新增案件不僅反映公司內(nèi)部管理問題，更凸顯其資金鏈持續(xù)承壓的困境。在控股股東高比例質(zhì)押、重整計(jì)劃推進(jìn)的背景下，訴訟風(fēng)險(xiǎn)或同樣對公司轉(zhuǎn)型進(jìn)程產(chǎn)生不利影響，需持續(xù)關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。

2025年5月20日，*ST東易（原東易日盛，股票代碼：002713.SZ）對外發(fā)布了一份公告，就公司近期的訴訟、仲裁事項(xiàng)進(jìn)行了詳細(xì)披露。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至公告發(fā)布當(dāng)日，除此前已向公眾明確告知的訴訟、仲裁案件外，近12個(gè)月內(nèi)公司又新增了一系列訴訟、仲裁事項(xiàng)。這些新增案件的金額累計(jì)約為2,342.03萬元，這一數(shù)額已然超過了公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對值的10%。

圖片來源：上市公司公告

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，截至5月21日，*ST東易涉及的司法案件總數(shù)已達(dá)3160件，其中94.4%的案件中公司為被告，案由主要集中在裝飾裝修糾紛、勞務(wù)合同糾紛和買賣合同糾紛等方面。

5月22日，新刊財(cái)經(jīng)就相關(guān)問題向*ST東易公司發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

控股股東3200萬股將遭拍賣，質(zhì)押股占比達(dá)87%

5月15日，*ST東易曾發(fā)布公告披露，公司控股股東東易天正持有的3200萬股公司股份即將被司法拍賣。這部分股份占東易天正持股總數(shù)的31.44%，占公司總股本的7.63%。根據(jù)公告，東易天正持有的1800萬股將于6月10日由北京市海淀區(qū)人民法院拍賣，1400萬股將于5月30日由杭州市西湖區(qū)人民法院拍賣。

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告

此外，根據(jù)公告顯示，目前東易天正共持有公司1.02億股，占公司總股本的24.26%，其中處于質(zhì)押狀態(tài)的股份達(dá)8854萬股，質(zhì)押比例高達(dá)87%。若此次拍賣順利完成，東易天正的持股數(shù)量將減少至6978萬股，持股比例降至16.63%，但仍保持控股股東地位，公司實(shí)際控制權(quán)不會發(fā)生變化。

東易天正高比例股權(quán)質(zhì)押及司法拍賣事件反映出明顯的資金流動(dòng)性壓力，從中長期來看，需持續(xù)關(guān)注其償債能力恢復(fù)情況及其對公司治理結(jié)構(gòu)的潛在影響。此外，本次減持后，其持股比例將由24.26%降至16.63%，雖然仍保持控股地位，但已接近相對控股邊界。值得注意的是，天眼查信息顯示，*ST東易公司第二大股東天津晨尚咨詢持股比例達(dá)15.87%，若東易天正繼續(xù)被動(dòng)減持，可能引發(fā)控制權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn)。

圖片來源：天眼查

此外，2025年4月16日，*ST東易與包括云南國際信托、中國對外經(jīng)貿(mào)信托在內(nèi)的12家財(cái)務(wù)投資人簽署《投資協(xié)議》，啟動(dòng)公司重整計(jì)劃。根據(jù)協(xié)議條款，重整方案擬實(shí)施每10股轉(zhuǎn)增12.68股的資本公積金轉(zhuǎn)增方案。其中，產(chǎn)業(yè)投資人北京華著科技將以每股2.3元的價(jià)格受讓1.5億股公司股份，總投資金額達(dá)3.45億元。該筆資金將專項(xiàng)用于支付破產(chǎn)重整過程中的相關(guān)費(fèi)用、共益?zhèn)鶆?wù)及各類破產(chǎn)債權(quán)清償，為公司重整工作提供必要的資金支持。

本次重組產(chǎn)業(yè)投資人華著科技的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)引發(fā)市場關(guān)注，公開信息顯示，這家成立于2020年9月的企業(yè)，截至2024年末總資產(chǎn)36.75億元，負(fù)債35.99億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)97.93%。2024年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.92億元，但凈利潤僅521.39萬元，盈利表現(xiàn)相對有限。值得關(guān)注的是，*ST東易擬通過重整轉(zhuǎn)型"家裝+算力"雙主業(yè)運(yùn)營，鑒于兩大業(yè)務(wù)在技術(shù)和市場等方面存在顯著差異，其跨界整合效果仍需市場進(jìn)一步驗(yàn)證。

4月1日，*ST東易發(fā)布公告稱，公司收到小米科技發(fā)送的《股東減持股份實(shí)施情況告知函》。根據(jù)函件內(nèi)容顯示，小米科技近期通過集中競價(jià)交易方式減持公司股份419.53萬股，占公司總股本的1%。本次減持均價(jià)為5.46元/股，較其當(dāng)初6.62元/股的受讓價(jià)格出現(xiàn)明顯折價(jià)。值得注意的是，該次減持行為發(fā)生在公司推進(jìn)重大資產(chǎn)重組的特殊時(shí)期，市場普遍關(guān)注這一舉動(dòng)可能傳遞的潛在信號及其對公司前景的判斷。

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告

營收規(guī)模下滑，連續(xù)三年虧損

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021-2024年期間，*ST東易的營收情況呈現(xiàn)出較為明顯的波動(dòng)態(tài)勢。2021年，公司營業(yè)收入達(dá)到42.91億元這一較高水平，但從此后便開啟了起伏不定的模式，在四年間有兩次出現(xiàn)了營收增速為負(fù)的情況。至2024年，其營業(yè)收入為12.96億元，與上一年同期相比，下滑幅度高達(dá)55.84%。進(jìn)入2025年一季度，此前的營收下滑趨勢仍未得到有效扭轉(zhuǎn)，該季度營收僅為1.67億元，下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大至62.05%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

從2022年開始至2024年，*ST東易公司歸母凈利潤陷入了持續(xù)虧損的困境，連續(xù)三年未能實(shí)現(xiàn)盈利，累計(jì)虧損金額突破了20億元大關(guān)。其中，2024年公司歸母凈利潤虧損11.71億元，與上一年同期相比，虧損程度加劇，下降幅度高達(dá)461.88%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

近年來，公司的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)不斷攀升的態(tài)勢。2021年，該指標(biāo)為70.1%，此后逐年上升，到2024年度，資產(chǎn)負(fù)債率大幅增長至157.89%。截至2025年一季度末，資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步升高，達(dá)到了166.71%，同期公司賬面貨幣資金僅剩3.01億元，卻要應(yīng)對23.15億元的流動(dòng)負(fù)債。

數(shù)據(jù)來源：Wind

由于財(cái)務(wù)狀況不佳，4月28日晚間，*ST東易日盛對外發(fā)布了一則公告。公告中明確指出，因2024年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，從2025年4月30日開始，公司被正式實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警示的措施。

圖片來源：上市公司公告

值得注意的是，在業(yè)務(wù)經(jīng)營方面*ST東易也曾出現(xiàn)“暴雷”情況。據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞等媒體報(bào)道，2024年公司曾出現(xiàn)多家門店關(guān)閉情況，包括北京的多家旗艦店以及武漢、鄭州、上海、合肥等地的分公司。此外，公司也曾被曝存在拖欠員工工資和供應(yīng)商的貨款的情況，部分員工的2024年工資至今未完全支付。

綜上所述，新增案件不僅反映公司內(nèi)部管理問題，更凸顯其資金鏈持續(xù)承壓的困境。在控股股東高比例質(zhì)押、重整計(jì)劃推進(jìn)的背景下，訴訟風(fēng)險(xiǎn)或同樣對公司轉(zhuǎn)型進(jìn)程產(chǎn)生不利影響，需持續(xù)關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。

作者 | 沈言

編輯 | 吳雪