文源 | 源媒匯

作者 | 潘卓倫

編輯 | 蘇淮

近日，國內第二大共享出行平臺曹操出行已獲證監會備案，擬赴港上市。

值得注意的是，憑借在出行領域的深厚積累以及吉利集團的全方位賦能，曹操出行的Robotaxi業務展現出巨大潛力。據高盛預測，中國Robotaxi市場將呈現爆發式增長，從2025年的5400萬美元躥升至2035年的470億美元，十年間漲幅高達757倍，而曹操出行通過十年的積累，已為這一前景廣闊的賽道積聚勢能。

背靠吉利，曹操出行推出定制車和車服解決方案，在有人網約車領域已成功驗證了服務成本優化的路徑，并搭建起完善的補能、資產管理生態體系。目前曹操出行已借助吉利生態成功搭建國內首個“定制車+自動駕駛技術+出行平臺”閉環生態，于今年2月28日在蘇杭兩地投放搭載吉利“千里浩瀚”Robotaxi解決方案的車輛開啟示范運營。招股書顯示，曹操出行計劃于明年年底推出L4級定制Robotaxi車型，將其在有人網約車領域的優勢延續到Robotaxi領域。

諸多投資人認為，曹操出行正朝著Robotaxi領軍者的目標穩步邁進，有望在未來出行行業占據主導地位。上市募資也將為曹操出行繼續加大在Robotaxi研發與運營方面的投入提供有力支持，進一步鞏固和提升其在該領域的競爭優勢。

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吉利賦能，定制車優化行業服務成本

在出行行業的廣闊版圖中，打造專屬定制車輛這一構想，曾在諸多出行平臺的藍圖里萌芽。然而，真正能堅定不移地在這條漫長且充滿挑戰的道路上持續探索，并將其實現落地且經受住市場檢驗的，唯有曹操出行。

根據曹操出行4月30日更新的港股IPO招股書，作為吉利集團孵化的出行平臺，曹操出行與吉利集團的戰略合作，讓其能夠深度參與車輛設計、部署、定價、銷售到運營服務的全生命周期管理，通過優化乘客體驗、降低車輛TCO（全周期成本）以及提升司機能源補給效率等舉措構建差異化優勢。

截至2024年12月31日，曹操出行的定制網約車隊規模，已經達到34000臺，規模在國內同類車隊中最大。官方稱計劃未來為所有附屬司機配備定制車，并向運力合作伙伴推廣。

這些定制網約車是曹操出行基于運營用途的特殊性，專為共享出行場景設計研發的車型。因為補能更靈活便捷，保養維修更便宜等優勢，成為司機的賺錢神器。

據知名咨詢公司沙利文(Frost&Sullivan)的數據，楓葉80V以及曹操60兩款曹操出行定制網約車的TCO（總體擁有成本）相比普通純電動車，分別降低33%和40%，降至每公里人0.53元和0.47元。

圖片：吉利·曹操60 | 來源：曹操出行官網

按1萬公里算，曹操出行的定制網約車可以幫司機省上千塊錢。

“這個車能換電，如果不用排隊，幾分鐘之內就又能‘滿血復活’繼續跑幾百公里，省下時間不管是多跑幾單還是休息都很棒。”5月19日，開曹操60的網約車司機陳師傅告訴源媒匯。在曹操出行之前，他也開過其它平臺的網約車。

得益于以定制網約車為代表的業務生態，曹操出行網約車司機的收入，在行業中頗具競爭力。數據顯示，2022年-2024年，曹操出行網約車司機的平均每小時收入從30.9元增長到35.7元。

能賺錢，司機的積極性自然高漲，這也成為曹操出行業績持續增長的源泉。據招股書，曹操出行的收入從2022年的76.31億元，持續增長到2024年的146.57億元，同時毛利率也顯著提升到8.1%，在持續高投入建設定制車隊及相關服務生態的同時，虧損仍不斷收窄。

“感覺有了盈利曙光。”知名行業媒體人邱鍇俊日前在曹操出行更新招股書時表示。

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國內首個對標特斯拉的Robotaxi閉環生態

對于曹操出行來說，定制網約車在降本增效方面的成效，是現階段整體經營的基礎之一，但其可能性不僅限于此，而是與共享出行行業的未來——Robotaxi緊密協同。

“兩年內推出完全定制化Robotaxi車型。”在2024年10月的第六屆全球智能駕駛大會上，曹操出行CEO龔昕透露了公司在自動駕駛出租車領域的規劃。按其說法，曹操出行切入自動駕駛出租車領域的把握，來自公司在吉利生態內，有望完成了自動駕駛技術、整車制造以及出行平臺運營三大要素的閉環。

Robotaxi的本質是“AI+制造+運營”三種能力的耦合，放眼全球，具備上述“三合一”生態閉環能力的除了去年發布CyberCab的特斯拉，就只有曹操出行，而且是國內唯一一家。

以全球自動駕駛出租車領域相對領先的Waymo為例，其仍然屬于行業常見的分工模式。在自動駕駛出租車三要素中，Waymo專精于自動駕駛相關軟硬件技術，但整車制造需要依賴吉利極氪、捷豹、現代等車企，目前已經實現的開放運營也仰仗Uber作為出行平臺提供數據和服務支持。關鍵要素沒有掌握在自己手里，就容易出現問題。

以出行平臺運營為例，據體驗過Waymo對外開放自動駕駛出租車服務的媒體總結，平臺無法根據實施交通狀況提供最佳出行方案，不能提供7×24小時全天候服務，是目前Waymo最大的不足。

反觀曹操出行，其“三合一”優勢已開始顯現。

今年2月，曹操出行官宣打造出國內首個全域自研閉環智駕生態系統，一批搭載最新智能駕駛系統的車輛，在蘇州和杭州啟動自動駕駛出租車試點運營。

結合龔昕在第六屆全球智能駕駛大會上，關于自動化運營系統在2025年上線、2026年正式開放的規劃，曹操出行背靠吉利，已實現自動駕駛技術、運營平臺、定制車三要素的“三位一體”。這樣做的好處在于，不僅可避免外部合作中因企業壁壘導致的信息損耗與響應延遲，還能實現技術迭代加速、成本控制優化、服務體驗升級等。

“中國的Robotaxi將提前五年邁入戰略布局期，并于2027年進入高速發展期，最終在2030年達成大規模成熟期。屆時，共享出行市場將提供規模化的Robotaxi服務。”龔昕表示。

每一次技術躍遷，都是行業格局重構的契機。展望Robotaxi前景，曹操出行當下的定制車戰略與自動駕駛的深度協同，已悄然為Robotaxi的發展鋪就堅實的前行之路。當行業還在為單一技術節點博弈時，曹操出行已打通車輛定制、能源補給、智駕系統、運營平臺的商業鏈路，這不僅是通向Robotaxi規模化的船票，更是定義未來出行話語權的底牌。

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立體的共享出行產業鏈布局

從推動定制網約車為司機、平臺提升盈利能力，到基于定制車提前布局自動駕駛出租車賽道，可以看出曹操出行的盈利路徑，不僅多元化，而且立體。

現階段，在定制車之外，曹操出行還著力打造一套能夠助力網約車運營的車服解決方案，從而進一步讓司機收入和平臺利潤空間得到提升。

據了解，曹操出行的車服解決方案主要分為兩個部分——能源補給以及車服。

能源補給，主要指的是曹操出行與吉利生態密切合作，為旗下定制車建立的的換電站網絡。截至2024年12月31日，全國共有378個換電站可以為曹操出行的定制車提供換電服務，覆蓋26個城市。

來源：曹操出行官網

而車服，則主要包括售后市場維修保養、汽車保險等車后相關服務。數據顯示，截至2024年12月31日，有133家吉利授權汽車維修點為曹操出行旗下所有網約車提供服務，保養及維修費用相比行業平均水平有明顯優勢。

而為了讓司機的車險成本降低，曹操出行將司機訂單分配優先次序與其過往安全駕駛習慣掛鉤，并在定制車上配備疲勞監測系統、車輛碰撞預警系統，務求讓事故率盡可能降低。

曹操出行的一系列措施確有成效。據沙利文數據，截至2024年12月31日，部分運營區域的楓葉80V保險成本降低至月5800元/輛，較典型運營車輛的年均保險成本低42%。

定制車以及車服解決方案的雙管齊下，曹操出行形成了從運營到業績的良性循環。

網約車司機收入提升，服務質量水漲船高，曹操出行在中國領先共享享平臺中獲評“服務口碑最佳”。用戶認可度高，帶動平臺訂單量和客單價提升，幫助曹操出行作為平臺方，可以在保證司機收入的前提下減少補貼，讓業務狀態更趨健康。

據招股書，2022年曹操出行經調整司機收入及補貼占出行服務收入的百分比為84.2%，至2024年，這一指標下降至79.0%。值得一提的是，補貼依賴減弱的同時，曹操出行旗下活躍車輛和司機反而增多。

數據顯示，至2024年10月，曹操出行的活躍車輛和司機均超過59萬，是2022年同期的2.7倍，成為曹操出行2024年網約車平臺規模躍居行業第二的關鍵。

曹操出行憑借吉利的全方位賦能，從定制車到車服解決方案，再到Robotaxi布局，形成了多元立體的共享出行生態。若曹操出行成功上市，將成為共享出行行業的稀缺投資標的，未來可期。

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