5月20日晚間，華懋科技（下稱“華懋科技”，603306.SH）發布公告稱，其擬收購深圳市富創優越科技有限公司（下稱“富創優越”）部分股權。

本次交易完成后，華懋科技將直接及間接持有富創優越100%股權。本次交易預計構成重大資產重組，但不會導致控股股東、實際控制人變更。

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持股100%

具體來看，華懋科技計劃通過發行股份及支付現金的方式，購買富創優越約19.46%股權及富創優越股東深圳市洇銳科技有限公司（下稱“洇銳科技”）100%股權、深圳市富創優越壹號企業管理合伙企業（下稱“富創壹號”）100%出資份額，同時擬發行股份募集配套資金。

目前，洇銳科技和富創壹號分別持有富創優越約26.26%和約12.13%的股權。

本次交易前，華懋科技通過全資子公司持有富創優越42.16%股權。本次交易完成后，華懋科技將直接及間接持有富創優越100%股權。

回顧華懋科技此前入股以來富創優越的過程，2024年9月、10月，華懋東陽合計以約2.38億元的價格，取得了富創優越25%股權。今年1月，華懋科技公告稱，華懋東陽先以6086.1萬元，取得了富創優越7.16%股權；后受讓了富創優越10%股權，交易價款8500萬元。

據此推算，在去年9月和10月，富創優越的整體估值為9.5億元。在今年1月，富創優越的整體估值為8.5億元，估值下滑約10%。

對于入股富創優越，彼時公司指出，通過內生及外延的形式，積極尋求新的產業機會，切入半導體及算力制造領域，將半導體及算力制造作為第二增長曲線。

估值之惑

據悉，標的公司富創優越成立于2019年，主營業務涵蓋光模塊PCBA制造、海事通信設備研發等領域，其位于馬來西亞的制造基地是該國唯一具備光通信全產業鏈能力的企業。

據華懋科技此前公告，2023年以及2024年前11個月，富創優越實現營收分別為6.3億元、11.7億元，實現凈利潤分別為1452萬元、1.2億元。

截至2024年11月末，富創優越的總資產約8.8億元，凈資產約4.5億元。

可以看出，標的公司的業績突飛猛進，資產負債率約50%。

而華懋科技作為一家科技企業，目前已經發展成為汽車被動安全領域的龍頭企業，產品線覆蓋汽車安全氣囊布、安全氣囊袋以及安全帶等被動安全系統部件。

近年來，華懋科技的業績表現較為穩定。

2024年，公司實現營收22.13億元，同比增長7.67%；凈利潤2.77億元，同比增長14.64%。

2025年一季度，華懋科技凈利潤同比增長60%至0.86億元。公司在財報中提到，受益于光通信行業的持續景氣，富創優越一季度盈利水平同比明顯提升，公司按照權益法核算確認了對富創優越的投資收益致歸屬于上市公司股東的凈利潤增長。

如今華懋科技將標的公司的持股比例擴大至100%，除了可以加大在半導體及算力制造領域的業務布局，還能夠納入合并報表，提升公司財務表現。

但令人疑惑的是，富創優越業績猛增的同時，估值卻有所下滑。此次收購剩余股權，上市公司又會給出怎樣的估值？

記者 吳鳴洲

文字編輯 褚念穎

版面編輯 光云

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