廣東
5月19日，國家統計局發布4月實體經濟數據，工業增加值同比增長6.1%，社零同比增長5.1%，固投同比增長3.5%。盡管4月面臨較大的關稅沖擊，同比增速較此前收窄，但國內經濟展現了較好韌性，新動能成為4月實體經濟的亮點。
從生產端來看，外部關稅沖擊使得4月工業生產和服務業生產有所轉弱，但轉弱幅度低于預期，展現了較好韌性。紡織、電子等對美出口較大的行業增加值跌幅較大，而內需主導的行業，增速下滑幅度較小，甚至實現了增速繼續上行，如食品制造業增加值同比增長7.0%，農副食品加工業增加值增長7.3%。
從消費端來看，4月社零剔除石油、汽車后延續恢復態勢。其中，金銀珠寶在低基數下實現高增，與基本生活需求升級相關的糧油食品，與以舊換新補貼相關的家電、家具、通訊設備，與“悅己消費”相關的體育娛樂用品增速表現較好，整體顯示出較強的消費韌性。
從固定資產投資來看，4月增速下行但仍高于過去兩年約3%的平均增速。受設備更新政策拉動，設備工器具投資增速持續位于高位。此前基建增速有所下滑，隨著3月以來財政凈投放資金增速企穩，基建增速未來兩個月或企穩回升。“”
往后看，隨著5月中美關稅達成共識，高頻數據顯示5月生產較4月明顯修復，工業增加值增速和服務業生產指數有望上行。但考慮到90天豁免期結束后關稅爭端可能再起，當前出口鏈企業觀望情緒仍然較濃，主要以生產在手訂單為主。二季度經濟增速有望實現5%的目標，而90天內中美關稅談判的結果將影響三季度經濟表現。
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