巴倫要點(diǎn)

對(duì)于特朗普新一輪關(guān)稅對(duì)零售價(jià)格影響截然不同的圖景，零售商可能會(huì)采取組合定價(jià)法，所謂的組合定價(jià)法在制定價(jià)格時(shí)會(huì)考慮零售商的所有產(chǎn)品范圍，而不是單獨(dú)為每件商品定價(jià)，目標(biāo)不一定是讓每件產(chǎn)品的利潤(rùn)最大化。

作者｜薩布麗娜·埃斯科瓦爾（ Sabrina Escobar ）

編輯｜李婧瀅

沃爾瑪（Walmart）和家得寶（Home Depot）為購(gòu)物者描繪了特朗普新一輪關(guān)稅對(duì)零售價(jià)格影響截然不同的圖景。沃爾瑪表示，關(guān)稅將推高商品價(jià)格，而家得寶則表示價(jià)格總體上將保持不變。

評(píng)論的差異反映了零售商正在走鋼絲的處境：在經(jīng)歷了數(shù)十年高通脹之后，還要應(yīng)對(duì)高關(guān)稅環(huán)境。雖然提高價(jià)格可能有助于這些商店保留利潤(rùn)，但也可能激怒已經(jīng)對(duì)通脹感到厭倦的消費(fèi)者。

普華永道（PwC）消費(fèi)品市場(chǎng)行業(yè)負(fù)責(zé)人阿里·弗曼（Ali Furman）表示：“這是一個(gè)非常具有挑戰(zhàn)性的決定。這不僅僅是財(cái)務(wù)決策，更是客戶關(guān)系決策。在當(dāng)前環(huán)境下，沒(méi)有零售商愿意被指責(zé)為對(duì)客戶進(jìn)行價(jià)格欺詐。”

沃爾瑪高管團(tuán)隊(duì)討論漲價(jià)幾天后，特朗普在Truth Social上發(fā)帖稱，沃爾瑪應(yīng)該“自己承擔(dān)關(guān)稅”，而不是提高價(jià)格。這些帖子可能促使其他零售商在談?wù)摱▋r(jià)時(shí)采取更微妙的方式，以避免引發(fā)總統(tǒng)的不滿。

但這可能會(huì)讓許多已經(jīng)在尋求答案的消費(fèi)者感到困惑——新的關(guān)稅將如何以及何時(shí)影響他們的錢包？美國(guó)兩大零售巨頭的不同回答引出了一個(gè)問(wèn)題：到底會(huì)怎樣？?jī)r(jià)格會(huì)上漲，還是保持不變？

遺憾的是，答案并不簡(jiǎn)單。幾乎沒(méi)有零售商會(huì)宣布全面漲價(jià)并就此了事。弗曼表示，大多數(shù)零售商將結(jié)合漲價(jià)與其他一系列策略來(lái)抵消關(guān)稅影響，并盡可能保持低價(jià)，而當(dāng)他們決定漲價(jià)時(shí)，會(huì)慎重行事。

“你不會(huì)像涂花生醬一樣把定價(jià)策略隨意鋪滿整個(gè)產(chǎn)品組合。”弗曼說(shuō)道。

此外，根據(jù)商業(yè)模式、對(duì)高關(guān)稅進(jìn)口商品的依賴程度和供應(yīng)鏈策略，零售商消化關(guān)稅的能力也各不相同。例如，研究公司Gimme Credit分析師卡羅爾·萊文森（Carol Levenson）指出，家得寶等家居建材零售商比食品雜貨商有“更多回旋余地”來(lái)維持低價(jià)。

食品雜貨和其他必需品是利潤(rùn)率低于家居建材零售商銷售的電器等產(chǎn)品的品類。家得寶截至2月的財(cái)年調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為13.5%，而沃爾瑪為4.4%。

這些因素意味著不同公司的定價(jià)策略最終會(huì)有所不同。盡管如此，許多公司的做法可能與塔吉特（Target）類似。塔吉特表示，持續(xù)調(diào)整價(jià)格是其常規(guī)職能的一部分。

塔吉特首席執(zhí)行官布萊恩·康奈爾（Brian Cornell）在與媒體的電話會(huì)議上表示：“我們關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)際上每周都會(huì)進(jìn)行調(diào)整。因此我們不斷調(diào)整價(jià)格，有些會(huì)上漲，有些會(huì)下調(diào)，但這是每天都在進(jìn)行的持續(xù)努力。”

即便是家得寶，雖然表示希望“大體維持”當(dāng)前的價(jià)格水平，也預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)一定的波動(dòng)。

家得寶發(fā)言人貝絲·馬洛（Beth Marlowe）在給Barron’s的電子郵件評(píng)論中表示：“價(jià)格出現(xiàn)一些波動(dòng)是正常的，這是日常業(yè)務(wù)的一部分，但重要的是要記住，作為客戶價(jià)值的倡導(dǎo)者，我們?cè)谌攴秶鷥?nèi)以產(chǎn)品組合為基礎(chǔ)管理定價(jià)。”

所謂的組合定價(jià)方法在制定價(jià)格時(shí)會(huì)考慮零售商的所有產(chǎn)品范圍，而不是單獨(dú)為每件商品定價(jià)。目標(biāo)不一定是讓每件產(chǎn)品的利潤(rùn)最大化。例如，有些產(chǎn)品可能會(huì)以虧損價(jià)出售，只為吸引客流；另一些產(chǎn)品則可能定價(jià)更高以保護(hù)利潤(rùn)率。

在財(cái)報(bào)發(fā)布前幾周，這種定價(jià)策略已經(jīng)顯現(xiàn)。Barron’s分析了數(shù)據(jù)公司OpenBrand提供的家得寶七款家電的每周價(jià)格數(shù)據(jù)，時(shí)間跨度從1月第一周到5月初。

一些價(jià)格基本保持不變——自1月12日當(dāng)周至5月11日，Ninja空氣炸鍋的最終價(jià)格一直為129.99美元，盡管該空氣炸鍋在其他零售商處的平均價(jià)格上漲了約4%。

然而，其他家電價(jià)格大幅上漲。根據(jù)OpenBrand的數(shù)據(jù)，LG前置式洗衣機(jī)的貨架價(jià)（促銷前的標(biāo)價(jià)）在5月11日當(dāng)周從1月第一周的1199美元上漲約5%至1249美元。

同一款洗衣機(jī)的凈價(jià)（促銷和折扣后）波動(dòng)更大，在此期間從798美元上漲約56%至1249美元。惠而浦洗碗機(jī)的凈價(jià)同期平均上漲6.4%。

惠而浦高管在4月份財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，該公司已于當(dāng)月“成功實(shí)施定價(jià)行動(dòng)”，以抵消機(jī)器零部件關(guān)稅上漲的影響——此前12個(gè)月已多次提價(jià)。LG表示，計(jì)劃在第二季度提價(jià)。

那么，價(jià)格會(huì)上漲嗎？這個(gè)令人極度不滿的結(jié)論是：這取決于你在哪里購(gòu)物、買什么以及何時(shí)購(gòu)買。是時(shí)候啟動(dòng)那些比價(jià)工具了。

版權(quán)聲明：

本文為Barron's原創(chuàng)文章。

未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。英文版見2025年5月24日?qǐng)?bào)道

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