業績不佳，就要“騰地”？

業績好的時候，可能大家不會想到，奧博穆（Oliver Blume）同時兼任大眾汽車集團和保時捷的CEO，有何不妥；但當大環境和形勢不好，業績下行時，奧博穆的雙重身份，就可能成為眾矢之的。

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近日，大眾股東要求對大眾汽車公司治理進行改革，認為其中存在“嚴重問題”。大眾汽車集團股東再次批評了這家汽車制造商的公司治理，主張董事會更大的獨立性，并對公司控股家族的主導地位，表示日益擔憂。

幾家主要投資者則將矛頭指向了首席執行官奧博穆同時兼任大眾集團和保時捷董事長的雙重身份。自保時捷2022年9月作為一家獨立公司上市以來，這就一直是個存在爭議的問題。

“奧博穆先生，我們再次緊急呼吁：讓出你在董事會的一個職位,”來自德克投資(Deka Investments)的英戈·斯佩奇（Ingo Speich）在5月16日的大眾年度會議上表示。

斯佩奇表示，這家汽車制造商治理結構的利益沖突“非常有問題”，并造成“聲譽嚴重受損和巨大的經濟損失”。

1994年，奧博穆加入大眾汽車集團，歷任奧迪、西雅特、大眾及保時捷管理職務，2015年任保時捷CEO，2018年進入大眾集團管理董事會，2022年7月接替迪斯，出任大眾集團CEO。

30多年來，奧博穆一直為大眾汽車集團，兢兢業業。

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只不過，資本市場是無情的。

據LSEG的數據顯示，大眾的股價在過去一年中下跌了近25%，從140.4歐元跌至105.6歐元，表現遜于歐洲汽車指數和德國DAX指數。

「圖片來源：大眾汽車集團官網」

上個月，大眾警告稱，公司可能觸及年度利潤率預測下限。其表示，公司目前預計營業銷售回報率將在5.5%至6.5%的目標區間的低端。

這家歐洲最大、全球第二大汽車制造商在所有主要市場都面臨著嚴峻挑戰，從美國的高額關稅，到中國的激烈競爭，再到歐洲的高成本。

保時捷家族和皮耶希家族通過他們的控股公司保時捷（Porsche SE）實際控制著大眾汽車，保時捷控股在這家總部位于沃爾夫斯堡（狼堡）的汽車制造商中，擁有大部分投票權。

「圖片來源：大眾汽車集團官網」

沃爾夫岡·保時捷（Wolfgang Porsche）是保時捷控股（Porsche SE）和跑車制造商保時捷公司（Porsche AG）的監事會主席，此前他駁斥了治理不善導致大眾股價低迷的觀點，而是將其歸咎于業績不佳和成本高企。

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對于大眾汽車現在的情況，有四名投資者認為，董事會在電氣化或數字化等關鍵領域缺乏專業知識，阻礙了這家汽車制造商的發展。

“權力，而非市場主導著大眾，這種給人的印象越來越強烈?！辟Y產管理公司DWS的亨德里克·施密特說。

奧博穆和監事會主席潘師（Hans Dieter Poetsch）在年度股東大會上為CEO的雙重角色辯護，表示這有利于大眾和保時捷正在進行的成本削減努力。

盡管奧博穆認為，“（其）雙重角色是成功的秘訣”，但投資者們可不這么肯定。

“你不應該年復一年地對股東的批評置之不理，而應該在大眾進一步陷入危機之前，最終解決并糾正這些明顯的治理缺陷”，聯合投資公司的珍妮·韋寧如是說。

2025年一季度，大眾汽車集團銷售收入776億歐元，同比增長2.8%；稅后利潤（Earnings after tax）21.86億歐元，同比大降40.6%。

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好消息是，2025年4月，在上海的大眾汽車集團之夜，人們又看到了那個充滿狼性的大眾汽車集團。

從增程式混動、插混，到純電動汽車；從外觀內飾，到輔助駕駛，在大眾汽車的第二故鄉，2026年大眾汽車準備了豐富的產品攻勢，欲奪回市場份額，提升中國市場的盈利能力和財務表現。

那么問題來了，投資人和股東，還能保持足夠的耐心，給這個中國畢業的學生——奧博穆扭轉大眾汽車集團和保時捷當前局勢的時間嗎？

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在當下汽車行業中，這或許才是解決問題的關鍵，投資者們算是給奧博穆提了個醒，畢竟歷史上因業績不佳而下課的汽車行業CEO也不在少數。尤其是最近兩年，汽車上市公司的一把手走馬換將，非常普遍，留給奧博穆扭轉大眾汽車，以及保時捷業績的時間不多了。

可作為一個長期在大眾汽車集團摸爬滾打的CEO，又有誰還能比奧博穆更能勝任呢？