業績，出爐！

2024年，國內汽車零部件行業實現營收9677億元，同比增長6.8%；實現凈利潤473億元，同比增長12.2%，這樣的業績增速看起來并不是很顯眼。

而在汽配行業中，滬光股份成為了特立獨行的存在。

2024年，滬光股份實現營收79.14億元，凈利潤6.7億元，凈利潤增速達到1139.15%，遠高于行業整體增速。

能夠實現業績增長，離不開公司三個關鍵的決策：

第一，推動傳統業務升級。

早在1997年，滬光股份就開始布局線束業務，憑借先發制人的策略在市場競爭中占據了主動權。

在業務布局上，滬光股份早期提供的產品以傳統燃油車低壓線束為主。后來，隨著新能源汽車市場的發展，公司開始涉足高壓線束領域，逐漸實現傳統業務的升級。

相對于低壓線束，高壓線束構成更復雜，售價也更高，單車價值量可達3000元。由于較高的產品附加值，高壓線束的毛利率也要顯著高于傳統低壓線束。數據顯示，近年來滬光股份高壓線束毛利率保持在12%以上，低壓線束毛利率則穩定在7%左右。

2021年，公司高壓線束開始正式放量，毛利率隨之發生變化。2021到2024年，滬光股份毛利率從9.53%提高到17.49%，盈利能力得到增強。

第二，開拓新客戶。

在發展早期，滬光股份主要服務于上汽大眾、大眾集團等車企。隨著業務的逐漸擴張，公司持續開拓新客戶，進入了賽力斯、奇瑞、長安福特等廠商的供應鏈。

其中，與賽力斯建立合作，對公司發展較為重要。財報數據顯示，賽力斯是滬光股份第一大客戶，2024年銷售額為41.81億元，銷售額占比達到了52.84%。

賽力斯的實力自不用多說，2024年其問界品牌全年總交付量達38.71萬輛，同比增長268%。作為賽力斯的重要供應商，滬光股份能夠實現業績的增長也就不足為奇了。

第三，持續加強研發。

2020到2024年，滬光股份研發投入從0.8億元增長到2.58億元，研發投入力度持續加大。

2024年，公司實現了定制高壓線束及40A-600A全系高壓連接器、充電插座和定制高壓部件的研發。隨著產品的批量供貨，公司的研發逐漸反哺業績，形成了良性循環。

總的來說，通過推動傳統業務升級、開拓新客戶、持續加強研發等策略，滬光股份實現了業績的增長。

那么，面向未來，滬光股份又做了哪些準備呢？

1.擴建產能。

2024年8月17日，滬光股份發布公告稱，公司擬募集8.85億元資金，其中6.2億元將用于昆山澤軒汽車整車線束生產項目。

之所以建設這一項目，主要有2個原因：

一個是，滿足下游需求。

預計2022到2025年，國內汽車高壓線束市場規模將保持10%的年復合增速，從150億元增長到200億元。

近年來，滬光股份高壓線束產能利用率位于80%以上，2024年一季度達到了91.79%。昆山澤軒線束項目，有望提升公司的高壓線束生產能力，滿足快速增長的市場需求。

公司的訂單數據，也可以印證下游需求的旺盛。

截至2024年6月，滬光股份已經獲得賽力斯、奔馳、上汽大眾等多個客戶的定點項目。2024-2026年，上述定點項目預計為公司帶來年均新增訂單約240萬套。

另一個是，搶占市場份額。

就全球汽車線束市場而言，海外企業長時間占據了絕大部分的市場份額，形成了寡頭競爭的局面。數據顯示，2021年全球汽車線束行業前三大廠商分別為矢崎、住友以及安波福，合計市占率達到71%。

在高壓線束產能受限的情況下，通過新增產能，滬光股份正在加速搶占市場份額。

2.全球化布局。

除了國內市場，滬光股份還把目光放到了全球。

目前，滬光股份在德國狼堡、斯圖加特、漢堡等地設有分公司或生產基地，并在羅馬尼亞設有子公司。

2024年，滬光股份實現海外收入2.28億元，同比增長229.41%。這一數據表明，在深耕國內市場的同時，滬光股份正加速開拓海外市場。

3.進軍人形機器人。

2024到2030年，預計全球人形機器人市場規模有望從10億美元增長到150億美元，年復合增長率為57%。在這一背景下，眾多企業都在加速布局人形機器人業務。

比如，拓普集團、三花智控布局執行器業務，北特科技、雙林股份切入行星滾柱絲杠，鳴志電器、兆威機電發力空心杯電機。

與之相似，滬光股份正通過布局機器人線束，切入人形機器人領域。目前，公司已成立機器人研發專項團隊，配合機器人廠商開發人形機器人線束。

不過，滬光股份的負債情況值得注意一下。

2024年財報數據顯示，滬光股份長短期借款之和達13.54億元，而貨幣資金雖有4.97億元，但其中3.62億元為承兌匯票保證金、保函等受限資金，實際可自由支配的現金僅1.35億元。

在這種處境下，公司面臨一定償債壓力。同時，較多的長短期借款會推高公司的利息支出，對利潤空間形成擠壓。

最后，總結一下。

布局高壓線束等關鍵的決策，加快了滬光股份的發展進程。同時，公司未雨綢繆，通過擴建產能、全球化布局等措施，為未來做著準備。

不過，考慮到產能擴張可能伴隨的資本投入，滬光股份短期內可能會面臨一定的償債壓力，公司需妥善應對。