雷遞網 雷建平 5月23日

名創優品（紐交所：MNSO；聯交所：9896）于今日公布其截至2025年3月31日止的季度未經審計財務業績。財報顯示，名創優品2025年第一季度營收為44.27億元（約6.1億美元），較上年同期增長18.9%。

名創優品2025年第一季度期內利潤為4.17億元，較上年同期下降29%。

名創優品創始人、主席兼首席執行官葉國富表示：“我們的收入增長主要歸因于名創優品中國內地收入增長9.1%，在同店銷售復甦的推動下，較上年9月和12月季度有所加速。通過穩步推進產品結構優化和戰略性門店網絡改善，我們有信心實現可持續、高質量的增長。”

“名創優品海外的收入增長了30.3%，總收入貢獻同比增長了3個百分點。我們正在與海外合作伙伴建立更全面的合作，以增強協同效應，升級門店模式，提高運營效率，釋放開店空間的潛力。”

葉國富說，“進入2025年，我們面臨著一個日益動蕩的宏觀經濟環境。然而，憑借超過十年的全球化經驗、無與倫比的規模和多元化的足跡，我們將保持韌性和敏捷以實現長期盈利增長。”

名創優品首席財務官張靖京表示：“由于我們在海外市場和TOP TOY的穩健表現，3月份的毛利率達44.2%，經調整EBITDA為10.37億元，同比增長7.5%，經調整EBITDA利潤率為23.4%。截至2025年3月31日，我們保持了現金狀況72.55億元，并于今年4月派發1.01億美元的現金分紅。加上年初至今回購股份約2.56億元，我們給股東的回報總計9.87億元。”

名創優品Q1營收44億 同比增18.9%

名創優品2025年第一季度營收為44.27億元（6.1億美元），同比增長18.9%，主要是由于平均門店數量同比增長16.5%。

名創優品2025年第一季度名創優品品牌的收入40.86億元（5.63億美元），中國內地的收入增加9.1%；海外市場的收入增加30.3%。同比增長主要由于海外平均門店數量增加24.6%。海外收入占名創優品品牌收入的39%，2024年同期則為34.8%。

名創優品2025年第一季度TOP TOY品牌收入為3.4億元（約4680萬美元），較上年同期增長58.9%，主要由平均門店數量快速增長驅動。

門店總數達7768家

截至2025年3月31日，名創優品集團層面的門店總數為7,768家，同比凈新開978家門店。

其中，名創優品門店數量為7,488家，同比凈新開858家門店。位于中國內地的名創優品門店數為4,275家，同比凈新開241家門店；位于海外的名創優品門店數量為3,213家，同比凈新開617家門店。

截至2025年3月31日，TOP TOY門店數為280家，同比凈新開120家門店。TOP TOY亦自2024年12月季度開始向海外市場開展業務。

截至2025年3月31日，名創優品海外市場的直營門店總數為608家，上年同期則為327家。3月季度，直營店的收入同比增長85.5%，而相關開支（包括租金及相關開支、折舊及攤銷開支以及剔除以股份支付的薪酬開支的工資）則增加71.4%。授權費用增加39.6%，主要由于不斷增長的IP庫及豐富的IP產品供應，占收入的百分比在兩個比較期均穩定在2%左右。

名創優品2025年第一季度銷售成本為24.69億元（3.4億美元），同比增長17.2%。

名創優品Q1毛利19.58億 毛利率44.2%

名創優品2025年第一季度毛利19.58億元（2.7億美元），同比增長21.1%；毛利率為44.2%，增長0.8個百分點。

名創優品毛利率同比增長主要是由于名創優品品牌海外市場貢獻收入增加，由于收入組合轉向盈利能力更高產品，TOPTOY的毛利率有所提升。

名創優品2025年第一季度銷售及分銷開支為10.21億元（1.41億美元），同比增長46.7%，同比增長主要歸因于公司直接投資直營門店。

名創優品2025年第一季度一般及行政開支為2.42億元（3340萬美元），同比增長26.6%。

名創優品2025年第一季其他凈收入為2080萬元，2024年同期則為1480萬元。同比增長主要是由于理財產品的投資收益增加及外匯收益凈額所致。

名創優品Q1運營利潤7.1億 運營利潤率降4個百分點

名創優品2025年第一季度經營利潤為7.1億元（9780萬美元），上年同期則為7.43億元。名創優品2025年第一季度經營利潤率為16%，較上年同期的20%下降4個百分點。

名創優品Q1凈利4.17億 同比降28.8%

名創優品2025年第一季度期內利潤為4.17億元（5740萬美元），較上年同期的5.86億元下降28.8%。

倘不包括股票掛鉤證券的發行有關的其他開支和利息開支，以及與收購永輝超市股份有限公司股權的銀行貸款有關的利息開支，當期利潤則為5.62億元（7750萬美元）。

名創優品2025年第一季度經調整凈利潤為5.87億元（8090萬美元），較上年同期的6.17億元下降4.9%。名創優品2025年第一季度經調整凈利潤率為13.3%，較2024年同期的16.6%下降3.3個百分點。

截至2025年3月31日，名創優品列作流動資產的現金及現金等價物、受限制現金、定期存款及其他投資的合計結余為72.55億元（10億美元），截至2024年12月31日則為67億元。

截至今日收盤，名創優品股價為42.25港元，市值為521.71億港元。

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