自新陳小麥雙雙變臉下跌后，最近小麥?zhǔn)袌鲇钟辛诵聞酉颍⑶铱梢哉f，新麥行情馬上就要呼之欲出了。

第一，市場情緒開始降溫。

具體表現(xiàn)在新麥預(yù)采購之前大量流拍，但最近成交突然變好了。而陳麥拍賣之前還頻頻溢價(jià)，但現(xiàn)在成交率開始下跌。

說明什么？

說明市場對小麥的看漲預(yù)期在下降，所以轉(zhuǎn)變了操作的方向。

為什么降溫了呢？

原因很簡單，一是從目前收獲的新麥來看，質(zhì)量超出預(yù)期，之前市場預(yù)期小麥減產(chǎn)減質(zhì)，現(xiàn)在減沒減產(chǎn)不知道，但是從質(zhì)量來看，要好于預(yù)期。

所以使得市場預(yù)期發(fā)生改變，如果新麥質(zhì)量較好，那么陳麥的位置就要動搖，那么陳麥可能就要走弱了。

這是一個(gè)情緒的轉(zhuǎn)變。

二是面粉企業(yè)壓價(jià)優(yōu)質(zhì)小麥，也給了市場致命一擊。

本來市場預(yù)期今年小麥質(zhì)量下降，所以陳麥需求增強(qiáng)，尤其是優(yōu)質(zhì)小麥行情看漲。

但是從目前已上市的小麥來看，質(zhì)量較好，于是面粉企業(yè)當(dāng)然要趁機(jī)壓價(jià)優(yōu)質(zhì)小麥。

不過我們認(rèn)為，這只是暫時(shí)的，因?yàn)閺拈L遠(yuǎn)來看，優(yōu)質(zhì)小麥依然是搶手的，以質(zhì)論價(jià)依然成立。

第二，直屬庫、面粉企業(yè)率先開價(jià)。

本來在這個(gè)階段，大家的觀望情緒都很濃，都不敢輕易出手，害怕后續(xù)會掉坑里。

但隨著新麥陸續(xù)收獲，面粉企業(yè)以及部分直屬庫率先開價(jià)了。

從價(jià)格來看，基本在1.22到1.25元/斤之間，基本符合我們之前的預(yù)期。

那么，我們可以粗略來判斷一下新麥的行情：

第一，小麥開秤在2400元/噸以上是大概率事件。

雖然說小麥還沒有大面積收獲，但如果后續(xù)沒有突發(fā)天氣影響的情況下，新麥行情將圍繞當(dāng)前的價(jià)格范圍展開，大面積啟動托市收購的可能性不大。

一方面是從近兩年收購政策來看，托市穩(wěn)市的意味很濃，所以在小麥?zhǔn)斋@上市之時(shí)，政策會繼續(xù)穩(wěn)市。

另一方面，受干旱影響，小麥澆灌次數(shù)增多，成本增加，也意味著小麥要略高于之前預(yù)期的最低收購價(jià)。

而且從目前直屬庫以及面粉企業(yè)的報(bào)價(jià)來看，也基本符合這一預(yù)期。

第二，大漲有難度。

這個(gè)難度前面說了，不是政策方面的，問題出在小麥的供需上。

雖然說之前小麥減產(chǎn)風(fēng)刮得很猛，但是只要不出現(xiàn)大面積性的減產(chǎn)，依然改變不了小麥供強(qiáng)需弱的格局。

小麥供應(yīng)壓力主要有幾個(gè)方面：

一是新麥上市的壓力；

二是貿(mào)易主體手中陳麥的壓力；

三是各級儲備輪換的壓力。

第三，小麥必然流入飼用。

主要取決于兩件事：

一是小麥本身的需求。

小麥三大供應(yīng)壓力當(dāng)頭，而面粉需求又表現(xiàn)平平，所以如果單靠面粉需求，根本消化不了這么龐大的供應(yīng)。

所以飼用是小麥減輕壓力的唯一出口。

二是玉米供需偏緊，小麥必然成為替代。

玉米小麥互為頂?shù)祝ツ暧衩诇p產(chǎn)，供需偏緊，再加上進(jìn)口玉米大幅下降，以及政策容忍空間增高，玉米價(jià)格較為堅(jiān)挺。

當(dāng)前已有多個(gè)地區(qū)玉米價(jià)格與小麥價(jià)差明顯縮小甚至持平，為小麥進(jìn)入飼用提供了可能。

而后續(xù)來看，距離新玉米收獲還有四五個(gè)月的時(shí)間，所以玉米有進(jìn)一步上行的空間，那么就意味小麥替代要增加。

當(dāng)然這是在沒有極端天氣的情況下，但根據(jù)預(yù)報(bào)，河南小麥?zhǔn)斋@時(shí)部分地區(qū)又將迎來暴雨天氣，所以會不會影響小麥品質(zhì)，這是需要觀察的。

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