21世紀經濟報道記者 凌晨 西安報道

據央視報道，近日巴基斯坦空軍在近期邊境沖突中運用中國外銷型號殲-10CE戰斗機，一舉擊落印方多架戰機，并成功取得對法國制"陣風"戰機作戰優勢。

軍事專家張學峰指出，上世紀80年代殲-10戰斗機研制前后，中國空軍的主力是處于第二三代戰斗機水平的殲-6、殲-7、殲-8系列。殲-10戰斗機研制成功，極大縮小了中國和航空強國在戰斗機領域的差距，正在打破西方國家對先進戰斗機技術的壟斷，標志著中國成為世界上少數能夠研發第四代戰斗機的國家。

2022年，我國完成首批6架次殲10CE交付。這是我國首次出口主力戰機，折射出我國航空主戰裝備出口已從單一產品輸出轉向配套保障體系輸出。

點燃市場情緒的是，戰斗機產業鏈涉及上千家上下游配套企業，涵蓋航空設備、新材料、精密加工等數十個行業領域。其中不乏中航成飛、洪都航空、中航重機、航天彩虹、廣東宏大、內蒙一機等A股龍頭。

隨著實戰數據的持續積累，裝備外銷對產業鏈的技術牽引效應有望加速釋放。

殲-10CE背后的“技術突圍”

在多位專家解讀中，殲-10CE的戰斗力優勢主要來自三大體系。

第一，殲-10CE采用了鴨式氣動布局，機動性非常好。發動機是航空裝備核心技術。早在2021年第十三屆中國航展中，空軍發言人便公開確認，殲-20已經用上“中國心”。

隨后，殲-11B系列戰機、首批殲-10C等主力國產戰斗機型也都陸續完成規模化換裝。

有公開資料顯示，殲-10C采用國產渦扇-10B“太行”發動機，最大推力超14噸，最大速度達1.8馬赫，最大航程近3400公里。性能參數較前代產品實現代際提升。

這一動力系統的突破具有雙重戰略價值：在技術維度，通過突破關鍵技術封鎖，實現發動機部件100%國產化；在產業維度，構建起涵蓋材料冶煉、精密加工、總裝測試的完整產業鏈，顯著提升我國航空裝備自主保障能力。

第二，殲-10CE配備了先進的航電系統，適用了有源相控陣雷達。有源相控陣雷達的技術演進深刻改變了現代空戰形態。

相較于20世紀80年代的無源相控陣系統，這種仿生學設計原理使雷達在維持機體姿態不變前提下，可同時追蹤數十個空中目標并實施多通道火控指引，較傳統機械掃描雷達的作戰效能大幅提升。

這意味著，在中距空戰中，殲-10CE就能夠穩定地攻擊目標，實現先敵發現。

由此帶來的作戰效能提升，正成為我國軍貿裝備參與國際競爭的關鍵技術壁壘。

第三，殲-10CE武器掛載能力較強。在2024年底，中國航展中，空軍級飛行專家、原空軍八一飛行表演隊副隊長張信民接受央視采訪時說道：殲-10CE型戰斗機和以往的殲-10C最大的區別就是武器掛載能力。因為它在掛架設計上有重大突破，機腹下面有一個雙聯掛架，原來只能掛一枚導彈，現在可以掛載兩枚。左右機翼下面的三聯裝掛架，就是在以前的基礎上，提高作戰效能。

從發動機到武器掛載，依托國產化技術替代，我國逐漸構建起從基礎材料到系統集成的全鏈條軍工航天產業鏈。我國軍工產業鏈的深度整合正在催化軍工企業業績增長與出海突破。

外銷打開市場新增量

在整機制造領域，洪都航空憑借547.8%的同比外銷增速，驗證了"教練機+導彈"總裝平臺戰略的有效性，無人機、防務產品的多元化布局正在加速業績彈性的持續釋放。

配套環節中，航天彩虹以營收占比53.17%、13.65億元的外銷金額占比領跑無人機賽道，彩虹-5等機型依托60小時續航能力與察打一體系統，在非洲、中東市場形成技術代差優勢。

中航重機作為航空鍛件核心供應商，7.42億元外銷額折射出產業鏈上游的協同效率。

地面裝備板塊，內蒙一機14.10億元外銷額背后，憑借VT-4/5坦克優異性能有利拓展海外市場。數據顯示，2019-2022年來自巴基斯坦的VT-4坦克訂單數量達679輛。

受益于軍工集團作為廣東省國資發展軍工產業的主要平臺的資源優勢，廣東宏大通過構建防務產品新支點，外銷金額達13.56億元。

這種"核心部件自主+系統集成輸出"的模式，使我國軍貿從單一裝備出口轉向作戰體系外銷，在手訂單超百億體量的產業勢能，預示著軍工外銷即將進入業績兌現加速期。

盤面上，A股軍工板塊近期表現強勢。

5月22日早間，國防軍工股走強，軍貿概念領漲，板塊指數盤中一度放量拉升逾3%。內蒙一機、長城軍工、國科軍工等漲幅居前。國睿科技、四創電子漲停，國科天成、國光電氣、國博電子、雷電微力、航天南湖等紛紛走高。

當前，軍工板塊一季度業績改善和二季度更為明確的業績拐點預期漸漸增強，更為軍工板塊股價持續上漲的內驅力。

行業數據顯示，飛機產業鏈經營相對穩健，航空發動機產業鏈與之相比則收入較好但利潤釋放不足，導彈產業鏈在低基數下，2025年一季度收入端已出現明顯增長，利潤也環比扭虧。此外，軍用新材料與軍工信息化這兩個同處于中上游配套環節的子板塊，2025年一季度需求改善。

華泰證券認為，國內外需求共振下，行業有望迎來新一輪高景氣周期，屆時產業鏈的產能建設有望充分發揮效用，從容承接后續需求放量。