5月21日晚，連鎖藥房華人健康（301408）發布公告，公司擬以支付現金方式購買寧波閩哲匯投資合伙企業（有限合伙）(以下簡稱“閩哲匯”）持有的三家醫藥連鎖公司股權，合計金額約3.27億元。

華人健康公告稱，為持續推進公司醫藥零售業務“深耕安徽、聚焦華東、輻射周邊”發展戰略，提升公司在華東地區的市場份額和品牌影響力，公司董事會審議通過了《關于收購福建、浙江三家醫藥連鎖公司股權的議案》。公司擬以1.33億元購買閩哲匯持有的福建省揚祖惠民醫藥連鎖有限公司46.01%股權，1.25億元購買福建海華醫藥連鎖有限公司46.01%股權，以及6825.98萬元購買桐廬怡生堂大藥房連鎖有限公司70.01%股權。

華人健康表示，揚祖惠民和海華醫藥均為福建醫藥零售領域的區域頭部企業，不僅在當地市場具有較強的影響力，還擁有較完善的運營體系和成熟的管理體系。桐廬怡生堂為杭州知名的醫藥連鎖品牌，擁有較好的客戶基礎和營銷網絡。在業績承諾和業績補償方面，雙方協議如目標公司實際實現的銷售額、凈利潤低于承諾銷售額、凈利潤的，則承諾義務人應按照本協議約定對華人健康予以現金補償。

對于這次收購的意義，華人健康稱，本次并購完成后，標志著華人健康醫藥零售業務從一家安徽地方企業逐漸成長為華東地區有影響力的區域醫藥連鎖企業。

華人健康大舉擴張的“底氣”或許來自公司2024年的業績。2024年，公司營業收入創歷史新高，達45.32億元，同比增長19.34%；歸屬于母公司的凈利潤為1.38億元，同比增長20.09%。通過“新開+并購”形式，公司新增門店440家，其中自建門店70家，并購門店370家，進入浙江舟山、湖州等新市場。截至2024年末，華人健康旗下門店總數1774家，較上期末凈增門店391家。

不過，從全國實體藥店整體經營狀況看，行業似乎將進入存量競爭甚至是零和博弈階段。米內網數據及分析稱，2024年中國實體藥店市場零售規模（藥品+非藥）達6119億元，較2023年同期下降了1.8%，這與人口減少、實體藥店客單及客品數減少、醫保個賬改革、消費者有更多的購買渠道選擇等有密切聯系。

2024年，上市連鎖藥房門店擴張速度也大多放緩。其中，大參林（603233）全年凈增2479家門店，相比該公司2023年凈增4029家門店已大幅放緩。健之佳（605266）凈增門店370家，較2023年凈增門店1061家也大幅減少，健之佳還提出除藥店外，通過便利店、中醫診所、社區診所、體檢中心等店型，逐步探索多業態融合的多元化社區健康服務生態圈模式。

在業績方面，漱玉平民、老百姓、一心堂、健之佳、大參林等連鎖藥店企業2024年均出現凈利潤下滑。其中，漱玉平民營業收入為95.7億元，同比增長4.13%；歸屬凈利潤-1.89億元，同比下降241.9%。漱玉平民報告期內對相關資產組計提商譽減值準備4888萬元，成為公司虧損的重要因素之一。

免責聲明：本文觀點僅代表作者本人，供參考、交流，不構成任何建議。

杜遠

從業10余年，2012年加入《經濟觀察報》，不敢妄言新聞理想，但求專注、專業。