創(chuàng)新藥公司的發(fā)展速度 ， 商業(yè)化較早的 ： 百濟神州 ， 信達生物 ， 榮昌生物 ， 艾力斯等等 ， 都保持了50%以上的速度 ， 后面剛剛商業(yè)化的迪哲醫(yī)藥 ， 邁威生物等等 ， 全都是100%以上的增長 。

如果你愿意看看他們的年報 ， 就會看到這些公司 ， 正一個又一個的向市場推出自己的新產(chǎn)品 ， 在未來的三到五年內(nèi) ， 甚至在未來的10年內(nèi) ， 這些公司的銷售額都會瘋狂的增長 。

你會看到在未來10年以內(nèi)都高速增長的行業(yè) ， 不產(chǎn)生一大批牛股嗎 ？

而由于醫(yī)藥行業(yè)的病灶 ， 靶點區(qū)別 ， 技術路線的區(qū)別 ， 臨床方案的區(qū)別等等 ， 實際上等于醫(yī)藥一個大的行業(yè)下 ， 擁有了上百條不同的賽道 ， 這些公司遠遠沒有到相互競爭同一個領域的時候 ， 意味著他們都會在各自的賽道內(nèi)瘋狂增長 。 這也意味著創(chuàng)新藥行業(yè) ， 會誕生大量的10倍股 ， 甚至100倍股。

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