繼續(xù)講市場(chǎng)。

今天人民幣繼續(xù)大漲，離岸兌美元已經(jīng)突破了7.16，是好事。

當(dāng)然我們這邊其實(shí)并不期望人民幣過(guò)度升值，因?yàn)闀?huì)影響到出口貿(mào)易，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能多，價(jià)格卷，如果匯率漲上去，會(huì)抑制買(mǎi)家下單的欲望。

所以當(dāng)匯率下跌的時(shí)候，國(guó)內(nèi)也會(huì)跟著趁機(jī)降息，把通脹扶起來(lái)，整體我覺(jué)得，未來(lái)幾年，人民幣匯率預(yù)期控制在7左右波動(dòng)。

很多人喜歡拿人民幣漲價(jià)說(shuō)事兒，只要人民幣一漲，就覺(jué)得中國(guó)雄起了，不是那回事兒，任何事情都存在兩面性，人民幣上漲并不完全是好事，主要看此階段對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用是正面還是負(fù)面的。

川普主張美元貶值，那么戰(zhàn)略上我們就要防止美元過(guò)度貶值……對(duì)手怎么干，我們就要反著來(lái)就行。

美元下跌，看似川普目的達(dá)到了，但卻是建立在失去信譽(yù)的基礎(chǔ)上。美債危機(jī)尚未解除，川普的出爾反爾又讓市場(chǎng)非常惱火。沒(méi)錯(cuò)，川普剛提到要給歐盟+50%關(guān)稅，結(jié)果昨天晚上又宣布推遲了。

很多人嘲諷川普這家伙，真把國(guó)事當(dāng)兒戲。其實(shí)了解過(guò)他的過(guò)去就知道，這就是他做生意的邏輯，先極限施壓，然后發(fā)現(xiàn)打不過(guò)，就放棄，來(lái)回操作，折騰對(duì)手，不斷磨掉對(duì)方預(yù)期，然后自己再偷偷賺一筆。

黃金因?yàn)榇ㄆ盏臅簳r(shí)妥協(xié)，掉頭向下，但基本穩(wěn)在了3300點(diǎn)左右，但還是那句話，珍惜黃金每次下跌的機(jī)會(huì)，接下來(lái)全球動(dòng)蕩還會(huì)加劇，川普的不確定性還會(huì)上升。

摩根大通、高盛、美國(guó)銀行大宗商品，都已經(jīng)將黃金上漲預(yù)期調(diào)整到4000美元/盎司，時(shí)間大概在2026年中旬左右。

大A今天繼續(xù)磨嘰，仍處于經(jīng)典的“浪費(fèi)時(shí)間”模式，看了一眼，小半年過(guò)去了，幾大股指相對(duì)于年初沒(méi)有什么變化，真的是既讓股民玩的開(kāi)心，又成功避免讓股民賺到錢(qián)。

大A我覺(jué)得唯一值得期待的點(diǎn)，就是DeepSeek新模型的發(fā)布，雖然目前還沒(méi)有聲音，但我覺(jué)得時(shí)間上差不多快了，大A是需要炒作的，到時(shí)候機(jī)構(gòu)會(huì)借勢(shì)鼓吹情緒，人工智能ETF可以多關(guān)注一下。

但說(shuō)實(shí)話3350點(diǎn)，不是一個(gè)好點(diǎn)位，希望跌下來(lái)，大A才有賺錢(qián)的機(jī)會(huì)點(diǎn)。

值得一提的是，上半年，南向資金的規(guī)模暴增，今年前4個(gè)月南下累計(jì)凈流入超過(guò)6000億港元，今年大概會(huì)突破1.5萬(wàn)億港幣，去比年多了近一倍。

之前國(guó)內(nèi)資金對(duì)港股是被動(dòng)配置，但今年以及未來(lái)會(huì)逐漸獲得主動(dòng)權(quán)，我們稱之為“換莊”。大家會(huì)發(fā)現(xiàn)，這段時(shí)間，在大A混得風(fēng)生水起的龍頭企業(yè)，都在扎堆赴港上市。

這里面既有民間機(jī)構(gòu)的行為，也有國(guó)家的意識(shí)安排。目的很簡(jiǎn)單，就是純粹想把香港市場(chǎng)做大做強(qiáng)。

其實(shí)現(xiàn)在的局勢(shì)是，外資相信香港，但不相信內(nèi)地。

說(shuō)實(shí)話前幾年的種種行徑，已經(jīng)把外資傷透了心，以至于外資相信中國(guó)的發(fā)展?jié)摿Γ桓彝顿Y，資本需要的是國(guó)際法律健全，以及資本流動(dòng)的自由性，那么香港就是為數(shù)不多的資金流轉(zhuǎn)地。

未來(lái)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，都無(wú)法改變這一現(xiàn)狀，所以搞到錢(qián)的好機(jī)會(huì)依然發(fā)生在香港市場(chǎng)。至于哪些板塊，未來(lái)我會(huì)不斷展開(kāi)。

今天港股跌了不少，前幾天也做過(guò)預(yù)警。

在人民幣走強(qiáng)和沒(méi)有發(fā)生地緣政治沖突的基礎(chǔ)上，港股下跌，基本屬于正常回吐。

要知道在這之前，港股已經(jīng)連續(xù)6周上漲，邏輯上已經(jīng)失去了支撐，所以回調(diào)很正常。跌得比較狠的是比亞迪和名創(chuàng)，其次是美團(tuán)、小米。

名創(chuàng)上篇文章分析過(guò)，提前預(yù)警下車，因?yàn)樨?cái)報(bào)利潤(rùn)項(xiàng)不及預(yù)期，之前漲幅過(guò)多，直接跌了18%個(gè)點(diǎn)，這家公司基本面沒(méi)有什么變化，未來(lái)還有TOP TOY和永輝超市的潛力增長(zhǎng)點(diǎn)。

等情緒企穩(wěn)，價(jià)格跌到30附近，我還會(huì)繼續(xù)加倉(cāng)，做名創(chuàng)的波段。

小米沒(méi)啥好講的，利好落地就是利空，希望再多跌一跌，等到7月份YU7開(kāi)售，繼續(xù)加倉(cāng)。

比亞迪今天跌得很猛，差點(diǎn)兒就一字跌停了，為啥呢？

新一輪降價(jià)。

多款汽車3-4萬(wàn)的降幅……

降價(jià)背后的邏輯，是國(guó)內(nèi)的汽車不好賣了，庫(kù)存積壓，不然也不會(huì)隨意降價(jià)，因?yàn)檫壿嬌媳葋喌系钠囈呀?jīng)夠便宜了，降價(jià)只會(huì)壓低利潤(rùn)。

其次，前段時(shí)間比亞迪因?yàn)闅W洲出貨利好，導(dǎo)致股價(jià)飆升至480元，有點(diǎn)兒過(guò)火了，因?yàn)闅W洲增量再怎么高，也就是1萬(wàn)臺(tái)左右，短期內(nèi)撐不起這么高的預(yù)期。

而且目前來(lái)看，比亞迪沒(méi)有品牌溢價(jià)能力，除了通勤車以外，20萬(wàn)以上的市場(chǎng)，會(huì)被不斷吞噬。尤其小米YU7上線后，不僅是對(duì)特斯拉model Y的打擊，更多也是對(duì)比亞迪份額的搶占。

再來(lái)看美團(tuán)，美團(tuán)今天的大跌，源于三大央媒，談反“內(nèi)卷”，稱無(wú)序內(nèi)卷只會(huì)多輸，平臺(tái)企業(yè)要從爭(zhēng)奪存量轉(zhuǎn)向創(chuàng)造增量。

這基本上是指著美團(tuán)說(shuō)事兒的。

之前分析過(guò)美團(tuán)的模式很強(qiáng)，但卷商家和卷騎手，顯然招到了社會(huì)輿論的反噬，即使業(yè)績(jī)?cè)俸茫坏妹裥囊膊恍小＝酉聛?lái)恐怕要讓利給市場(chǎng)一些。

但央媒也點(diǎn)名，外賣平臺(tái)不要天天搞補(bǔ)貼搞優(yōu)惠這種不可持續(xù)的活動(dòng)，造成市場(chǎng)無(wú)序、過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，最終消費(fèi)者利益也很難維護(hù)，所以京東也跟著下跌了。

我覺(jué)得，補(bǔ)貼沒(méi)啥錯(cuò)事兒，消費(fèi)者能薅資本的羊毛不容易，之前都賺了那么多了，放放血反而是好事。

央媒更應(yīng)該點(diǎn)評(píng)的是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)如果能落實(shí)食品安全，勞動(dòng)保障監(jiān)察部門(mén)能落實(shí)勞動(dòng)法，我認(rèn)為外賣行業(yè)的內(nèi)卷，早被解決了。

目前來(lái)看，整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)效率已經(jīng)嚴(yán)重碾壓了消耗效率，如果繼續(xù)這么下去，產(chǎn)能只會(huì)越來(lái)越多，經(jīng)濟(jì)無(wú)限走向通縮。

如果想改變，那就需要產(chǎn)能降速，鼓勵(lì)人們有更多的時(shí)間去消費(fèi)。這才是時(shí)代的大命題。

前幾天，四川綿陽(yáng)鼓勵(lì)試行4.5天工作制，登上熱搜，新聞稱全國(guó)已有10多個(gè)省市鼓勵(lì)“2.5天休假模式”。但事實(shí)上，噱頭大于實(shí)際，很多地方連雙休和工作日“內(nèi)卷加班”都制止不了。

反內(nèi)卷靠喊口號(hào)沒(méi)用，要看怎么做。

歐洲為了“反內(nèi)卷”，對(duì)無(wú)效加班的企業(yè)，懲罰極高，國(guó)內(nèi)也不能靠企業(yè)自律，如果來(lái)一場(chǎng)當(dāng)初推翻教培行業(yè)的那種嚴(yán)打改革，可能真的會(huì)有奇效。

寫(xiě)到這里的時(shí)候，美團(tuán)也發(fā)布了新財(cái)報(bào)，公司Q1營(yíng)收865.6億元人民幣，同比增18.1%，略高于市場(chǎng)預(yù)估854.4億元人民幣；調(diào)整后凈利潤(rùn)為109.48億元，同比增長(zhǎng)46.2%。怎么看待？

篇幅有限，明天再說(shuō)。

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