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日前，宇通客車股份有限公司（以下簡稱宇通客車）發(fā)布2025年第一季度報告，向市場和投資者交出2025年的第一份“成績單”。報告顯示，2025年一季度，宇通客車營收64.18億元，歸屬上市公司的凈利潤7.55億元，同比增長14.91%。根據(jù)此前發(fā)布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報，宇通客車今年一季度累計生產(chǎn)客車8934輛，同比增長6.85%；累計銷售客車9011輛，同比增長16.56%，產(chǎn)銷量同步實現(xiàn)增長。

這份首季度“成績單”能打幾分？宇通客車2025年一季度都有哪些亮點？請看第一商用車網(wǎng)的解讀。

營收小降，凈利潤增長，核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好

季報顯示，2025年第一季度，宇通客車營業(yè)收入64.18億元，較上年同期減少3.00%，宇通客車表示，營收下降主要是因為銷售結(jié)構(gòu)變化所致；凈利潤方面，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.55億元，較上年同期增長14.91%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為6.42億元，較上年同期增長12.49%；基本每股收益為0.34元/股，較上年同期增長14.91%。

宇通客車表示，2025年一季度，凈利潤增長的主要原因是受到應(yīng)收回款減值沖回影響，凈利潤的提升也帶來了基本每股收益的增長，這也意味著為股東創(chuàng)造了更多價值。

第一商用車網(wǎng)還注意到，2025年一季度末，宇通客車存貨為30.20億元，較上年度末的35.13億元減少14.04%；應(yīng)收賬款為23.83億元，較上年度末的42.37億元大幅下降43.74%。這兩項指標(biāo)表明，宇通客車目前庫存管理狀況優(yōu)秀，存貨積壓風(fēng)險較低，資金周轉(zhuǎn)效率較高，現(xiàn)金流狀況良好，壞賬風(fēng)險處于低位。上述兩項，同樣可以佐證宇通客車今年一季度表現(xiàn)是不錯的。

產(chǎn)銷量雙增，大中客份額均超30%，輕客實現(xiàn)戰(zhàn)略性突破

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-3月，我國客車市場累計產(chǎn)銷12.3萬輛和12.5萬輛，同比分別增長8%和10%；其中，宇通客車?yán)塾嫯a(chǎn)銷8934輛和9011輛，同比分別增長6.85%和16.56%，銷量增速比客車市場整體增速高了7個百分點，跑贏客車市場“大盤”。

上圖可見，2025年1-3月，宇通客車的大型、中型和輕型客車分別累計銷售4532輛、2729輛和1750輛，同比分別小降1%、增長15%和大漲129%，中型客車和輕型客車均跑贏市場“大盤”，大型客車和中型客車均保持行業(yè)第一，市場份額分別達(dá)到31.08%和32.52%（如下圖）。

值得一提的是，一直在大、中型客車領(lǐng)域領(lǐng)跑的宇通，2025年一季度，輕型客車?yán)塾嬩N售1750輛，同比增長129%，大幅跑贏輕客市場整體增速，累計銷量排在行業(yè)第9位（宇通客車在輕型客車市場2024年年終排名是第10位），市場份額為1.72%，較去年同期提升了0.97個百分點。

今年以來，以天駿系列為代表的宇通輕客產(chǎn)品在新疆、甘肅、湖南、四川、云南等地完成批量交付，滿足當(dāng)?shù)匦F(tuán)出行、高端旅游、定制客運等多種需求。在“大轉(zhuǎn)小”成為客運行業(yè)轉(zhuǎn)型升級重要方向的當(dāng)下，宇通客車在輕客領(lǐng)域的進(jìn)一步滲透還有廣闊空間。

緊抓“兩新”政策紅利，新能源與海外市場均成增長極

第一商用車網(wǎng)分析認(rèn)為，宇通客車今年一季度產(chǎn)、銷量實現(xiàn)雙增，與把握住當(dāng)前客車行業(yè)的增量市場不無關(guān)系。

首先是政策驅(qū)動。今年以來，“兩新”政策（即《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知》與《2025年新能源城市公交車及動力電池更新補(bǔ)貼實施細(xì)則》）紅利持續(xù)釋放、城鄉(xiāng)一體化加速推進(jìn)、旅游市場從復(fù)蘇轉(zhuǎn)入繁榮發(fā)展新階段，公交市場設(shè)備更新需求進(jìn)一步被激活，客車行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，這其中，新能源客車市場尤其火熱。

今年以來，宇通客車在新能源客車市場的表現(xiàn)非常搶眼。據(jù)中國客車統(tǒng)計信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示：2025年一季度，6米以上新能源客車?yán)塾嬩N售9339輛，同比增長35.72%，這其中，宇通新能源客車?yán)塾嬩N售2257輛，同比增長63.79%，比市場整體增速高了28個百分點，市場份額達(dá)到24.17%，穩(wěn)居行業(yè)第一。

具體來看，宇通在全國多地實現(xiàn)了高頻次、多車型、跨區(qū)域批量交付。比如，2025年1月份，100輛宇萌E7S和30輛宇光E12純電動公交交付唐山，精準(zhǔn)服務(wù)城市多樣化出行；2月份，宇威E10DD批量交付天津，賦能當(dāng)?shù)鼐G色交通建設(shè)；3月份，96輛宇光E10交付內(nèi)江，成為2025國家“以舊換新”政策落地后內(nèi)江首次大規(guī)模公交更新；同樣是3月份，100輛宇通客車交付廣州，涵蓋純電動客車C11E、C12E等多款熱銷車型，用于企業(yè)通勤、團(tuán)體接待、班線客運及旅游出行等多種交通場景。

與此同時，海外市場成為宇通客車的另一增長極。今年以來，宇通客車在中東、中亞、南美、歐洲、非洲等市場多點并進(jìn)，在多地實現(xiàn)批量交付，其中287輛純電動客車交付挪威，希臘復(fù)購的100輛新能源公交車已在雅典投入常態(tài)化運營，60輛雙源無軌電車交付厄瓜多爾，在沙特阿拉伯、哈薩克斯坦等地也實現(xiàn)批量銷售。不僅如此，今年一季度，宇通還在坦桑尼亞、津巴布韋舉辦了大型新車發(fā)布會，有效提升了宇通客車在全球的品牌聲量和產(chǎn)品價值傳遞。

結(jié)語

當(dāng)前，客車行業(yè)正經(jīng)歷技術(shù)路線和市場競爭格局的雙重變革，宇通客車在技術(shù)方面的不斷創(chuàng)新和始終堅持直服模式，都是其在行業(yè)保持領(lǐng)跑地位的底氣所在。在“十四五”規(guī)劃的收官之年，各地公共交通升級項目有望密集落地，隨著“兩新”政策加速落地和二季度行業(yè)旺季的到來，作為中國客車第一品牌以及唯一入選《中國出海品牌100強(qiáng)》的客車企業(yè)，宇通客車有望進(jìn)一步拓展國內(nèi)外市場，為全球綠色轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)更多可能。