本周，A股市場(chǎng)震蕩，但周五下午突然跳水，使得各大寬基指數(shù)的周K線均下跌。與此同時(shí)，從周四開(kāi)始，此前維持了一段時(shí)間的板塊輪動(dòng)行情，開(kāi)始消失。

那么，這是否意味著市場(chǎng)要開(kāi)始調(diào)整了？后市機(jī)會(huì)又在哪里？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)注的話(huà)題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好。本周行情略微偏弱，在周四及周五的行情中，不僅板塊輪動(dòng)行情開(kāi)始消失，而且個(gè)股普跌。在影響市場(chǎng)的因素方面，海外傳來(lái)了利空，這對(duì)市場(chǎng)有何影響？市場(chǎng)會(huì)進(jìn)行一輪調(diào)整嗎？

道達(dá)：外圍方面，主要有幾個(gè)事件。

一是特朗普建議自6月1日起對(duì)歐盟征收50%的關(guān)稅；二是特朗普稱(chēng)，對(duì)不在美國(guó)生產(chǎn)的手機(jī)制造商征收25%的關(guān)稅；三是日本長(zhǎng)期國(guó)債收益率近期急劇上漲。

上述事件中，潛在影響最大的，莫過(guò)于特朗普建議對(duì)歐盟征收50%的關(guān)稅。因?yàn)樘乩势盏难哉摯蚱屏舜饲?0天的“緩沖期”預(yù)期，同時(shí)也讓本就艱難推進(jìn)的美歐貿(mào)易談判面臨更大的變數(shù)。

雖然有分析人士正在評(píng)估6月1日會(huì)不會(huì)成為又一個(gè)全球資本市場(chǎng)的“4月2日”，但我認(rèn)為，只要不涉及中美貿(mào)易，那么對(duì)A股的影響會(huì)是有限的。

就A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的調(diào)整，更多的是市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力偏弱的緣故。

周四，之前維持了一個(gè)多月的板塊輪動(dòng)行情突然消失了。周五，僅有醫(yī)藥醫(yī)療方向表現(xiàn)突出，其他板塊基本都下跌。此外，在周四和周五，整個(gè)市場(chǎng)的下跌個(gè)股數(shù)量均超過(guò)4000只。

除了內(nèi)生動(dòng)力偏弱之外，還有三個(gè)原因：

一是最近一個(gè)多月以來(lái)的行情沒(méi)有核心主線。板塊輪動(dòng)的次數(shù)太多，比較消磨市場(chǎng)情緒，投資者在輪動(dòng)中不太好賺錢(qián)，自然就降低了操作的欲望；

二是大盤(pán)4月7日波段見(jiàn)底之后，反彈了25個(gè)交易日，而在去年10月至今年3月的三輪反彈行情中，有兩輪反彈行情的維持時(shí)間均在20個(gè)交易日之內(nèi)。

三是近期投機(jī)方向上的抱團(tuán)，有一種抱到極致的感覺(jué)。龍頭中毅達(dá)展開(kāi)調(diào)整，對(duì)投機(jī)方向的抱團(tuán)有一定的影響。

在周四的文章中，我提到，要重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)5月19日的低點(diǎn)是否會(huì)被跌破，如果跌破，則要嚴(yán)格控制倉(cāng)位。

周五，上證指數(shù)跌破了5月19日的低點(diǎn)，再結(jié)合板塊輪動(dòng)開(kāi)始消失等現(xiàn)象，我認(rèn)為，市場(chǎng)短期展開(kāi)調(diào)整或震蕩的概率比較大。短期而言，關(guān)注上證指數(shù)5月7日的跳空缺口以及4月30日低點(diǎn)的支撐。

不過(guò)，由于有中央?yún)R金前期的入市托底，因此，對(duì)短期的調(diào)整或震蕩也不必過(guò)于擔(dān)憂(yōu)。

2024年1月至2月，中央?yún)R金入市。同年9月，上證50ETF、滬深300ETF最低也就回到了大資金的成本線附近或偏上一點(diǎn)，隨后整個(gè)市場(chǎng)就迎來(lái)了一輪上漲行情。

總體而言，短期調(diào)整或震蕩的概率比較大，但對(duì)中長(zhǎng)期行情要積極樂(lè)觀。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享。如果市場(chǎng)調(diào)整或震蕩，機(jī)會(huì)又在哪些方向上呢？

道達(dá)：從近期的行情來(lái)看，市場(chǎng)出現(xiàn)了抱團(tuán)的現(xiàn)象。

除了以漲價(jià)題材為主的游資抱團(tuán)之外，還有兩種抱團(tuán)，一是趨勢(shì)抱團(tuán)，二是藍(lán)籌抱團(tuán)。這三種抱團(tuán)，受量化資金的影響較小，賺錢(qián)效應(yīng)還不錯(cuò)。

其中，藍(lán)籌抱團(tuán)給我的感覺(jué)是，白馬核心資產(chǎn)又要回來(lái)了。

比如，比亞迪、恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)江電力、賽力斯、華能水電、福耀玻璃、東鵬飲料、海大集團(tuán)、華東醫(yī)藥、山東高速、豪邁科技、信立泰、燕京啤酒等一批個(gè)股，股價(jià)不斷創(chuàng)下階段新高。

這些個(gè)股走出趨勢(shì)及不斷創(chuàng)階段新高，除了對(duì)抗量化及對(duì)抗板塊輪動(dòng)之外，最大的效應(yīng)就是提升了個(gè)股上行的持續(xù)性。

在股票回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)再貸款及推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市等政策的背景下，白馬及核心資產(chǎn)未來(lái)的行情可期。

從A股歷史來(lái)看，大行情的爆發(fā)階段或主要拉升階段，多數(shù)是從三季度開(kāi)始。因此，在接下來(lái)的一個(gè)月中，不妨多研究下低位的藍(lán)籌白馬。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：周五，上證指數(shù)跌破了達(dá)哥在短線策略上的防線3356點(diǎn)，后市大概率會(huì)進(jìn)行調(diào)整或震蕩，在操作上，以適當(dāng)控制倉(cāng)位為主，多看少動(dòng)。板塊方面，在調(diào)整或震蕩中，多研究下低位或開(kāi)始走趨勢(shì)的藍(lán)籌白馬，盡量回避中小市值個(gè)股。

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（張道達(dá)）

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